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摘要:隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展完善，公司間的競爭日益激烈，股權投資管理作為公司管理的重要內(nèi)容，如何提高公司的股權投資風險管理水平，對企業(yè)的健康運營和發(fā)展具有重要意義。本文對公司股權投資的類型和產(chǎn)生的因素進行了闡述，對當前公司股權投資管理中存在的問題進行了分析，從多個方面提出了改進公司股權投資管理的意見建議，以期對提升公司股權投資管理水平有所借鑒和幫助。

關鍵詞:價值提升;公司;股權投資管理;策略

股權投資作為公司風險投資的重要內(nèi)容，主要是指個人或企業(yè)以貨幣或非貨幣性質(zhì)的資產(chǎn)用來投資準備上市或是未上市的公司，以投資的數(shù)額換取等量的投資股權，并從中得到股權經(jīng)濟利益或是其他的收益。作為風險投資的一種重要形式，加強日常管理監(jiān)督對企業(yè)正常運營發(fā)展至關重要。由于多重因素的影響，公司在股權投資管理中會存在一些漏洞和問題，不僅會為企業(yè)帶來經(jīng)濟上的重大損失，而且對企業(yè)自身價值的提升和品牌的培育產(chǎn)生十分不利的影響。因此，加強公司的股權投資管理顯得尤為重要。

一、股權投資風險的類型、產(chǎn)生因素分析

股權投資的風險主要有投資單一風險和投資組合風險兩種風險類型。其中投資單一風險是由于在投資某一行業(yè)或是與之相關行業(yè)時存在的風險。將所投資行業(yè)的風險稱之為行業(yè)風險，投資該行業(yè)的公司所產(chǎn)生的風險稱之為企業(yè)內(nèi)部的控制風險。而投資企業(yè)的內(nèi)部控制風險指的是對企業(yè)內(nèi)部的控制功效和目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響，使投資企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)的不確定因素。通過有效的手段可以有效的降低內(nèi)部控制風險。在投資組合的理論中認為，投資組合能有效的降低投資風險。投資組合風險主要分為系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性的風險。其中系統(tǒng)性的風險產(chǎn)生影響的范圍比較廣泛，對企業(yè)的影響較大。而非系統(tǒng)行的風險只是針對個別投資收益產(chǎn)生影響的風險，并不會對投資市場產(chǎn)生系統(tǒng)性的聯(lián)系。因此非系統(tǒng)性的風險影響較小，并且可以通過分散化的方法進行消除?，F(xiàn)金流量的不確定性是公司股權投資出現(xiàn)風險的因素之一，現(xiàn)金流量風險產(chǎn)生的不確定性因素主要有以下三點:第一，由于投資企業(yè)的經(jīng)營、財務或是法律中存在風險，可能會導致現(xiàn)金流量的不確定性;第二，投資時間的增加也會導致現(xiàn)金流量出現(xiàn)不確定性。第三，由于戰(zhàn)爭或是自然因素會導致企業(yè)的現(xiàn)金收益出現(xiàn)不確定性。對于產(chǎn)生的風險需要作出及時的應對加以解決，主要手段有:風險規(guī)避、風險降低、風險承受與風險分擔等。當企業(yè)投資的某個項目存在較大的風險隱患，或是可能產(chǎn)生嚴重的不良后果時，企業(yè)及時的放棄或是停止對該項目的投資，便是企業(yè)的風險規(guī)避措施。風險降低是指在不違背企業(yè)成本收益原則的基礎上，對可能存在的風險作出預防，從而降低該風險對企業(yè)產(chǎn)生的影響或是減少企業(yè)的損失。為了降低風險為企業(yè)造成的損失，因此將可能造成的損失進行轉移，這就使風險得到了分擔。而對于可能出現(xiàn)的風險不采取任何的措施進行規(guī)避，便是風險承受。企業(yè)可以采取風險分擔或是風險降低的方式對可能發(fā)生的不同的風險積極的采取相關的應對措施，使企業(yè)的風險可以降到最低。對于一些采取了控制措施，但是仍然不能承擔的風險，可以進行風險規(guī)避。當企業(yè)中出現(xiàn)影響較小的風險時，可以積極的對風險做出承擔。當企業(yè)在對可能出現(xiàn)的風險進行應對研究的時候，應當建立積極有效的風險組合觀，從而當風險來臨時可以降低該風險對企業(yè)造成的影響。

二、公司股權投資管理存在的問題

(一)思路不明確

股權投資思路不明確是制約一些公司股權投資價值提升的重要因素。在公司對投資項目進行篩選過程中，由公司有關負責部門通過收集資料，上報公司領導層進行決策，或是在需要對項目進行討論時臨時通知相關人員，這就使得參與投資管理決策的人員存在相對的不確定性，由于公司內(nèi)部沒有較為明確的投資決策團隊，導致公司投資流程不明確，存在盲目投資等情況的發(fā)生，從而對公司的股權投資管理產(chǎn)生不利影響。

(二)管控體系不完善

近年來，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)管理制度的不斷完善，股權投資管理的制度逐步向規(guī)范化、機制化發(fā)展，但由于多種因素的制約和影響，部分公司在實際簽訂投資協(xié)議的過程中，還時常存在協(xié)議雙方權責利不清晰等現(xiàn)象，簽訂的投資協(xié)議沒有明確投資的風險責任人，一旦投資出現(xiàn)問題，由于沒有明確的投資風險責任人，最終只能被動承受投資風險。同時，由于企業(yè)未建立完整的投前、投中、投后管理制度，導致股權投資前后脫節(jié)，投前戰(zhàn)略不清晰、投中缺乏關鍵條款有效談判，投后不能實現(xiàn)深度整合，不能達到投資預期。

(三)整合不到位

雖然公司在對被投公司進行股權投資之前會了解被投公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，但是在完成對被投公司的股權后，往往會忽略投資后的整合工作。股權投資投后涉及戰(zhàn)略整合、業(yè)務整合、制度整合、公司治理整合、組織人力資源整合、文化整合、財務整合等多方面，很多公司沒有相關經(jīng)驗，導致整合不到位，投資效果偏離預期。

三、改進公司股權投資管理存在問題的具體策略

(一)明確投資戰(zhàn)略

公司要根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，明確投資方向，制定詳細的可操作可落地的投資計劃;實體經(jīng)濟的股權投實質(zhì)是對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)或項目的投資，能夠幫助企業(yè)或項目快速發(fā)展，以達到規(guī)模經(jīng)濟。企業(yè)經(jīng)過一段時間的發(fā)展，會產(chǎn)生相應的利潤，并且以分紅的形式回饋給股權投資人，企業(yè)發(fā)展規(guī)模越大，經(jīng)濟效益越好，則投資人的利益越大，這是股權投資的顯著特點。股權投資主要是針對專業(yè)人士的一種金融行為，作為專業(yè)金融人士，選擇正確的投資方向和項目是非常重要的。同時，公司也應尋找適應自身發(fā)展的股權投資人，并且根據(jù)市場變化來確定發(fā)展方向?？傊蓹嗤顿Y將不確定的收益轉化為確定的收益，作為一種投資形式，不僅需要縝密的邏輯與策略，還需要更加科學客觀的投資理念。

(二)搭建管控體系

公司要建立投資全過程管理制度，從投前、投中、投后，降低投資風險和試錯成本，推動建立信息對稱、權責對等、運行規(guī)范、風險控制有力的投資監(jiān)督管理體系。投前監(jiān)管，嚴格投前論證，做好項目可研、盡職調(diào)查，確保投資項目符合政策、效益要求;要對投資協(xié)議及公司章程等綱領性文件關鍵條款做好風險控制。投中監(jiān)管，要充分利用信息化平臺，實時監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和解決問題。投后監(jiān)管，要特別注重提升運營能力，確保投資成本及收益回收;要建立項目后評價機制，將項目投后的實際效果與可研報告等進行對比分析，總結經(jīng)驗教訓，提出對策建議，以不斷提高企業(yè)投資決策水平和投資效益。

(三)強化投后整合

公司完成投資后，要加強投后的整合管理，加強業(yè)務整合、制度整合、文化整合、組織人力資源的深度整合，實現(xiàn)雙贏。同時，加強管控，主要可以采用以下三種方式:財務管控方式、戰(zhàn)略管控方式和經(jīng)營管控方式。通過這三種方式加強公司投資后的管理，可以及時發(fā)現(xiàn)被投資公司在經(jīng)營過程中存在的問題，針對發(fā)現(xiàn)的問題及時采取應對措施，從而避免對公司股權投資造成不利影響。

四、結語

公司在進行股權投資管理的過程中，可能由于管理方面存在的問題使得公司無法有效的開展投資的后續(xù)管理工作，從而對公司帶來經(jīng)濟等方面的損失。因此，公司在進行股權投資前，要多方面開展調(diào)研論證，及時對投資管理方案進行修訂和完善，采取有效措施降低股權投資過程中可能發(fā)生的投資風險，為公司各項工作和業(yè)務的順利開展提供有力的保障，不斷提升公司股權投資管理的價值水平。

參考文獻:

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作者:徐丹 單位:湖南建工集團有限公司