前言：尋找寫作靈感？中文期刊網(wǎng)用心挑選的跨國公司融資方式探析，希望能為您的閱讀和創(chuàng)作帶來靈感，歡迎大家閱讀并分享。

一、境內(nèi)融資方式

1.銀行貸款：

銀行貸款信貸須通過銀行內(nèi)部審批，優(yōu)點是融資簡便，缺點是受國家金融調(diào)控和銀行信貸規(guī)模的限制，一般情況下融資成本較其他融資方式較高。

2.發(fā)行公司債券：

發(fā)行公司債券需中國證監(jiān)會審批，涉及項目的需要國家發(fā)改委審批，涉及國有企業(yè)擔(dān)保的還需國資委審批。投資方多為保險、銀行等金融機構(gòu)，需進行評級、審計、法律方面的工作，程序較復(fù)雜，監(jiān)管較嚴格，受公司凈資產(chǎn)40%的限制。但融資金額高，融資成本相對較低，可以為公司優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，有效避股權(quán)分散與攤薄收益風(fēng)險。

3.發(fā)行股票：

發(fā)行或增發(fā)股票需要中國證監(jiān)會審批，受政策影響較大。跨國公司進行股票融資與本國企業(yè)相比具有一定的優(yōu)勢。投資多樣化可以很好的分散投資的風(fēng)險，國際資本市場和國內(nèi)資本市場就是融資多樣化的重要途徑，能夠通過不同市場間較低的收益系數(shù)降低投資風(fēng)險。跨國公司的存在可以使得投資者方便的進行國際投資，分散投資風(fēng)險。

4.發(fā)行短期融資券和中期票據(jù):

短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行必須依照《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》的條件與程序，在銀行間交易市場發(fā)行和交易，是公司進行短期和長期資金籌措的簡便融資方式。該融資方式較為靈活，審批也較為簡單，短期融資券中期票據(jù)注冊額度累計不能超過公司凈資產(chǎn)的80%，分項不得超過凈資產(chǎn)的40%，最大程度上滿足了公司融資額度需求。

二、境外融資途徑

跨國公司的經(jīng)營是著眼于全球的，這就需要在全球范圍內(nèi)進行資源籌集和配置，調(diào)整生產(chǎn)組織形式以及經(jīng)營活動，開拓市場，以實現(xiàn)籌資成本最低化和資本收益最大化，所以跨國公司在開展活動時需要大量資金，同時會涉及眾多國家和多種貨幣。因此，在進行國際化經(jīng)營時，國際融資活動是跨國公司融資的主要和必然選擇。具體而言，國際融資活動泛指在國際金融。

1.境外融資應(yīng)考慮的問題

我國跨國公司在境外融資，按照國家外匯局的有關(guān)規(guī)定，不論融資資金是人民幣還是外幣，都是不能未經(jīng)批準調(diào)入境內(nèi)使用的。在境外融資時，必須慎重選擇中介機構(gòu)以及發(fā)行國家，貨幣的選擇和外匯匯率的變動也是必須考慮的。當境外子公司某種外幣收入較為穩(wěn)定且可預(yù)見時，可以依照這種外幣的收入規(guī)模以及外匯風(fēng)險程度進行該幣種融資，這樣可以有效的避免收入幣種與債務(wù)幣種不匹配而產(chǎn)生的匯率風(fēng)險。雖然也可以通過鎖定遠期外匯匯率來規(guī)避外匯變動出現(xiàn)的風(fēng)險，但會增加融資成本。

2.具體境外融資方式

境外資金市場上，跨國公司進行國際融資有著不同的渠道和方式主要包括：

（1）發(fā)行外幣債券

與國內(nèi)相似，在境外發(fā)行外幣公司債券也可以幫助企業(yè)快速進行融資。“內(nèi)保外債”是較為可行的境外發(fā)債方式。“內(nèi)保”是指國內(nèi)跨國公司向境外子公司提供擔(dān)保，需要外匯局批準外債指標；“外債”是指境外子公司在境外發(fā)行外匯公司債券。

（2）第三國資金來源

國際資金是指除跨國公司集團內(nèi)部，總公司所在國，子公司所在國之外的其他機構(gòu)提供的資金。該類資金渠道多且規(guī)模一般較大。如歐洲貨幣市場、國際債券市場等。

三、我國跨國公司融資優(yōu)化建議

基于以上融資渠道的分析，本文提出如下的融資優(yōu)化建議：

1.節(jié)約融資成本，開拓融資渠道

跨國公司進行融資時，必須站在全球化的角度進行考慮與權(quán)衡，確定適合本企業(yè)的融資方式，來實現(xiàn)公司總體的融資風(fēng)險最小化、融資成本最低化和公司價值最大化。必須注重融資的成本，可以利用不同的融資組合來確定最佳的融資方式，盡量利用內(nèi)源性的融資，然后是負債融資，最后才是股權(quán)融資，盡量使得融資成本降低；依照權(quán)衡理論，公司進行融資時，必須充分權(quán)衡公司負債的稅收利益和破產(chǎn)成本，當其達到臨界值時，我國跨國公司融資成本才會最小。在保證足夠的內(nèi)部融資的同時，跨國公司還需要拓寬融資渠道，不能單一的依賴于某種融資方式。跨國公司可也積極的申請國際債券業(yè)務(wù)，多去吸收國外資本，增加企業(yè)的財務(wù)效應(yīng)與稅收優(yōu)惠。

2.增強對融資影響因素重要性的認識

跨國公司進行融資方式選擇時，必須將環(huán)境因素、產(chǎn)業(yè)差異、公司自身因素等考慮在內(nèi)。首先是環(huán)境因素，不同國家與政治環(huán)境下的融資環(huán)境是不同的，必須因地制宜、因時制宜地選擇融資方式，而且子公司進行融資時應(yīng)該與母公司全球目標一致，盡量幫助母公司規(guī)避稅收管制。其次是產(chǎn)業(yè)差異，要充分考慮行業(yè)特點與行業(yè)的整體發(fā)展水平，不能單單局限于自身因素，盲目的進行融資。最后是公司自身影響因素，跨國公司的規(guī)模、經(jīng)營風(fēng)險與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都會對其信譽度造成影響，并直接影響其在國際上的融資活動。跨國公司的成長性與盈利能力不同，其債務(wù)融資的比例也應(yīng)該不同，這點是必須注意的。而子公司的海外避稅優(yōu)勢也應(yīng)該得到充分的利用，盡量降低母公司的稅務(wù)負擔(dān)。

作者：郝蕾 單位：兗州煤業(yè)股份有限公司洗煤管理中心