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財務風險的原因范文1

關鍵詞：財務風險；市場經濟；風險防范

一、企業財務風險的概念和特征

在當今理論界，對財務風險這一概念的理解存在很多觀點，財務風險是企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，從而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性，這個定義是得到普通接受的。

企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險，根據風險的來源可以將財務風險劃分為：籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風險、流動性風險。

二、企業財務風險產生的原因

企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。總體來看，企業財務風險主要有以下幾個方面的原因：

(一)企業的理財活動跟不上復雜多變的外部經濟環境

企業財務活動是處于一定的環境之下，并受這些環境的制約，財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等。企業理財環境的變化莫測是企業產生財務風險的外部原因，因為這些因素存在于企業之外，其變化對企業來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業的財務活動。

(二)企業資金結構不合理，資產負債率偏高

資本結構是指企業各種資金的構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。現階段，企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。因為當企業生產規模擴張過快、流動資金嚴重短缺時，必然會向銀行借入資金。借人的資金將會產生借款費用，這些費用與還款的壓力有時就會構成一定的財務風險。

(三)企業的賒銷、墊資比重加大

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量和產值，擴大市場占有率，大量采用賒銷和墊資的方式銷售產品、承攬工程。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷和墊資，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

(四)企業收益分配政策缺乏規范性

企業在不同成長與發展階段所采用的股利政策也不同。其分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。例如，采用剩余股利政策則說明企業處于初創階段，此時企業經營風險高，有投資需求且融資能力差。另外，企業的利潤分配政策如果缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。

(五)企業內部財務監審制度不健全

內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統，為使其能更充分地發揮其職能作用，企業不僅應該設置獨立的組織機構，更重要的是要根據本企業的特點，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而現階段企業大多沒有建立內部財務監控機制，即使有，其財務監督制度執行也不嚴格，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏資產損失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。

(六)企業理財人員風險意識不強

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

三、企業財務風險的防范策略和方法

(一)企業應樹立風險意識

在市場經濟體制下，企業是自主經營、自負盈虧、獨立核算的經濟實體，要承擔相應的經營風險。企業必須樹立風險意識，設計如何應對方案，否則風險來臨時，企業毫無準備，必然會招致失敗。因此，企業必須認真分析不斷變化的內外部環境，制定多種應變措施，適時調整經營管理策略，提高企業對生存環境變化的適應和應變能力。

(二)制定科學的投資和資金計劃

對新項目投資要準確測算項目資金需求，防止項目在建設過程中實際資金需求超出預算，項目尚未建成就出現資金缺口。在生產經營中加強現金流量管理，從嚴控制款項的收支。按訂單采購原材料，科學組織生產和經營，以減少庫存積壓，加速流動資金周轉，減少流動資金占用。同時，企業在年初制定年度預算時，要預測全年現金流量，預算資金缺口，提前準備融資方案，充分利用各種融資渠道和融資方式進行融資。

(三)建立有效的風險防范預警機制

企業必須立足于建立一套完善的信息網絡和風險防范預警機制，對財務風險進行及時的預測和防范，并制定適合企業實際情況的風險規避方案，如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險。根據市場變化制定生產經營計劃，及時調整產品結構，不斷提高企業盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

(四)負債結構要合理

企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業負債好的流動資產與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償能力的機會越大，債權越有保障。因此，企業應根據需要對長期、短期借款合理安排，防止還款期過分集中。應制定詳細的還款計劃，進行必要的還款計提，以免債務到期日無法償還，帶來連鎖反應，影響企業的信譽和生存。

(五)負債規模要適度

企業必須保持合理的負債總額和資產負債率，做到適度負債，量力而行，隨時衡量自身的資金結構是否合理，企業負債比率是否與企業實際情況相適應等，以實現風險與報酬的最優組合。對企業所有者來講，當企業資本收益率大于籌資資本時，資產負債率越高越有利，但資產負債過高，勢必會影響企業的償還能力，為籌資帶來困難，對債權人來講，資產負債率越低，風險越小。為了增強抵御外界環境變化的能力，企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率。企業應根據自身情況將資產負債率控制在一定的范圍內，最理想是控制在30％-50％左右。

(六)企業在財務風險防范上還可以采用一些技術方法，主

要有以下幾種：

1　轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。例如，在對外投資時，可以采用聯營投資方式，將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。采用發行股票方式籌資時，選擇包銷方式發行，可以把發行失敗的風險轉移給承銷商。采用舉債方式籌集資金，企業可以與其他單位達成相互擔保協議，將部分債務風險轉移給擔保方；企業還可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。采用這些方法可以大大降低企業的財務風險。

2　回避法。即企業在保證財務管理目標現實的基礎上，選擇風險較小的方案，以達到規避財務風險的目的。企業在選擇債權性投資和股權性投資時要根據企業自身承受風險得到能力進行評估、分析。一般而言，股權性投資遠大于債權性投資的風險。

3　分散法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式，分散財務風險。企業可以與其他企業共同投資風險較大得到投資項目，避免因獨家承擔投資風險而產生的財務風險。在多種經營方式下，一些產品因滯銷而產生的損失，可以被其它產品帶來的收益所抵消。企業對外投資多元化是將資金投資與不同的投資品種，以達到分散投資風險的目的。

財務風險的原因范文2

論文摘要：我國并購成功案例非常少，這引起了我國企業并購界的廣泛關注。本文試圖通過對財務風險類型，形成原因的研究，探討控制企業并購財務風險的方法，以期降低并購財務風險，提高我國并購成功率。全球第五次并購浪潮還在持續，我國企業并購也逐漸進入新的階段。我國企業并購的實踐證明，并購是實現產權重組，資源優化配置的重要手段和積極方式，是企業迅速擴張的有效途徑。

有收益相應的就會有風險，風險貫穿于并購的整個過程中，而每一種風險都可能置并購于死地，尤其是財務風險，從對目標企業價值評估到選擇融資方式、支付方式都在企業并購中占有相當重要的地位。企業并購泛指在市場機制作用下企業為了獲得其他企業的控制權而進行的產權交易活動。企業進行并購的動因是多種多樣的，一項收購的最直接目的是收購公司的資產、擴大銷售和市場份額，其根本目標是增加股東的財富但由于種種原因使得并購偏離股東財富最大化的目標，產生了風險。

一、企業并購財務風險的類型

1、目標企業估值風險

目標企業估值評估中的財務風險也稱目標企業估值風險，也是定價風險，是指由于并購方對目標企業的估值與目標企業實際價值出現差異，從而引起并購方出現財務損失的可能性。

目前對企業價值的評估方法有很多，包括凈資產法(賬面價值法)、市盈率法、現金流量法、清算價值估計法等。目前比較常用的定價方法是凈資產法和現金流量法，但這兩個方法在估值時對貼現率選擇和對未來現金流量的估計存在很強的主觀性偏差，如對于盈利能力具有較大不確定性的企業，例如金融機構對于盈利能力不確定的企業進行估值時，往往存在偏差，這樣就會造成估值與實際價值存在很大的偏差，不可避免的給并購產生支付風險。

2、融資風險企業并購需要大量的資金的支持，然而企業很難完全利用自由資金來完成并購過程，主要還是以融資為主。但單一的融資方式難以解決融資所需要的大量資金，在這種情況下，企業選擇了多種融資方式結合，在多種籌資方式進行并購的情況下，企業就面臨著融資結構風險。企業融資方式主要有內部融資和外部融資。內部融資是指收購企業利用留存盈余進行并購支付，其對應的支付方式主要是現金支付方式。外部融資渠道主要是股票融資，債券融資，杠桿收購。企業并購的融資決策會影響企業原有的資本結構，引起企業并購所需的長期資金與短期資金、自有資金與債務資金的差異。企業并購的融資問題由不同融資方式產生，如債務融資下，財務杠桿過高就會增加企業的債務，并購后利息負擔過重可能影響正常的生產經營，無法達到預期的經營效益，產生足夠的現金流，企業將面臨嚴重的財務危機。

3償債風險

融資風險在一定程度上決定了償債風險。償債風險是指由于并購后企業的未來現金流量的不確定性，缺乏足夠的資金還債使得資本結構惡化，負債比例過高而導致破產倒閉的可能性。并購方在選擇支付方式時，一般有現金支付、股權支付與杠桿支付等方式，償債風險在采用現金支付方式的收購行為中表現得尤為突出。如果并購方融資能力較差，會降低企業的流動比率，進而影響其短期償債能力。如果收購方將短期貸款用于并購，一旦外部融資條件發生變化，將會出現償付危機。償債風險是因為收購方在收購中所付代價過高，舉債過于沉重，就會導致其收購成功后付不出本息而破產倒閉。

4、財務整合風險

并購方取得目標公司的經營控制權還只是完成了并購的第一個階段，接下來還必須對并購后的公司進行整合發展，而財務上的整合是極為重要的一環，財務整合是企業并購整合的核心內容，是發揮企業并購所具有的財務協同效應的保證。從某種意義上說，它關系到并購的目的的實現。

財務整合風險指并購后并購方無法使整個企業實現財務協同，具體表現在：一是不能妥善解決并購中諸如股價、融資等引起的潛在風險問題；二是不能盡快處理目標企業的不良資產問題，從而不能達到預期并購效果，而使自身業績遭到嚴重影響的風險。

5、不規范的中介機構帶來的風險

我國的投資銀行等服務于企業并購業務的中介機構信息內容較滯后，往往不能為主并企業提供準確有效的信息及咨詢服務，從而加大了主并企業由于信息產生的財務風險。

二、財務風險的成因

并購財務風險的成因是未來結果的不確定性，財務風險的成因有很多，但主要的成因是市場信息不對稱和整合不力。信息不對稱是影響企業并購財務風險的基本因素，整合不力是產生財務風險的重要因素。

1、市場信息的不完全性和不對稱性

并購價格的制定是比較復雜的，制定并購價格的基礎是對目標企業資產負債等財務狀況的深入了解。然而在現在的市場，各類信息不可能完全共享，目標公司與并購方之間存在信息不對稱，目標公司擁有完全的信息，而并購方很難獲取到足夠的信息，特別是一些非公開的信息，對于目標公司估價可能很重要，但并購方可能難以獲得。目標企業對會計信息的人為操縱可能會誤導信息使用者。在企業對外形成其財務報表之前，信息提供者往往對信息使用者所關注的財務狀況等進行仔細分析與研究，并盡力滿足信息使用者對企業財務狀況的期望。

2、并購后財務整合不力

財務整合關系并購的成敗，企業并購整合的成功與失敗對應著財務整合的成功與失敗。當并購方將目標企業接管過來后，最主要面臨的就是整合問題。

企業財務整合不力也是并購產生財務風險的重要原因。如果在后期的財務整合不力，由于并購企業在并購時存在估價偏高問題，并購方將面對因高負債而引起的資本結構變化等問題都將出現。從前面分析可以知道，任何一例并購活動均不可避免地涉及大量資金的運用，而任何一種資金的來源渠道都存在潛在的財務風險。當企業采用某種或某幾種融資方式實現并購后，將分別面對不同的問題，如果處理不當，將會導致財務整合的失敗，并引致并購的失敗。

三、風險規避

1、目標企業估值風險的防范

(1)改善信息不對稱狀況

合理確定目標企業的價值，必須改善信息不對稱狀況。產生目標企業價值評估風險的根本原因是并購雙方信息不對稱狀況。企業在并購前應該對被并購企業進行詳盡的審查和評價，并且并購企業應盡量避免惡意收購。有些目標公司會刻意的隱瞞自己的財務狀況，造成其披露的財務狀況失真，這種情況下，并購方極易跌入并購的財務陷阱。并購方在收集目標企業的信息時，要十分謹慎的分析和審查目標公司的財務狀況。

(2)關注表外資源

不要過分的看重財務報表，要關注表外資源。并購中的財務陷阱很多來源于在并購過程中對企業財務報表的過分相信對于財務報表，企業應對目標企業利潤表進行詳盡的分析，分析其是否存在虛增收入，負債，是否存在關聯交易。

財務報表固然重要，但是表外資源也不容忽視。通過仔細的調查分析，我們才能發現許多公開信息之外的信息，他們對企業經營有著重大潛在影響，比如售后回租、應收賬款的抵借以及集團內部相互抵押擔保融資、債務轉移等等我們應重點調查。

(3)審慎評估目標企業的價值

采用合適的方法，審慎評估目標企業的價值。企業價值評估的方法目前主要有相對價值法、貼現現金流量法、賬面價值法等，每一種方法所依賴的會計信息不相同，都帶有人為主觀因素的判斷，因此，并購方應結合所掌握的會計信息選擇合理的價值評估方法，使目標企業價值評估接近其實際價值，提高并購的成功率。所以建立嚴密的信息收集和傳遞系統對于正確評估目標企業的價值尤為的重要。

2、融資風險和償債風險的防范

由于融資風險在一定程度上決定著償債風險，所以這里將這兩個風險一起討論。合理安排融資方式，科學決策資本結構合理搭配不同融資渠道，保證資本結構合理化。企業在制定融資決策時，積極開拓不同的融資渠道。并購融資結構中的自有資本、債務資本和權益資本要保持適當的比例。通過將不同的融資渠道相結合，做到內外兼顧，以確保目標企業一經評估確定即可實施并購行為，順利推進重組和整合對于可能出現的資金超支風險，并購企業可采取以下措施加以防范：企業可以對并購需要的資金進行大概預算，做到在保證企業現有經營活動正常進行的前提下，確保企業進行并購活動所需資金的有效供給這就需要企業對企業并購資金支出時間和支出數量做較為準確的估計，保證到資金支出時間時有足夠的資金支出。

償債日的固定和未來現金流量的不確定性的沖突，要求資產流動性必須增強但資產的流動性增強又意味著收益性下降。解決這一矛盾的方法之一是建立流動性資產組合，將一部分資金運用到信用度高，流動性好的有價證券資產組合中。

3、財務整合風險的防范

(1)妥善處置目標公司資產

保持現金流動性對于并購是很重要的，由于企業并購速度不符合自身經濟實力，大量借用借人資金，而企業又無法產生足夠多的現金應付還本付息的需要，導致資金鏈斷裂，這是并購戰略失誤表現出來的財務問題。

解決現金不足可以通過資產債務的整合：并購后的企業要實現資源優化配置，必須剝離低效率資產，提高資產效率和資產質量，提高核心競爭力和投資回報率。對流動資產、遞延資產及其他資產的整合則主要通過財務處理進行。對固定資產的整合，進行剝離和吸收，一是處置與核心業務能力不相關的資產，二是整合與核心業務相關的資產。并購方在完成并購后，應妥善處理被并購企業財產，根據流動性不同，分別對待長、短期資產。實際工作中可以變現與核心業務不相關的資產，將不符合經營戰略的資產出售，用以償還融資所引起的債務，也可采取各種方式將不良資產轉讓出去，以降低財務風險。

(2)進行多元化經營分散風險

企業采取多元化經營、多方投資、多方籌資，吸引多方供應商、爭取多方客戶以分散風險的方式。把所有的雞蛋分散在各個籃子里，形象地說明了進行多元化投資與經營對分散財務風險的作用。多元化投資與經營作為分散財務風險的一種重要手段，可以減少企業的風險損失。但是它也不是萬能的，如果不切實際地搞多元化投資與經營，涉及過多產品或項目，主業不突出，不僅不能分散風險，反而會使企業遭受滅頂之災，巨人集團就是例子。

(3)設立并購基金，有效的防范財務風險

按照穩健性原則，平時在企業內部分期建立起各種風險基金，當特定的財務風險發生并由此造成損失時，就用這些風基金予以補償。在并購活動中，可以為并購活動可能產生的風險設立一定的風險基金，以應付并購活動遇到的不確定性。該策略主要用于并購整合階段。

此外還可以積極參加社會保險，建立健全企業風險轉移機制；實行一業為主多種經營建立健全企業風險分散機制，及時分散和化解企業財務風險；建立健全企業的積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力。

財務風險的原因范文3

關鍵詞：民營企業 集團企業 財務風險

一、民營企業集團財務風險控制的現狀

民營企業集團就是一個現金流轉的復雜系統，現金流量對企業的生存和發展有著至關重要的意義?，F金流量的質量與數量，取決于企業集團現金流量管理水平?，F金流量管理水平高，財務結構良好，企業就能擁有高質量的現金流，從而可以提高企業的償債能力和抵御風險能力;現金流量管理水平差，財務結構不合理，企業就無法獲得穩定健康的現金流，從而影響企業集團的以收抵支，按時清還到期債務。目前我國民營企業集團快速擴張過程中隱含著巨大的現金流轉風險，具體表現為：

（一）投資分散化、非相關多元化

受資本市場多元化投資可分散風險觀念的影響，許多民營企業集團缺乏一個明確的戰略發展目標，有盲目跟風的思想，在沒有做好前期的市場調研和風險預測的情況下就投資新項目，盲目進行非相關多元化擴張，結果投資分散化成為企業集團財務風險的“導火索”，而并非“防火墻”。首先，很多集團在加大對固定資產投資的同時，卻忽視了對資金成本及其運用效率的控制，缺乏資金運用的風險意識，導致資金結構比例失調、資金周轉速度緩慢，加重了企業的利息負擔。往往造成新項目投資收益低，耗散了企業的有限資源，原本的利潤也被新項目消耗掉的局面。其次，不斷涉足對自己而言是陌生的領域，忽視商品市場非相關多元化經營的特殊性，即：市場環境不同、管理、運營等多方面的人才與經驗，存在高低不同的進入和退出壁壘等，也給企業未來的發展帶來巨大風險。

（二）自有資本不足，盲目產業整合

面對激烈的市場競爭，為創造更多的利潤增長點，企業家紛紛把產業的新拓展和整合作為目標。但許多民營企業集團在資本不充足的情況下，甚至不深入細致地研究被兼并企業的資產狀況，行事草率，缺乏周密的兼并計劃，通過并購實行產業整合，造成整合后資金流無法正常運轉。雖然并購后資產規模迅速擴大，但財務風險增加的程度高于資本規模增加的幅度，往往由于并購的目標企業負債率達到60―80%，或經營狀況出現嚴重問題，結果過度膨脹的資產負債規模提高了企業集團的財務風險，市場稍有波動，控股集團公司的總風險就迅速放大。

（三）大股東惡意占用資金

在我國經濟發展和轉型過程中，企業普遍面臨著融資成本高、缺乏融資渠道等問題，尤其是民營企業集團問題更為嚴重。為解決發展的資金不足問題，企業集團常常通過收購，取得上市公司控制權，投資控股具有充足現金流和融資能力的公司，一方面構建起龐雜的層級控制鏈條，通過內部資本市場中公司間的資金借貸、擔保貸款、資產抵押貸款、股權轉讓等方式進行融資，另一方面通過控制的上市公司進行直接的再融資或者資金占用來解決融資問題。這樣導致企業相關方的經濟來往相當頻繁，互相持股成為普遍現象，形成了復雜的債權債務資金鏈。在一般情況下如果資金能夠及時結算，一般業務往來會給相關方帶來好處。但是，如果由于控制或被控制的關系而導致相關方惡意占用對方資金，就會導致資金鏈緊張或者惡化。

（四）關聯交易錯綜復雜

關聯交易本是一個中性的經濟范疇，對集團內部資源的優化配置、降低關聯企業間的交易成本、實現規模經濟有著非常積極的作用。但在實際的經濟業務運作中，關聯交易更多地成為集團內部進行報表操縱和資產轉移的工具。一些民營企業集團為避稅轉移利潤，或追求控制者利益最大化，集團內部通常會有著大量的關聯交易，主要包括：集團公司對子公司或者子公司之間對股權的直接投資或者相互持股;集團內公司之間的資產、產品的購買或出售交易性運營;集團內公司為了另一公司利益進行的交易;集團內公司相互擔保、承諾、抵押等行為;集團內公司之間相互提供的技術服務信息共享、專利轉讓品牌共用等行為。這些行為有可能造成潛在的財務風險，損害公司所有者、中小股東或債權人的利益。

二、民營企業集團財務風險的原因分析

（一）缺乏科學理財理念和系統有序的資金運作

1.籌資渠道狹窄，融資風險高。我國民營企業尤其是資金需求很大的企業集團，面對著十分艱難的融資環境。現行的融資體制主要是為了適應國有企業外部融資的需要建立起來的。對于外部融資，民營企業面臨很多障礙：一是直接融資渠道堵塞，私人權益資本市場聯接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據市場發育程度很低;二是銀行貸款期限結構短，投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，貸款期限通常在1年以內。外部融資的正規渠道基本上被堵截，這就意味著民營經濟只得主要依靠內部融資。但內部融資要受民營經濟自身發展狀況的限制，依賴這種融資形式融通的資金非常有限。

2.投資盲目、方向不明。首先，盲目投資。大多數民營企業采用的是所有者與經營者高度統一的家族式管理方式，其投資決策主要由所有者做出。而我國的民營企業家素質普遍不高，據有關資料顯示，目前我國民營企業家中懂市場、會營銷、善交際的占80%以上，而長于企業內部管理的只占36%。它們通常很少對投資項目進行可行性分析和論證，隨意挪用資金，投資行為短期化，缺乏戰略眼光，容易導致企業投資失敗。其次，投資主體不明，集團成員產權沒有明晰化，導致投資責任機制不明確，投資決策權限劃分不清與論證草率。多元化擴張投資過度，競爭優勢喪失，達不到相應的投資報酬;只重視對被投資項目的資金投入，而忽視對項目的運行的監管等。主要表現為證券投資風險、固定資產投資風險和風險投資風險等。

3.集團現金流量管理權限不明。集團公司對現金的管理與控制不當，預算監控不力;營運資金不足，銷售信用風險，流動性不足;企業集團的現金流量結構與企業集團的生命發展周期不相稱;集團公司過于重視資本經營而忽視生產經營等，導致現金流量風險。主要表現為現金流量結構風險、現金流量期限風險等。

（二）對財務風險認識不足

在市場經濟中，因企業本身處在買方市場條件下，許多時候不得不首先在供應、生產、銷售等經營活動中墊支資金，然后通過產品或勞務銷售收回資金（即銷售收入）進行財務補償，以進行下一輪的經營活動。許多企業日常營運資金不足、缺少基礎性的資金管理，對財務補償的滯后性嚴重認識不足，許多企業既沒有資金計劃、也沒有現金流量管理，平時不能對進貨與銷售中的資金結算實施有效控制、對銷售客戶缺少信用管理，企業產品暢銷且不作其他投資時似乎一切太平，一旦經營稍有不順就會引起應收賬款風險、存貨風險、收支平衡困難。

（三）內控制度不健全，用人制度的缺陷

企業內部控制管理機制不科學或不健全，直接影響到企業財務會計管理工作的效果。目前我國民營企業集團能建立良好的內部控制管理機制只有極少數。一般很少設置內部審計部門，大部分民營企業沒有內部審計人員，即使設置了內部審計人員，也只是名義上的。由于民營企業缺乏約束與激勵機制，任人唯親的用人方式根深蒂固，企業難以形成科學合理的理財文化氛圍和財務運作。許多民營企業因處在競爭的弱勢地位、在夾縫中求生存，忽視長遠安排、沒有清晰的發展規劃，平時也不分企業所處階段，多以利潤最大化為目標，以會計利潤（即絕對數額）的多少判斷經營業績，風險意識薄弱，未能將長短期目標有機銜接。

三、應對財務風險的對策及建議

（一）健全公司治理結構

首先，應建立健全完善的公司治理結構。民營企業集團必須經歷現代企業制度改革的陣痛，才能理順權責關系，企業部門各司其責，形成高效運轉、有效制衡的監督管理約束機制，才能為財務風險控制建立良好環境。為了保證風險管理落到實處，真正起到應有的作用，應專設風險管控部門，將財務風險決策提到企業管理決策的較高位置。

（二）建立財務風險預警體系

民營企業應從自身實際情況出發，從簡明實用的財務風險預警指標開始，逐步建立適合自身需要的財務風險預警體系。預警體系建立之初，應盡量利用企業現有資源，從財務部門選聘知識經驗水平較高的人員組成風險控制委員會，逐步建立起全面預算制度，并應注意成員的培訓和企業整體的風險觀念的樹立，培養和聘用內部控制和風險管理專業人才。初期的財務風險預警體系可以采用現金流量指標和杜邦分析體系中償債能力系列指標作為核心，參考金融機構對企業風險的診斷方法體系，設定風險臨界值，建立一套能快速識別風險做出預警的體系;在企業中運行實驗測試效果后可以進一步采用多變量分析等方法建立更為全面的風險預警模型，提高民營企業財務風險管控能力。

（三）控制營運資金，提高使用效率

民營企業集團出現財務危機的情況時，賬面上往往存在著大量營運資金被占用的問題，這說明其財務風險的成因很大程度上是因為營運資金管理出現了問題。我們應學習先進的企業管理經驗，加強包括現金、應收賬款和存貨等流動資產的管理，加速資金周轉，提高資金使用效率，從而減少資金占用，規避因營運資金不足而造成的財務風險。Z

參考文獻：

1.吳世農.盧賢義.我國上市公司財務困境的預測模型研究[J].經濟研究，2001，（6）.

財務風險的原因范文4

【關鍵詞】中小企業；財務風險；原因；對策

中小企業作為經濟的重要組成部分，為我國近幾十年來的經濟增長貢獻了不可估量的力量。但是，隨著中小企業超速增長及發展，很多問題也日趨顯現出來。由于我國中小企業自身資金限制等多方面原因影響，財務風險的局限性限制了中小企業發展，甚至對中小企業未來的的方向會產生負面的影響。

1.現狀盤點、臨床特征

財務風險內涵是由于受到各方面的不確定影響，限制了企業內部的財務活動，導致財務狀況與預想獲利產生差距，最終企業可能會遭受經濟危機。每個經營環節都可能產生風險，風險無處不在。

中小企業的財務風險根據企業經營活動的不同也有不同種類，如資金風險等。中小企業的發展隨著國家經濟的發展而發展，開始學習西方經濟體及西方經濟的經營模式，引進先進的管理理念，財務部門也越來越被重視。但是受到自身有限條件的限制，財務風險的臨床特征越來越顯著：原材料的價格上漲和人工成本的上漲導致企業生產成本的快速增長，中小企業產品生產成本越來越高，利潤越來越薄，導致現金流驟減，甚至導致資金鏈出現問題，甚至是資金鏈斷裂，企業倒閉；中小企業內部管理不完善，各種制度監督機制欠缺，傳統家族企業、作坊式的理念難以短時間消除，企業也沒有健全的風險控制機制，從而凸顯了財務風險。

2.形成的原因

2.1風險控制機制不完善。很多中小企業沒有設立專門的部門來針對風險控制或者是沒有相應的部門對風險控制負責。很大一分部中小企業對風險控制都采取的是放任自由的狀態，或者是僅僅形式上掛了一個職位頭銜而沒有實際的控制風險的動作。財務核算可能都只是外包給一些零散的會計從業人員，或者資金很少有計劃性。

2.2欠缺風險控制理念。中小企業從一開始創業就缺乏資金支持，也缺乏核心競爭力。而且有大部分都是作坊及家族管理的方式，欠缺現代企業管理的方法和有效實踐。不管是企業的老板還是基層的員工，都只是為了辦企業而辦企業，沒有摸透搞清楚企業的經營技巧，核心理念，對財務的認識也僅僅停留在管錢的層面上。

2.3經營決策和融資等缺乏專業性

中小企業通常不具備經營決策及融資的專業性，為后期的發展風險的顯露買下了伏筆。很多中小企業的財務人員只是操作財務的基本業務內容，不具備風險研究及預防能力，甚至沒有相關經驗，很多時候都是根據自己頭腦發熱的臆測及對其他企業的跟風操作，致使財務風險進一步增大。融資手段盲目跟從銀行借貸或者是民間借貸，從另一方面增加了企業的生產成本。所以，作為中小企業，應該結合自身的優勢來提升核心競爭力，挑選正確的經營決策和融資方式，而不是一味的跟風盲從。

2.4經濟大環境的波動影響。國內的經濟近幾年來進入了常態發展，受到了大環境的限制。世界經濟大環境的不樂觀，導致了我國經濟發展的局限性，所以關注國內經濟的同時也要加大對國際經濟的關注。國家對市場的干預手段也越來越頻繁，各種國家政策的出臺，或者廢除，都可能對中小企業的發展造成比較大的影響。很可能影響到中小企業的決策失誤或者是融資困難，風險惡化。經濟大環境的波動的影響會不斷的影響到中小企業，中小企業只能提前挖掘透析自身風險，才能作出有效對策。

3.風險防范對策

3.1完善風險控制機制，提前預防風險。針對管理理念、風險預防意識差的特點，中小企業應該加強風險控制機制。建立完善的財務制度，規范財務費用的審批使用流程，健全資金計劃審批及審計機制。培養專業高素質的財務及風險專業人員，提升中小企業抗財務風險的能力。加強企業風險意識的培訓，制定一定的激勵機制鼓勵員工、管理層提出各方面的看法。

3.2增強風險控制理念。樹立風險意識，正確認識風險的內涵，任何的中小企業層級都應該重新認識到風險理念的重要性。中小企業本來自身資金薄弱，本著控制財務風險的意識，提升自身的核心競爭力或許比只關注民間借貸等更為重要?？刂浦行∑髽I的財務風險，需要樹立對企業管理、風險管理的正確認識。

3.3從市場的角度培養企業經營決策的專業性

中小企業經營層既然不懂管理，不懂企業經營。要么就選擇經理人制，選聘有豐富經驗的職業經理人來管理企業，分與其相應股份或者報酬。另一條選擇就是自身不斷的學習先進的管理理念及管理手法，結合中小企業自身的經營情況探索出一條適合自身企業的特色道路。從而提升企業經營管理的專業性。

3.4洞察大環境的各種信息。市場競爭日益白熱化，政府會經常釋放信號，或者做出一些重要動作。中小企業應該培養自身對行業、對國家政策的洞察力，提前預知行業動態。作為國家的服務部門，政府也應該增加對中小企業的扶持力度。從降低稅收等方面來迫使企業降低成本，減輕經營壓力；亦或是增加中小企業健康良性的融資渠道，逐漸充實中小企業的資金實力，提升中小企業的抗風險能力。

參考文獻：

[1]曹偉忠.中小企業財務風險的分析與防范[J].現代經濟（現代物業下半月刊），2009，02：9193，103

財務風險的原因范文5

一、醫院財務風險概述

醫院的財務風險是指醫院在參與各種財務活動的時候，因為存在的各種不確定因素，導致財務收支情況與預期的財務收益存在較大的差異，導致醫院產生較大經濟損失的隱患。所提醫院必須對潛在的財務風險進行科學的分析，且找到財務風險形成的原因，采取合理的財務風險防范措施，制定財務風險預防機制，最大程度的降低財務風險帶來的經濟損失。

二、醫院財務風險形成的原因

（一）財務人員缺乏管理理念、缺乏風險意識

從目前醫院的財務管理人員構成來看，很多管理人員不能做到專崗專職，很多財務管理人員忙于事務性工作。嚴重的缺乏風險意識。另外很多財務會計難以實現向管理會計轉變，容易在財務管理操作的過程中出現大量的漏洞，誘發財務風險。其次，財務管理人員的工作態度有直接關系到財務管理的效率，很多財務管理人員的財務工作只為應付領導，沒有對財務風險進行防范的意識，導致財務運行管理存在較大的風險隱患。最后，很多醫院沿襲傳統的醫院財務管理模式，沒有根據市場動態的變化進行財務管理制度的創新和改革。

（二）負債經營，容易誘發醫院財務風險

很多醫院盲目建設發展，搞基建、買設備、擴張床位等，但是沒有財政支持，只能通過貨款擴建醫院應該硬件規模，形成負債嚴重的格局。醫院負有到期償還本金的法定責任。如果醫院用負債進行的發展建設不能獲得預期的收益率，或者整體的經營和財務狀況惡化，就會造成資本收益率大幅度下降，而且還會使醫院經營面臨無力償債的風險，誘發醫院財務風險。其次，醫院發揚救死扶傷的宗旨，收治了大量“三無”人員，這類費用造成大量死賬呆賬，致使醫院財務收支失衡，導致財務虧損，也是形成財務風險的一個因素。

三、醫院財務風險的防范措施

（一）提高財務管理人員的專業素質

首先，醫院應該選取具有專業財經、會計專業知識的人才擔任財務的管理工作，保證其素質技能夠使用當前社會經濟環境下的財務管理工作。其次，醫院要對在職的財務管理人員加強培訓，不斷的提升財務管理人員的綜合素質，提高財務管理人員的財務應變能力，預警財務風險，避免醫院重大的財務損失。

（二）優化醫院的資本結構

市場經濟環境下，醫院根據自己的經營需求開展相關的理財活動已經是普遍化的現象，所以醫院的財務管理人員需要明確醫院資金來源渠道和資本的結構，對資金結構編制的風險進行科學的分析。醫院也要加強普及財務理財管理的知識，為醫院的財務管理提供安全保障。醫院要明確自身的流動性資產，保持良好的資產流動性，提高醫院整體的財務管理水平。

（三）加強醫院內部財務管理建設

現階段，醫院財務管理要根據社會市場經濟體制的具體運行情況，建立符合社會經濟發展方向，并能夠促進自身發展的內部財務管控。內部控制的建設是一項長期的工作，需要醫院結合內外發展的實際情況，對傳統的管理制度進行改善和創新，公開透明內部資金的收支明細，增強資金安排的合理性。以市場價值為導向，加強財務管理工作的事前監督，確保各項財政支出的合法性和合理性。財務預算體系是財務管理的重要組成部分，所以醫院應該完善財務預算體系，加強對內部財務的管理。以社會利益為立足點，建立健全自身的財務預算體系，保證其內部的財務管理工作可以科學有序的展開。

財務風險的原因范文6

關鍵詞：

中圖分類號：G811.21文獻標識碼：A文章編號：1004-4590(2008)03-0007-07

Abstract:Financial risk can be defined in broad sense and narrow sense. This research is based on the broad financial risk of Beijing 2008 Olympic Games, which includes property risk, personal risk, responsibility risk, game cancel risk, etc. The dynamic risk model is set up and the financial risk is divided into risk sources, risk factor and emergency. The model shows the mechanism of financial risks of the Olympic Games. The risk source is divided into three layers, core layer, middle layer and out layer. Aim at this three layers, risk factors are analyzed. Then the emergencies that can occurred at Beijing 2008 Olympic Games are discussed, which includes doping、venue spectators turbulence、security abuse、traffic accident and misconduct of risk event. This research set a base for risk assessment and the selection of risk management measures.

Key words:

北京奧運會作為中國舉辦的規模最大的體育盛會和文化盛會，受到各方面的廣泛關注，在長達7年的籌備和舉辦過程中，面臨各種各樣的風險，對存在的風險進行規避的過程就是風險管理的過程，但前提是應該知道舉辦奧運會風險源在哪里，什么風險因素能夠導致風險的發生，這樣才能在籌備和舉辦過程中有的放矢。

本研究的目的在于對北京奧運會面臨的財務風險進行識別，找出北京奧運會財務風險的風險源，針對這些風險源可能導致的各種風險事件的原因（風險因素）進行防范，保證北京奧運會的成功舉辦，同時，為中國或其它國家今后舉辦大型體育賽事和文化活動提供有益的借鑒。

1 北京奧運會財務風險的內涵

北京奧運會面臨的財務風險指的是在北京2008奧運會的籌備和舉辦過程中，主辦方所面臨的財務方面的不確定性。

財務風險有狹義與廣義之分，狹義的財務風險僅指市場風險，即由于利率、匯率等市場因素的不確定變動而引起奧運會財務收支的不確定性，廣義的財務風險不僅包括了狹義的市場風險，而且涵蓋間接可能引起財務收支不確定變動的風險。實際上，奧運會所面臨的任一風險，很多都會最終體現在財務上。例如比賽場地器械的財產損毀風險，雖然風險事故的發生直接造成的是財產價值的減少或滅失，但究其根源，將會導致奧運會主辦方在支出上承受超乎預期的部分。又如，北京2008奧運會面臨的一些風險已經進行了投保，例如財產風險、人身風險、責任風險、賽事取消風險等，但這些風險的大小直接決定了保險費的多少，而保險費是在財務支出中體現的，因此，這些投保了的風險似乎已經沒有了不確定性，一旦出現會由保險公司承擔經濟補償，但由于保險費中已經體現了經濟補償的期望額度以及預期的偏差，這類風險的增大也會導致投保時保費增加，所以，這些風險最終還是由奧運會主辦方承擔了一部分。此外，如果有免賠額，則免賠額之內的損失是由組委會來承擔的，超出保險金額的損失亦是如此。因此，從這個角度來說，本研究針對的是廣義的財務風險，如圖1所示。

根據風險損失作用對象的不同，北京2008奧運會面臨的財務風險可以分為：（1）財產風險，包括天氣變化、火災和意外損毀等；（2）人身風險，包括疾病、意外傷害和去世等；（3）責任風險，包括產品問題、違反合同、體育暴力、處理不當和失竊等；（4）賽事取消、中斷或推遲風險，包括自然原因和人為原因等；以及（5）市場風險，包括協議未兌現、匯率與利率變化、場館及賽后利用和隱性支出等五個主要類型，其中，前面四類都屬于間接的財務風險。

2 北京2008奧運會財務風險的動態風險模型

識別出上述風險之后，關鍵還要對這些風險進行深入分析，探討風險的形成機理。任何風險都有一個發生發展的過程，本研究從動態的角度構建了奧運會財務風險的動態風險模型，如圖2所示。在模型中，將奧運會面臨的財務風險分解為風險源、風險因素以及突發事件，該模型揭示了奧運會財務風險的形成機理，從上述三個方面的具體評述中可以掌握風險的形成過程，為后面的風險評估及風險管理措施的選擇提供了依據。

在動態風險模型中，風險源指的是風險的來源，即產生導致奧運會財務風險的各個方面。結合北京2008奧運會的規模與特點，這里提出了人員、賽事運行、舉辦城市等三個方面的風險源。

風險因素指的是增加風險事故發生概率或嚴重程度的條件和原因，這是風險源中的隱患，是導致風險發生的潛在和間接原因。

由于這些風險因素的存在，使得某個風險源處于一種危險狀態。危險狀態指的是易于發生損失的狀態，上述條件和原因孕育的過程稱為潛伏期。

危險狀態本身并不會帶來損失，但是如果不采取適當的措施，受到突發事件的影響，就有可能發生風險事故。突發事件是指未來可能突發的政治、經濟和社會事件等風險事件，它相當于風險事故的觸發條件，是導致最終風險損失的直接原因。這里也把突發事件發生的時期稱為爆發期。

最后，如果處理不當，突發事件將帶來實質的風險損失，包括收入的減少和支出的增多。

上述模型從動態的角度剖析了北京2008奧運會的財務風險。

首先，它從動態的角度研究奧運會財務風險的形成與發展，與風險的動態性相匹配。財務風險中的風險因素有的是在不斷變化的，動態的風險模型不僅有助于分析風險因素的現狀，還有助于關注風險因素的變化發展。

其次，將風險拆分為五個環節，即風險源、風險因素、危險狀態、突發事件和風險結果，有助于揭示風險的深層成因。風險源的形成和風險的事件的發生最終來源于整個賽事的籌備與舉辦，這一過程涉及多個奧運會運作的主體和環節，因此這里的動態風險模型不僅分析了風險本身發展變化的動態作用機制，還從更深的層次發現了風險形成和作用的根本動力。

第三，對風險的深入剖析有助于有效風險管理措施的制定。風險管理措施可以針對風險形成、變化和結果的某個環節，例如可以通過控制損失根源、減少風險因素和減輕損失等方法降低風險發生的頻率和嚴重程度，或者通過融資使損失發生后能獲取資金以彌補損失，為恢復正常經濟活動和經濟發展提供財務基礎。此外，還可以采

取內部風險抑制的措施。正是因為有了前面的剖析，在制定措施時才易于有的放矢。

3 北京奧運會財務風險的風險源

風險源指的是風險的來源。對風險源進行深入的識別與剖析，才能從根本上把握風險。根據北京籌備和舉辦2008奧運會過程中面臨的各種風險的重要程度，將北京2008奧運會財務風險的風險源分成三個層次，分別稱為核心層、中間層和外層，見圖3。

第一層次是核心層，風險源主要指與奧運會有關的各方人員，包括運動員、觀眾和裁判員等。運動員可能出現傷病和服用興奮劑等；觀眾可能面臨恐怖活動、看臺坍塌、體育場暴力和體育場館失火等風險；裁判員方面可能出現偏袒舉辦國家運動員、漏判、誤判、溝通與交流方面的障礙等問題。

第二層次是中間層，風險源主要指奧運會籌備與比賽的流程，包括賽事運行、市場、合同和器械等。賽事運行方面可能出現的問題包括賽事的中斷、推遲、取消和比賽環節的疏漏等；合同方面可能出現的問題包括電力、技術、設備出現故障，電視轉播中斷等；市場方面可能出現的問題包括由于組織支出和工程支出方面的經費過多等。

第三層次是環境層，風險源主要是指舉辦城市的社會系統與自然環境系統?？赡艹霈F的問題主要包括社會問題和環境問題。

4 北京奧運會財務風險的風險因素

北京奧運會財務風險的風險因素指的是增加風險事故發生概率或嚴重程度的條件和原因，是風險源中隱藏的隱患。風險因素包括有形風險因素和無形風險因素。有形風險因素即物理性的條件（如體育比賽器械上的裂痕、地板上的水和汗等），而無形風險因素則更多的是指道德和心理方面的影響（比如裁判員和工作人員的疏忽大意），雖然看不見摸不著，但往往因為隱蔽性而能夠積聚較長時間，當被外界因素觸發時，瞬間爆發的能量更具殺傷力。風險因素是突發事件最終出現及風險損失最終形成的根源，沒有這些條件，突發事件發生的可能性及風險損失的幅度就會大大降低。

4.1 核心層的風險因素

核心層指的是參與北京2008奧運會的各方人員，這里分析的是與這些人員有關的風險因素，如圖4所示。

4.1.1 來自運動員方面的風險因素

來自運動員方面的風險因素包括參加奧運會比賽的明星運動員服用興奮劑被查出；由于參賽運動員進行訓練、比賽的過程中，或在奧運會舉辦期間的日常生活中出現傷病等原因突然退出奧運會的比賽，特別是奧運會舉辦國家的明星運動員，將導致現場觀眾的不滿，同時，可能極大地影響電視轉播的收視率。

由于參加北京奧運會的國家或地區將超過200個，各個國家參賽運動員的價值觀念、、道德素質、意識形態等多方面存在不同，如果出現其它參賽國家的運動員違反奧運會舉辦國家法律的情況將如何處置也是一個問題。

4.1.2 來自裁判員方面的風險因素

來自裁判員方面的風險因素包括：參加競賽組織工作的裁判員（包括國內裁判員和國際裁判員），特別是國內裁判員在奧運會比賽中是否能秉公執法，對待國內、國外運動員能不能一視同仁，裁判員是否存在偏袒本國運動員或奧運會舉辦國家運動員的情況等。裁判員在競賽組織工作中出現技術方面的錯誤，例如，多計或少計比賽圈數，或關鍵比賽場次出現裁判漏判、誤判的情況等。另外，在中國舉辦奧運會，由于語言方面存在的差異，有可能導致比賽延誤或被迫取消的事件發生，例如，2006年8月在北京進行的第十一屆世界青年田徑錦標賽上，國內裁判員由于存在語言方面的障礙在一定程度上影響競賽工作開展。

4.1.3 來自觀眾方面的風險因素

來自觀眾方面的風險因素主要包括觀眾觀看奧運會比賽時帶有的強烈的民族主義情感和明顯的傾向性，存在相當的風險隱患，易導致不利局面。

在中國的非優勢項目比賽中，中國觀眾如果不為其它國家的選手加油、喝彩，不能平靜的接受競賽方面的失利，如果出現一些非優勢項目的比賽沒有觀眾的情況，如果組織觀眾，這些觀眾看不懂比賽，跟不上比賽的節奏，如果不同傾向性的觀眾發生斗毆事件，如果比賽的場館或看臺發生火災，觀眾不能有序進行疏散，如果觀眾中的素質不佳者出現偷盜等行為，而性格中的喜愛開玩笑或打賭的人出現惡作劇等行為時，都可能影響比賽的順利進行，這些都是來自于觀眾方面的風險因素。

4.2 中間層的風險因素

中間層指的是北京奧運會籌備與舉辦的流程。這里分析這個流程中各個環節存在的風險因素，如圖5所示。

4.2.1 賽事運行方面的風險因素

比賽由于各種原因，包括天氣，場館火災或看臺坍塌，食物中毒，通訊系統、電力、設備、計時記分系統等出現問題導致比賽推遲、中斷或換在其它場館進行比賽，甚至取消等，都是賽事運行方面的風險。例如，天氣原因，包括災害性天氣和非災害性天氣，如災害性天氣，暴雨使網球比賽或其它賽事中斷或推遲；非災害性天氣，如帆船比賽由于風力有時較小，部分比賽不得不推遲或減少比賽輪次，奧運會時甚至有可能有的項目一輪也不能進行比賽，容易引起參賽運動員的不滿等。由于北京奧運會在京外有6個城市，這些城市與北京之間包括競賽、組織協調、各種會議等需要頻繁接觸，這勢必導致在交通運輸方面存在一定的風險，由于中國國際航空公司是北京奧運會的合作伙伴，所以，交通工具多采用飛機，但受天氣影響較突出。比賽結束，出現疏漏，例如，頒獎儀式上，沒有想到的國家獲獎后沒有該國家的國旗或國歌伴奏帶，升錯國旗或奏錯國歌等等。

因此，賽事中斷、更換、取消方面的風險因素包括：不利的天氣，不完善的場館消防設施，食品加工過程中的把關不嚴，通訊系統不完善，電力、設備、計時記分系統不完善以及缺少備份。

4.2.2 來自市場方面的風險因素

來自市場方面風險因素主要指可能導致奧運會主辦方收入減少或支出增多的各種市場因素，包括收入渠道有限、每個收入渠道收入資金巨大、匯率及利率變動、門票售價不利、工程支出過多、隱性支出過多等。

來自市場方面的風險因素容易在奧運會之后引起社會各界的廣泛關注，甚至引起社會公眾的不滿，產生較大的負面影響。

首先，由于奧運會收入渠道有限，每個收入渠道收入資金巨大，使得奧運會主辦方面臨市場營銷風險，一旦某個收入渠道出現問題，例如某個贊助商違約，就可以導致很大損失。

其次，當前人民幣尚處于升值的壓力下，人民幣升值不僅會導致電視轉播權收入的人民幣數額的減少，而且使得持有美元的消費者購買力下降，可能會減少消費。中國的利率市場化改革正在穩步推進，利率的變動可能帶來一些建設成本的上升等。

再次，門票銷售也是組委會的一項重要收入來源，如果門票銷售不利，將會影響組委會收入。

第四，工程支出過多和隱性支出也是財務風險的一個直接導火索。

北京奧運會在體育設施建設投入較多，工程支出的直接支出為20.616億美元，組委會出資1.9億美元，18.716億美元由政府和其它方面投資。

而在體育場館建設方面，奧運會主體育場鳥巢的建設，鋼結構卸載之后是否會出現問題，其它場館在建設過程中是否會出現坍塌、火災、人為破壞等意外情況，而這種意外情況的出現，不僅將影響奧運會的場館建設進度，而且也會增加北京奧運會的支出。另外，北京以外的6個賽區也需要進行比賽場館的新建、改擴建，花費十分巨大。以青島奧運會帆船比賽場地為例，共耗資32.8億元人民幣，其中包括北海船廠的搬遷花費17.8億元人民幣，場地建設耗資只有2億多元人民幣等。

由于奧運會比賽場館設計不周詳，在場館建設的過程中出現與競賽需求不相符合的情況，出現需要修改比賽場館的設計，或在比賽場館建設中直接進行修改的情況，這種情況在雅典奧運會發生多次，經濟損失巨大。

北京市在城市基礎設施方面和環境保護方面投入過多，工程支出的間接支出，根據北京2008奧運會申辦報告，環境保護投入86.27億美元，公路鐵路交通投入36.73億美元，機場投入0.85億美元。

由于北京奧運會競賽日程在游泳、體操方面的為滿足NBC需求所做出的調整，這將在一定程度上影響門票在中國、亞洲、歐洲等地區的銷售收入。

綜上所述，奧運會的支出渠道有所增多，各渠道支出數額巨大，奧運會工程支出中間接支出過多，由場館變化等導致的隱性支出增多等方面的風險因素，如果不根據預算加以控制，將可能導致很大的風險。

4.2.3 在合同方面存在的風險因素

北京奧運會比賽中由于電力及其設備（電線、電纜），技術故障等導致電視轉播中斷，將導致電視觀眾的不滿，并造成電視轉播商利益受到損害等。

各個級別的贊助商和供應商等由于各種原因，資金存在一定的問題，導致提供給組委會的資金不能兌現，或不能及時兌現的情況發生。例如，美國恒康人壽保險公司被宏利金融集團收購，幸運的是，它依然履行了奧林匹克全球合作伙伴的義務。

北京奧運會組委會在市場開發方面能否對隱性市場加以控制，從而保證各個級別贊助商的利益等。

4.2.4 器械與場地方面的風險因素

帆船、賽艇和皮劃艇等器械在運輸、搬運、吊裝、保管，或人為原因出現損害問題，導致運動員退賽。

用于奧運會比賽的備用器材的數量是否經過充分的論證，能否滿足奧運會比賽的需要，準備數量少不能滿足奧運會比賽的需要，備用器材過多，將占用過多的場地，增加舉辦奧運會的成本。

場地方面的風險因素主要指場地不符合比賽規定。如2006年北京市衛生局和市體育局聯合曾對全市室內游泳館進行了衛生、安全監督檢查，檢點是日常管理存在較多衛生、安全隱患或被處罰過的單位。目前全市對社會開放的室內游泳館共有584戶，此次共監督檢查了285戶。其中崇文區、門頭溝區、房山區的游泳池，各項檢查指標全部合格。但仍有100家室內游泳館因各種原因不合格。其中10戶游泳場館無衛生許可證或衛生許可證過期而擅自營業；31戶游泳場館的浸腳消毒池及水中游離性余氯不合格；26戶游泳場館水中游離性余氯不達標或超標；游泳池環境衛生不潔1戶；無水質消毒記錄或記錄不全5戶；室內通風不良2戶；水處理過濾設備不能正常運轉24戶；還有榮豐2008游泳館的加藥間存在安全隱患[1]。而奧運會比賽的場地是絕對不能出現這樣的疏漏的。

4.3 環境層的風險因素

環境層指的是奧運會的舉辦城市，即北京市，具體包括北京市的社會系統及自然環境系統，如圖6所示。

4.3.1 社會系統

奧運會舉辦城市社會系統的風險因素主要是治安事件、日常生活、交通和其它方面的風險因素。

4.3.1.1 治安

治安方面的風險因素主要是對無業者、流浪者的管理不力、治安人力配備不合理等。由于無業者和流浪者等特殊人群是治安事件的高發人群，對他們的管理如果不完善，很可能會出現一些治安事件，這些事件如果涉及奧運會的有關方面，如參賽運動員或觀眾，則可能引發進一步的沖突。如果在奧運會舉辦之前將此類人員驅除出舉辦城市，一是將產生較高的費用，二是將造成負面的社會影響，破壞奧運會舉辦城市、舉辦國家的國際形象，引發不安定的社會因素，1996年亞特蘭大奧運會和2002年鹽湖城奧運會都是在奧運會前將此類人員驅除出舉辦城市。另一方面，治安人員的配備也是一個重要因素，發生事件后治安人員能否及時到達現場，也是事件是否會進一步發展的影響因素。

4.3.1.2 交通

交通方面的風險因素包括道路使用缺乏統一協調、公共交通設施存在隱患、交通違規行為的大量存在等。

當前北京市汽車擁有量已經突破300萬輛，道路擁擠狀況尚沒有從根本上有很好的解決措施。在北京2008奧運會舉辦的時候，如果對道路的使用沒有一個全市的統一調配，肯定對各方人員的出行造成影響。而如果在2008年奧運會舉辦時對北京的道路交通實行交通管制，將給公眾出行帶來麻煩，由于奧運會舉辦時間有兩個星期，容易引起公眾的不滿，同時，在奧運會舉辦前一年，奧運會的舉辦城市要舉辦大量的測試賽，交通也是舉辦奧運會中的一個主要組成部分，也需要進行反復測試，另外，有大量的世界各地的運動員、觀眾和游客將云集舉辦城市，這都將給奧運會的舉辦城市交通帶來額外的負擔，增加奧運會組織者和舉辦城市的經濟負擔。

公共交通設施的隱患也不可忽視，由于乘坐人員眾多，一旦發生問題，影響范圍較廣。例如，2006年11月21日下午1點55分，城鐵13號線回龍觀車輛段一輛空載列車在試車線調試運行時，有三節車廂沖出軌道。由于該列車是空載運行，事故未造成任何人員傷亡。事故發生后，盡管運營公司采取單線雙向交叉運營的方式盡量保障運營，但由于搶修工作進行了近6個小時，事故還是讓大量乘客的出行受到影響[2]。

4.3.1.3 日常生活

北京市民的日常生活雖然和北京2008奧運會沒直接的聯系，但奧運會舉辦期間，各界媒體的報道將會更全面和深入，日常生活中的一些負面報道可能會和奧運會的報道同時發出，這會為北京市的形象帶來不利影響。日常生活中的風險因素包括很多，如食品不安全、城市基礎設施不完善等。

《2006年中國城市生活質量報告》正式。北京在全國287個城市中僅排名第14位，比去年下降10位。而交通問題滿意度則排在所有城市的最后一位[3]。

4.3.1.5 自然環境問題

自然環境也會對奧運會的舉辦帶來各種間接影響，這方面的風險因素包括環境污染等。

北京2006年4月17日消息 氣象部門預報顯示，北京、天津、山西北部、河北大部、山東北部和渤海地區出現了大范圍的浮塵天氣，經估算沙塵影響面積約為30.4萬平方公里。受上游沙塵暴的影響，今天北京又將是陰沉沉的浮塵天氣，能見度不高，隨著明天冷空氣的到來，這股浮塵將離開北京。昨晚的塵降是20克每平方米，全北京市大約有30多萬噸，范圍很大[4]。

值得人們思考的是，如果北京奧運會期間遇到這些情況怎么辦，不僅僅應該提高城市的應急能力，改善城市基礎設施水平，而且應該不斷地提高人的素質，從容面對任何突發事件。

這些日常生活中事關人民群眾生活的“小事”，如果不從思想上加以重視，組織上加以保障，行動上加以落實，作為在北京這樣的奧運會舉辦城市發生的事情，這些社會問題處理不及時、不適當，很可能存在一定的隱患給奧運會的舉辦造成一定的負面影響，應該引起廣泛的關注和重視。

5 北京奧運會財務風險的突發事件

突發事件是指突然發生的、具有較強破壞力或產生較大負面影響的事件。突發事件的特點是：發生發展迅速，處理不當極可能造成巨大損失或負面社會影響。

奧運會可能面臨的突發事件大多和政治有關。在現代奧林匹克運動100余年的歷史中，已經有過一些經驗和教訓，很多突發事件距今天并不遙遠，人們應該引以為戒。歸納奧運會歷史上的突發事件，主要有戰爭、政治抵制、恐怖活動、種族問題、環境問題、興奮劑、申奧賄選和民眾示威游行等等[5]。

北京奧運會可能面臨的突發事件主要有：

5.1 興奮劑問題

歷史上的奧運會以及其他大型體育賽事曾經多次出現過運動員服用興奮劑被查出的事件。北京2008奧運會的參賽人數眾多（大約10700名運動員），興奮劑問題也是需要嚴加防范的風險。

5.2 賽場觀眾騷亂

由于北京2008奧運會是有史以來第一次在中國舉辦的奧運會，中國在很多項目上都有奪金優勢，中國也有大量體育愛好者，他們帶有強烈的民族主義情感，在很長時間內，可能都會由于奧運會的廣泛宣傳，而對某些比賽的結果寄予強烈預期，一旦由于某種原因，如參賽運動員水平發揮不佳，或裁判員錯判、漏判等，都可能導致這些觀眾現場情緒過于激動，容易引發騷亂，導致賽場設備損壞，如看臺坍塌、座椅損壞等，甚至可能發生人身傷亡。

5.3 治安事件

涉及奧運會有關人員的治安事件將在極大的關注中被放大，影響奧運會的聲譽和北京市的形象。

北京市的治安事件時有發生。相關數據表明，2003年，全國公安機關共立刑事案件439.4萬起；2004年，這一數字上升至471.8萬起，查處各類治安案件536.6萬起；2005年上半年，根據公安部的統計數字，全國公安機關共立刑事案件213.1萬起，依此判斷2005年整體情況，這一數字可能與2004年持平。早在1980年時，原公安部公共安全研究所所長戴宜生就對中國的治安形勢做出了分析，認為之后的20年，中國的犯罪率每年會增加14%。“實際上2000年初就已經超過了這個數，大概在18%-20%。[6]”

5.3.4 交通事故

由于北京市道路機動車保有量較大，交通方面面臨很大的壓力。

首先，由于眾多奧運會相關人員，如運動員、裁判員、國際奧委會或國際單項體育聯合會的官員、媒體記者和觀眾將選擇飛機這種交通工具，所以首都機場的負荷要比平時大很多，首都機場的調度和機場高速的運行情況就不能有任何閃失，否則影響非常惡劣。

在這方面，北京曾經有過多次案例。2006年10月10日下午，首都機場中航信離港系統發生故障，機場國內離港系統因此癱瘓50分鐘，造成33架飛機出港延誤，近千名旅客滯留首都機場。北京首都國際機場股份公司有關負責人介紹，13時28分，中國民航信息網絡股份公司在首都機場的離港系統發生故障，導致機場部分航班無法辦理值機手續。面對突然出現的異常情況，首都機場緊急啟動了應急預案，啟用手工辦理值機手續系統[7]。

2006年1月3日凌晨2時許，東三環路京廣橋東南角輔路污水管線發生漏水事故，導致三環路南向北方向部分主輔路塌陷，污水灌入地鐵十號線區間段，施工人員已安全撤離，未造成人員傷亡。市公安交通管理局已制定交通管制和疏導方案，從雙井橋采取分流措施，三環主路南向北可通行到國貿橋，只允許右轉。光華橋下東西可通行。朝陽路東西向只允許公交車通行。國貿橋至核桃園主輔路禁行[8]。

2007年11月30日北京市又出現西大望路大望橋至光輝橋路面坍塌的情況。

5.3.5 對風險事件處理不妥

由于在奧運會舉辦期間，運動員和觀眾的心理都處于興奮狀態，同時，時間又非常有限，如果出現某些意想不到的風險事件，就需要在很短的時間內加以合理解決，一旦奧運會主辦方在解決時間上有所拖延，或者解決方式上拖泥帶水，都可能演變為一場危機，最后不得不花費大量人力財力才能使事件平息。

歷史上曾經出現過類似的教訓。例如1999年6月，可口可樂公司總部對于比利時、法國等地120人飲用可口可樂之后出現的中毒癥狀的最初反映只是在公司網站上發了一份晦澀難懂的相關報道。由于公司對中毒事件最初反應的輕率，很快消費者就不再購買可口可樂飲料，比利時和法國政府還堅持要求公司收回所有產品。結果，10天后，可口可樂公司董事會主席和首席執行官從美國趕到比利時首都布魯塞爾舉行記者招待會，表示對中毒者的關切，同意收回部分產品，但僅是10天的滯后，同樣一項行動，結果就大為不同，可口可樂的企業形象和品牌信譽受到空前打擊，1999年底公司宣布利潤減少31％，總損失達1.3億美元，董事會主席兼首席執行官被迫辭職，全球共裁員5200人[5]。雖然這是一個商業公司的案例，但其中的教訓很值得北京2008奧運會主辦方借鑒。

本研究對北京2008奧運會面臨的風險進行了識別，并構建了動態風險模型，從風險源、風險因素以及突發事件三個環節分析了這些風險的發生機理，為后面的風險評估和風險管理措施的選擇奠定了基礎。

參考文獻：

［1］ 方芳. 北京市衛生局公布100家室內游泳館衛生不合格［EB］,省略, 2006-06-22.

［2］ 北京城鐵13號線列車脫軌 多處站點被關閉(組圖) ［EB］,省略, 2005-11-22.

［3］ 王佳. 北京生活質量排名下降10位 交通滿意度倒數第一［EB］,省略, 2006-09-20.

［4］ 北京市降下約30萬噸浮塵 專家稱氣候是主因(圖) ［EB］,省略, 2006-04-17.

［5］ 董杰,劉新立,宋璐毅. 從SARS看北京2008奧運會對突發事件的風險管理［J］.體育與科學, 2005，(1):30-35.

［6］ 高安全感的犯罪高峰：中國犯罪率每年增加14%［EB］,省略, 2006-02-20.