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第一篇：公司財(cái)務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量
摘要：
本文以深交所2010-2012年上市公司為樣本，采用多元有序Logistic回歸的方法研究公司治理、財(cái)務(wù)狀況與信息披露之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明公司股權(quán)集中度、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模以及財(cái)務(wù)狀況能夠顯著影響信息披露質(zhì)量，而兩職分離、獨(dú)立董事比例對(duì)信息披露質(zhì)量的影響并不顯著。
關(guān)鍵詞：
公司治理；財(cái)務(wù)狀況；信息披露質(zhì)量；多元有序Logistic回歸
一、引言
目前，企業(yè)外部利益相關(guān)者主要依靠上市公司披露的信息判斷企業(yè)獲利能力和發(fā)展前景，從而做出相關(guān)決策，信息披露的質(zhì)量與外部投資者和債權(quán)人的利益直接相關(guān)。而近年來，國內(nèi)外會(huì)計(jì)造假案件接頻發(fā)，使得各方對(duì)信息披露的質(zhì)量產(chǎn)生了強(qiáng)烈質(zhì)疑。2012年證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司做出的公開行政處罰中，近200項(xiàng)與信息披露相關(guān)，其中包括重大事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易等信息的隱瞞。這說明我國資本市場(chǎng)上信息披露效率較低，不僅挫傷了投資者的信心，更是損害了證券市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能，最終直接或間接影響到其健康長遠(yuǎn)發(fā)展。國外對(duì)于信息披露質(zhì)量的研究起源于EugeneF.Fama（1970）首次提出的資本市場(chǎng)上信息的有效性問題。Healy和Palepu（2001）研究表明信息披露質(zhì)量與股票報(bào)酬、機(jī)構(gòu)投資者持股比例之間存在正相關(guān)關(guān)系；EngandMak（2003）研究發(fā)現(xiàn)，較低的管理層持股和較高的政府持股會(huì)提高信息披露的質(zhì)量。王斌，梁欣欣（2008）認(rèn)為信息披露質(zhì)量與與獨(dú)立董事比例、財(cái)務(wù)收益能力、資產(chǎn)規(guī)模有顯著的正相關(guān)關(guān)系。林昕，安國祥和胡亞君（2010）得出前十大股東持股比例對(duì)信息披露質(zhì)量有顯著影響，而獨(dú)立董事比重以及兩職分離對(duì)信息披露質(zhì)量的影響較小的結(jié)論。胡海川，張心靈（2013）研究表明董事會(huì)持股比例、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡和高管持股因素對(duì)上市公司的信息披露質(zhì)量有顯著影響。徐愛莉（2013）認(rèn)為產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、高管報(bào)酬、兩職分離與信息質(zhì)量有顯著關(guān)系。目前，國內(nèi)外對(duì)于信息披露的研究存在以下特征：（1）研究結(jié)論在公司治理與信息披露質(zhì)量的關(guān)系方面存在差異，這與樣本以及研究方法的選擇相關(guān)；（2）大多集中在研究公司治理與信息披露的關(guān)系，而忽略了公司財(cái)務(wù)狀況對(duì)信息披露決策的影響；（3）在研究方法上，多數(shù)國內(nèi)研究采用二項(xiàng)Logistic回歸，將深交所的信息披露考評(píng)結(jié)果簡單分為1和0，在數(shù)據(jù)處理上較為粗糙，可能遺漏重要信息。因此本文將以信息披露質(zhì)量為起點(diǎn)，以2010年-2012年深交所上市公司為例，采用多元有序Logistic回歸的方法，研究公司治理、財(cái)務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量的關(guān)系。
二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
（一）理論基礎(chǔ)
委托理論認(rèn)為利益取向的差異、責(zé)任不對(duì)等以及契約完備性缺陷使得人缺乏真實(shí)完整地進(jìn)行信息披露的動(dòng)力，因此從委托人的角度出發(fā)，需要加強(qiáng)對(duì)于人的監(jiān)督，以提高信息披露的透明度、緩解二者之間的矛盾，這一監(jiān)督過程就是實(shí)現(xiàn)公司治理的過程，信息披露決策即是公司治理的結(jié)果。而作為人，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況較好時(shí)，充分披露信息不僅有利于增加自身利益，信息不對(duì)稱的降低也為外部資本提供者的決策提供了更為有效的基礎(chǔ)，從而有助于降低其面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低資本成本，提高公司價(jià)值，因此信息透明度較高；而經(jīng)營不善時(shí)，信息披露將不僅不利于自身利益的實(shí)現(xiàn)，還會(huì)為公司帶來了融資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行信息披露的主觀意愿受到影響，從而降低了信息披露質(zhì)量。由此可見，財(cái)務(wù)狀況會(huì)影響企業(yè)信息披露決策。
（二）研究假設(shè)
（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)
不同性質(zhì)的股東持股動(dòng)機(jī)不同，在國有性質(zhì)的上市公司中，由于控股方不具有剩余索取權(quán)，從而缺乏有效監(jiān)督的動(dòng)力，易于形成事實(shí)上的內(nèi)部人控制；同時(shí)政企不分、經(jīng)營與行政壟斷權(quán)力的結(jié)合可能會(huì)影響信息披露的真實(shí)性，因此提出以下假設(shè)：H1：國有控股的公司信息披露質(zhì)量差股權(quán)過于集中可能為控股股東之間達(dá)成聯(lián)合協(xié)議，利用信息造假的手段如內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等侵害公司以及中小股東利益的行為提供機(jī)會(huì)，因此本文提出以下假設(shè)：H2：股權(quán)集中度與信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)流通股股東是唯一可隨時(shí)“用腳投票”的股東，流通股比例的增加也加大了上市公司在經(jīng)營不善時(shí)被外部收購的風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)公司治理存在制約作用；相較于個(gè)人股東，機(jī)構(gòu)投資者在公司治理方面更加富有經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)便于集中股權(quán)發(fā)揮監(jiān)督作用。因此提出以下假設(shè)：H3：流通股比例與信息披露質(zhì)量正相關(guān)H4：機(jī)構(gòu)投資者持股比例與信息披露質(zhì)量正相關(guān)
（2）董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)特征
董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)增加溝通協(xié)調(diào)的成本、可能引起決策過程遲緩、產(chǎn)生內(nèi)部分歧，從而不能對(duì)有效地監(jiān)督管理層，易于發(fā)生舞弊行為；同時(shí)，董事會(huì)掌握公司經(jīng)營事務(wù)的決策權(quán)，董事持股比例的增加為當(dāng)局從自身利益出發(fā)影響公司決策提供方便，因此提出以下假設(shè)：H5：董事會(huì)規(guī)模與信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)H6：董事持股比例與信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)董事會(huì)的主要職責(zé)之一是監(jiān)督、獎(jiǎng)懲和評(píng)價(jià)經(jīng)理人，“兩職合一”將導(dǎo)致內(nèi)部董事占主導(dǎo)地位，由此弱化對(duì)于總經(jīng)理的有效控制，有利于管理者隱瞞不利信息，從而降低了信息披露質(zhì)量。因此本文提出以下假設(shè):H7:兩職合一的公司信息披露質(zhì)量較低獨(dú)立董事在上市公司不擔(dān)任除董事以外的職位，利益相關(guān)性較弱。對(duì)于重大事項(xiàng)的獨(dú)立履職不僅能夠制約控股股東的掠奪行為，同時(shí)有助于實(shí)現(xiàn)監(jiān)督管理層的設(shè)立初衷，減弱內(nèi)部控制人問題，因此提出以下假設(shè)：H8:獨(dú)立董事比例與信息披露質(zhì)量正相關(guān)監(jiān)事會(huì)在治理結(jié)構(gòu)層次上位于經(jīng)理人之上，不僅能夠監(jiān)督經(jīng)理人，還能在一定程度上對(duì)董事會(huì)形成制衡壓力。因此本文提出以下假設(shè)：H9:監(jiān)事會(huì)規(guī)模越與信息披露質(zhì)量正相關(guān)
（3）財(cái)務(wù)狀況
一般認(rèn)為，盈利能力較強(qiáng)的上市公司舞弊的動(dòng)機(jī)較小，信息披露的主觀意愿較強(qiáng)，信息披露質(zhì)量較高；而負(fù)債水平較高的公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)較大，信息披露質(zhì)量較低，因此本文提出以下假設(shè)：H10：盈利能力與信息披露質(zhì)量正相關(guān)H11：負(fù)債水平與信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)相對(duì)而言，規(guī)模較大的上市公司內(nèi)部控制較為完善，對(duì)利益相關(guān)者的影響較大，因此接受的外部監(jiān)督更為廣泛，信息披露質(zhì)量較好，因此本文提出以下假設(shè)：H12：公司規(guī)模與信息披露質(zhì)量正相關(guān)
三、研究設(shè)計(jì)
（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源本文選擇了深交所2010年-2012年A股主板和中小板的上市公司為研究樣本，公司治理和財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)來源于銳思金融數(shù)據(jù)庫，信息披露數(shù)據(jù)來源于深交所的監(jiān)管信息一欄對(duì)于信息披露質(zhì)量考評(píng)結(jié)果的披露。本文研究剔除了金融行業(yè)上市公司、被特殊處理以及數(shù)據(jù)不全的公司，最終得到3186個(gè)樣本。
（二）變量定義（1）因變量。本文將信息披露質(zhì)量評(píng)級(jí)作為因變量Y，參考林昕，安國祥和胡亞君（2010）的設(shè)計(jì)，將“優(yōu)秀”設(shè)為4，“良好”設(shè)為3，“合格”設(shè)為2，“不合格”設(shè)為1。（2）自變量。
（三）模型構(gòu)建本文采用多元有序Logistic回歸分析來檢驗(yàn)公司治理、財(cái)務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系。建立累計(jì)Logistic模型如下所示：Y=?+∑βiXi，其中i=1、2、3...13，?為常數(shù)項(xiàng)，βi為相應(yīng)自變量的回歸系數(shù)。
四、實(shí)證分析
（一）描述性統(tǒng)計(jì)
上市公司信息披露評(píng)級(jí)大多為“優(yōu)秀”和“良好”，且評(píng)級(jí)為“良好”的公司比重不斷提高，說明上市公司的信息披露質(zhì)量正在不斷的改善。
（二）相關(guān)性分析
分析結(jié)果顯示除了X2與X3之間相關(guān)度較高外，自變量間的相關(guān)性均集中在0~0.3之間，不存在多重共線性問題，因此在回歸分析中剔除了X2指標(biāo)。
（三）回歸分析
對(duì)變量進(jìn)行多元有序Logistic回歸分析，以評(píng)級(jí)為“優(yōu)秀”的上市公司作為參考類別，按信息披露質(zhì)量等級(jí)從高到低排序，所得結(jié)果如表3所示。如表2所示，對(duì)比評(píng)級(jí)為“良好”與“優(yōu)秀”的上市公司，評(píng)級(jí)為“良好”的上市公司流通股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、董事持股比例、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)規(guī)模顯著較小；而監(jiān)事會(huì)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率顯著較大。假設(shè)H3、H4、H10、H11和H12得到驗(yàn)證，而H6和H9的實(shí)證結(jié)果與假設(shè)相反，這可能有以下解釋：第一，適當(dāng)水平的董事持股有助于其為了實(shí)現(xiàn)股票收益提高決策的科學(xué)性；第二，部分監(jiān)事會(huì)成員由公司內(nèi)部人員兼任，因此缺乏獨(dú)立性，造成監(jiān)督職能更多流于形式；同時(shí)，上市公司為了掩飾舞弊行為，有可能會(huì)設(shè)置大規(guī)模的監(jiān)事會(huì)掩人耳目。對(duì)比評(píng)級(jí)為“合格”與“優(yōu)秀”的上市公司，評(píng)級(jí)為“合格”的上市公司中股權(quán)性質(zhì)為國有控股的顯著較少，前十大股權(quán)持股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)規(guī)模顯著較小，董事會(huì)規(guī)模、監(jiān)事會(huì)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率顯著較大。假設(shè)H2、H4、H5、H10、H11和H12得到驗(yàn)證，而H1、H9的實(shí)證結(jié)果與假設(shè)相反，這可能是因?yàn)樵u(píng)級(jí)為“合格”和“優(yōu)秀”的國有性質(zhì)的控股方能夠關(guān)心公司事務(wù)、認(rèn)真履職，進(jìn)行有效監(jiān)督，內(nèi)部控制人效應(yīng)較小。對(duì)比評(píng)級(jí)為“不合格”與“優(yōu)秀”的上市公司，評(píng)級(jí)為“不合格”的上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股比例和資產(chǎn)負(fù)債率較大，前十大股權(quán)持股比例、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)規(guī)模較小。假設(shè)H2、H10、H11和H12得到驗(yàn)證，而H4的實(shí)證結(jié)果與假設(shè)相反，這可能是因?yàn)樵u(píng)級(jí)為“不合格”的上市公司機(jī)構(gòu)投資者履職不恰當(dāng)，或者機(jī)構(gòu)投資者與本公司存在直接或間接控制關(guān)系，監(jiān)督作用有限。
五、結(jié)論與建議
（一）結(jié)論
本文以深交所2010年-2012年上市公司為樣本，研究公司治理、財(cái)務(wù)狀況與信息披露之間的關(guān)系，得出以下結(jié)論：（1）在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，相較于評(píng)級(jí)為“優(yōu)秀”的上市公司，被評(píng)級(jí)為“良好”的上市公司流通股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例較小；被評(píng)級(jí)為“合格”的上市公司國有控股較少，前十大股東持股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例顯著較小；被評(píng)級(jí)為“不合格”的上市公司前十大股東持股比例顯著較小，機(jī)構(gòu)投資者持股比例顯著偏大。（2）在董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)特征方面，相較于評(píng)級(jí)為“優(yōu)秀”的上市公司，被評(píng)級(jí)為“良好”的上市公司董事持股比例顯著較小，監(jiān)事會(huì)規(guī)模顯著偏大、被評(píng)級(jí)為“合格”的上市公司董事會(huì)規(guī)模和監(jiān)事會(huì)規(guī)模顯著偏大。（3）在財(cái)務(wù)狀況方面，凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)規(guī)模與信息披露質(zhì)量顯著正相關(guān)、資產(chǎn)負(fù)債率與信息披露質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)。（4）兩職分離以及獨(dú)立董事比例對(duì)信息披露質(zhì)量不具有解釋能力，這表明“兩職合一”現(xiàn)象比較普遍，使得董事會(huì)對(duì)于經(jīng)理人的監(jiān)督作用有限；獨(dú)立董事在董事會(huì)中所起的作用較小，這可能是因?yàn)楠?dú)立董事的選擇是建立在股東的利益之上的，因此獨(dú)立履職受限。
（二）建議
由此得出提高上市公司信息披露質(zhì)量建議如下：（1）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)股份的外部流通、適當(dāng)提高機(jī)構(gòu)投資者的比重，并注意避免股權(quán)過于集中帶來的不良效應(yīng)，利用外部監(jiān)督有效促進(jìn)信息披露質(zhì)量的提高。（2）完善董事會(huì)制度，加強(qiáng)董事會(huì)職能：首先要實(shí)現(xiàn)兩職分離，充分發(fā)揮董事的監(jiān)督作用；其次提高獨(dú)立董事比重，并保障其獨(dú)立性，在提高公司決策水平的同時(shí)保護(hù)中小投資者的利益。（3）明確監(jiān)事會(huì)的職責(zé)，實(shí)現(xiàn)其內(nèi)部監(jiān)督職能，避免由管理層決定監(jiān)事會(huì)的報(bào)酬從而影響監(jiān)事的恰當(dāng)履職，并考慮設(shè)立由外部董事構(gòu)成的審計(jì)委員會(huì)。（4）改善公司經(jīng)營狀況，從而提高管理層主動(dòng)進(jìn)行信息披露的意愿，增強(qiáng)信息透明度。
作者：余杰 田康樂 單位：重慶郵電大學(xué)
參考文獻(xiàn)：
［1］王斌、梁欣欣：《公司治理、財(cái)務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量》，《會(huì)計(jì)研究》2008年第3期。
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［3］胡海川、張心靈：《公司治理與信息披露質(zhì)量的關(guān)系分析》，《統(tǒng)計(jì)與決策》2013年第22期。
［4］徐愛莉：《公司治理與信息披露質(zhì)量關(guān)系研究—來自深交所的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)》，《會(huì)計(jì)研究》2013年第16期。
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第二篇：公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息透明度研究
摘要：
對(duì)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息透明度的研究，國內(nèi)外學(xué)者從信息不對(duì)稱、委托理論、不完全契約理論、投資者保護(hù)等方面進(jìn)行了多維度的研究，并在計(jì)量方法上也有了一定的進(jìn)步。本文主要對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的相關(guān)理論研究進(jìn)行綜述，以期為會(huì)計(jì)信息透明度及其經(jīng)濟(jì)后果的后續(xù)研究提供參考。
關(guān)鍵詞：
會(huì)計(jì)信息透明度；計(jì)量方法；理論基礎(chǔ)；經(jīng)濟(jì)后果
一、引言
近年來，對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注越來越多，隨著股市的繁榮，更多的人關(guān)注公司的信息披露及會(huì)計(jì)信息透明度，信息披露成為資本市場(chǎng)中的永恒主題，資本市場(chǎng)中流行的兩句話“透明度是黃金定律”，“陽光是最好的防腐劑”也表明提高公司透明度能更好的幫助投資者評(píng)價(jià)公司的未來發(fā)展前景和公司的價(jià)值，保證資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善，緩解資本市場(chǎng)中存在的管理者和投資者之間信息不對(duì)稱問題，增加市場(chǎng)交易量，降低投資者的價(jià)格保護(hù)，降低公司債務(wù)和權(quán)益資本的成本，提高股票收益率及增加公司會(huì)計(jì)信息的信息含量。中國是新興的資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的發(fā)展還不完善，會(huì)計(jì)信息披露也存在許多問題，從上個(gè)世紀(jì)開始，許多國家的財(cái)務(wù)專家認(rèn)為1997年東南亞金融危機(jī)是由于其公司信息不透明所致，2001年發(fā)生了震驚世界的安然事件，讓人們對(duì)公司的信息披露及信息透明度產(chǎn)生不信賴，世界范圍的專家學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的關(guān)注因此也越來越多。加上我國目前處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則和制度不太完善，目前上市公司存在著多起造假案，給投資者造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，因此對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的研究顯得更加的重要。
二、會(huì)計(jì)信息透明度研究的理論基礎(chǔ)
（一）委托理論
目前存在兩類問題，一類是股東和經(jīng)理人的問題，一類是大股東和小股東的問題，委托理論是會(huì)計(jì)信息透明度相關(guān)研究的理論基礎(chǔ)之一，由于存在兩權(quán)分離，委托人需要通過各種途徑來約束管理人的機(jī)會(huì)主義行為，降低成本，Jensen和Meckling（1976）認(rèn)為企業(yè)是一系列契約的組合體，且以會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)作為契約達(dá)成的基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)提供的公司會(huì)計(jì)相關(guān)信息透明度越高，委托人就能更好的了解經(jīng)理人的努力程度等信息，在設(shè)計(jì)薪酬方案等決策時(shí)也就越有效率，因此會(huì)計(jì)信息透明度越高，成本越低。
（二）信息不對(duì)稱理論
管理層出于不同動(dòng)機(jī)的考慮，可能會(huì)選擇性的披露或不披露相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，對(duì)公司會(huì)計(jì)信息透明度因此會(huì)產(chǎn)生一定程度的影響，國家出臺(tái)強(qiáng)制性披露準(zhǔn)則一定程度上會(huì)抑制管理層披露中存在的機(jī)會(huì)主義行為，以實(shí)現(xiàn)資源更加有效的配置，提高整個(gè)社會(huì)的福利。因此，通過提高會(huì)計(jì)信息的透明度，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)高價(jià)，降低投資者通過價(jià)格對(duì)自身的保護(hù)，打破檸檬市場(chǎng)的低效率博弈均衡結(jié)果，實(shí)現(xiàn)高效率的博弈均衡。
（三）不完全契約理論
Jensen和Meckling（1976）表明企業(yè)是一系列的契約組合，維持契約也需要相應(yīng)的成本支出以實(shí)現(xiàn)契約的高效率的執(zhí)行。一般來說，對(duì)各種契約的制定、監(jiān)督和執(zhí)行也都是基于會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，因此，管理層簽訂財(cái)務(wù)報(bào)告或者是會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，第三方審計(jì)部門進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，最后會(huì)計(jì)信息公開披露，在披露信息時(shí)，管理層存在機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)，因此通過高透明度的會(huì)計(jì)信息來約束經(jīng)理人員的機(jī)會(huì)主義行為顯得必要，降低對(duì)經(jīng)理人的監(jiān)督成本和激勵(lì)成本等支出，通過多方博弈分析，達(dá)到更優(yōu)的均衡結(jié)果，實(shí)現(xiàn)帕累托改進(jìn)以增加社會(huì)的福利。
（四）有效市場(chǎng)理論
有效市場(chǎng)是指沒有信息獲取成本、沒有交易成本，不考慮稅收等因素的影響，所有參與者都是理性經(jīng)濟(jì)人，有效市場(chǎng)是一個(gè)理想化的資本市場(chǎng)，目前世界上沒有任何一個(gè)市場(chǎng)可以達(dá)到有效市場(chǎng)的要求。
三、會(huì)計(jì)信息透明度的涵義
國內(nèi)外研究文獻(xiàn)中對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度涵義有不同的界定，雖然形式上的側(cè)重點(diǎn)不同，但實(shí)質(zhì)上相同，都針對(duì)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性以及有用性加以界定，但是國內(nèi)外的研究中并沒有形成對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的被統(tǒng)一接受的概念。本文認(rèn)為，基于財(cái)務(wù)報(bào)告形成過程和信息傳遞及轉(zhuǎn)化過程考慮，即公司編制財(cái)務(wù)報(bào)告，CPA審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，董事會(huì)批準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)告，媒體財(cái)務(wù)報(bào)告，分析師分析，投資者和債權(quán)人獲取財(cái)務(wù)報(bào)告等信息鏈的考慮，以及在信息傳遞和轉(zhuǎn)化過程中存在的傳遞偏差，信息不對(duì)稱，提供財(cái)務(wù)報(bào)告的機(jī)會(huì)主義行為考慮，投資者和債權(quán)人的理解偏誤導(dǎo)致的最終對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析解釋和公司真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告不相符，在信息傳遞和轉(zhuǎn)化過程中的缺失和扭曲就是和會(huì)計(jì)信息透明度相對(duì)應(yīng)的信息不透明，信息傳遞過程中的扭曲和缺失越多，會(huì)計(jì)信息的不透明性越大，因此會(huì)計(jì)信息的透明性越低。但是信息傳遞過程中的這種偏差很難加以計(jì)量，因此對(duì)會(huì)計(jì)透明度下定義時(shí)，我們不考慮這種偏差。
四、會(huì)計(jì)信息透明度的影響因素
（一）宏觀層面
對(duì)于會(huì)計(jì)信息透明度宏觀層面的研究，主要關(guān)注政治制度背景、文化背景、經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境以及媒體等市場(chǎng)監(jiān)管力量對(duì)信息透明度的影響。
（1）政治制度。Balletal（.2003）表明市場(chǎng)和政治的力量交互作用，并由此產(chǎn)生管理層編制財(cái)務(wù)報(bào)表具有機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)。Paul、MaraandDavid（2009）認(rèn)為沒有政治背景的公司，其盈余質(zhì)量一般高于有政治背景公司盈余質(zhì)量。LeuzandOberholzer-Gee（2001）通過研究印尼公司表明，和政府有政治關(guān)聯(lián)的公司在很多方面具有優(yōu)惠政策，容易獲得國內(nèi)的資本，但是這些公司不愿意在國外上市，或許因一旦在國外上市，公司必然面臨著對(duì)外公開披露和政府之間關(guān)系及優(yōu)惠使用政府控制的相關(guān)資源等情況，因此是否具有政治關(guān)聯(lián)也對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度具有重要的影響。BushLmanetal（.2004）研究政府的干預(yù)對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度產(chǎn)生的三種影響方式：第一，通過政府直接對(duì)公司管理，降低對(duì)公司公開披露信息的要求，對(duì)人事任命以及違規(guī)行為可能隱瞞，因而也會(huì)抑制公司對(duì)外披露的信息，降低了會(huì)計(jì)信息的透明度。第二，政府通過控制銀行等財(cái)團(tuán)以及通過規(guī)章制度給利益相關(guān)公司相應(yīng)的優(yōu)惠政策，保證這些利益相關(guān)公司的壟斷地位，來獲得稅收優(yōu)惠，也會(huì)抑制公司會(huì)計(jì)信息的提供，降低了公司會(huì)計(jì)信息透明度。第三，政府給予利益相關(guān)公司優(yōu)惠如前所述是為了獲得相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，作為理性經(jīng)濟(jì)人，公司也具有足夠的動(dòng)機(jī)隱瞞利潤來降低稅收支出以增加公司自身控制的資源，因此這也會(huì)在第三個(gè)層面上降低公司會(huì)計(jì)信息的透明度。
（2）文化制度。GrayandVin（t1995）研究了文化方面的因素惡、權(quán)利等級(jí)觀念等角度進(jìn)行研究。RobertBushmanetal.(2003)研究會(huì)計(jì)信息披露水平關(guān)注法律因素和文化因素對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的影響，結(jié)果表明兩者對(duì)信息透明度有影響，但兩者并不能完全替代，隨著社會(huì)信息的不斷完善，法律因素和文化因素對(duì)信息透明度的影響以及對(duì)信息披露水平的影響逐漸降低。
（3）經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境。我國1990年建立證券市場(chǎng)，1998年頒布《證券法》，但仍不能有效保護(hù)投資者，由于不同地區(qū)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，競(jìng)爭程度不同，地方保護(hù)主義不同，當(dāng)?shù)卣男袨橐?guī)范程度不同導(dǎo)致了不同地區(qū)市場(chǎng)化程度不同，隨后樊綱、王小魯?shù)氖袌?chǎng)化指數(shù)也反應(yīng)了這一特征，法制化程度高的地區(qū)，對(duì)投資者的保護(hù)水平高，會(huì)計(jì)信息的透明度也相對(duì)較高。楊之曙，彭倩（2004）通過計(jì)算A股公司和所有B股公司收益激進(jìn)度的值以及收益平滑度的相關(guān)值，得出B股收益透明度在整體上都高于A股透明度，國外期刊也有類似研究中國A,B股之間財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息含量的相關(guān)文獻(xiàn)。但高質(zhì)量的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不是高透明度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的充分條件，魏明海，劉峰（2001）的研究表明，影響公司信息透明度的許多因素都是超出了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之外的，比如企業(yè)是否嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行和披露，以及相關(guān)法律法規(guī)的完善程度等。
（4）市場(chǎng)監(jiān)管力量。市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的監(jiān)管力量主要是通過外部審計(jì)，相關(guān)的會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則要求，對(duì)投資者的相關(guān)法律法規(guī)的保護(hù)以及媒體關(guān)注對(duì)公司會(huì)計(jì)信息透明度的作用等起作用的。其中對(duì)投資者的相關(guān)法律法規(guī)的保護(hù)在前述法律環(huán)境中闡述，該部分內(nèi)容就不進(jìn)行額外論述。
（二）微觀層面
對(duì)于會(huì)計(jì)信息透明微觀層面的研究，主要關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，公司內(nèi)部特征、管理者動(dòng)機(jī)對(duì)信息透明度的影響。
（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。公司資本結(jié)構(gòu)代表公司權(quán)益資本和債務(wù)資本的不同構(gòu)成，通過不同的資本結(jié)構(gòu)安排可以獲得稅盾收益等，也可能提高公司的杠桿水平以及相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。主營業(yè)務(wù)增長率高的公司，其公司會(huì)計(jì)信息透明度也越高。周澤將（2007）用公司的權(quán)益凈利率衡量企業(yè)的盈利能力，對(duì)深交所上市公司研究發(fā)現(xiàn)信息透明度和公司盈利能力顯著正相關(guān)，也選擇主營業(yè)務(wù)增長率作為企業(yè)成長能力替代變量，發(fā)現(xiàn)相同的結(jié)論：主營業(yè)務(wù)增長率和會(huì)計(jì)信息披露透明度顯著正相關(guān)。公司的現(xiàn)金流量和會(huì)計(jì)信息透明度之間也是正相關(guān)關(guān)系，安然公司因?yàn)楝F(xiàn)金流惡化帶來披露水平降低，降低了會(huì)計(jì)信息透明度，最終導(dǎo)致了會(huì)計(jì)丑聞的發(fā)生。
（2）公司的內(nèi)部特征。Rulandetal（.1990）研究結(jié)果表明外部投資者持股比例高的公司盈余預(yù)測(cè)的概率更高。Klein（2002）研究表明外部獨(dú)立董事比例越高，其獨(dú)立性越大，進(jìn)而公司盈余管理程度會(huì)越低，公司會(huì)計(jì)信息透明度越高。但Eng，Mak（2003）研究結(jié)論和Klein的結(jié)論恰好相反，認(rèn)為獨(dú)立董事比例越高，上市公司會(huì)計(jì)信息披露反而越低。Forke（r1992）研究表明審計(jì)委員會(huì)在改善內(nèi)控及提高公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露水平中發(fā)揮重要作用，且顯著降低公司持有信息不披露帶來的收益。Shieifer，Vishny（1997）認(rèn)為大股東控制產(chǎn)生利益協(xié)同或者是利益侵占效應(yīng)，關(guān)鍵在于其現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)所有權(quán)兩權(quán)分離的程度。El-Gazzar（1998）認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資在持股比例會(huì)提高公司自愿的信息披露水平，Schadewiz（1998）得到相反的結(jié)論，認(rèn)為機(jī)構(gòu)持股比例越大，信息披露水平越低，公司會(huì)計(jì)信息透明度也越低。
（3）管理者動(dòng)機(jī)。SinghviS,DesaiHB(1971)表明公司有動(dòng)機(jī)選擇性披露會(huì)計(jì)信息來傳遞內(nèi)部現(xiàn)金流具有較低風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。很多公司設(shè)計(jì)管理層持股以使管理層和投資者的利益趨于一致，來降低沖突，許多文獻(xiàn)研究如梁杰等（2004），表明增加管理層持股比例會(huì)提高會(huì)計(jì)信息透明度。但Healy，Wahlen（1999）發(fā)現(xiàn)管理層具有自利動(dòng)機(jī)，為了獲得更高的收益不如實(shí)披露會(huì)計(jì)信息或者是隱瞞不好的消息，降低了公司會(huì)計(jì)信息的透明度。Verrecchia（2001）等文獻(xiàn)認(rèn)為公司自愿信息披露是為了獲得流動(dòng)性的好處，如果投資者信息不對(duì)稱程度高，會(huì)采用較高的價(jià)格保護(hù)，從而增加了公司資本成本。公司信息披露有直接成本和間接成本，影響公司會(huì)計(jì)信息披露水平，從而影響公司會(huì)計(jì)信息的透明度。還有一些文獻(xiàn)表明為了降低投資者的預(yù)期，降低股東訴訟風(fēng)險(xiǎn)，公司披露相關(guān)的會(huì)計(jì)信息以提前矯正市場(chǎng)價(jià)格，防止壞消息傳遞到市場(chǎng)上給股價(jià)帶來的更大程度的波動(dòng)。且由于第一類問題的存在，公司管理層和所有者之間擁有信息不對(duì)稱程度也會(huì)影響到所有者對(duì)管理層的監(jiān)管，為了降低對(duì)自身的監(jiān)管水平，管理層也會(huì)通過更多的信息披露將企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營情況傳遞給所有者，以增加其控制的公司資源，并提高管理者報(bào)酬。
五、會(huì)計(jì)信息透明度的計(jì)量
（一）用披露數(shù)量替代會(huì)計(jì)信息透明度
Botosan（1997），Meek（1995），Alfordetal.(1993)用自愿性信息披露的數(shù)量替代公司會(huì)計(jì)透明度，或根據(jù)強(qiáng)制性會(huì)計(jì)披露準(zhǔn)則的相關(guān)要求構(gòu)建相關(guān)的評(píng)價(jià)指數(shù)，給公司的會(huì)計(jì)透明度打分。汪煒，蔣高峰（2004）用上市公司臨時(shí)的公告數(shù)量及季報(bào)數(shù)量和替代會(huì)計(jì)透明度構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)，得到的結(jié)論和崔學(xué)剛（2004）相同。CIFR（國際財(cái)務(wù)分析與研究中心）開發(fā)的CIFAR指數(shù)（用來評(píng)價(jià)各國信息披露評(píng)價(jià)指標(biāo)），替代公司會(huì)計(jì)信息透明度，類似的指數(shù)還包括標(biāo)普公司S&P開發(fā)的T&D評(píng)級(jí)指數(shù)（Transparency&Disclosurescore）。Bushman和Smith（2002）將這些指數(shù)應(yīng)用于分析各國會(huì)計(jì)信息透明度。
（二）用披露質(zhì)量替代會(huì)計(jì)信息透明度
Lang和Lundholm（1993），Lang和Lundholm（2000），Botosnan和Plumlee（2002），Heflinetal（.2000），Healyetal（.1999）等文獻(xiàn)中使用AIMR（美國投資管理和研究協(xié)會(huì)公司信息委員會(huì)）的每年度評(píng)分報(bào)告，該年度評(píng)分報(bào)告是通過聘請(qǐng)買方和賣方分析師對(duì)公司年度、季度以及其他自愿披露信息、投資人關(guān)系加以打分，加權(quán)后的結(jié)果作為行業(yè)的信息披露總得分，且給出行業(yè)排名結(jié)果，目前由于該評(píng)級(jí)結(jié)果考慮到披露數(shù)量和披露的質(zhì)量，因此該指標(biāo)具有較大的權(quán)威性。2001年深交所對(duì)在其上市的公司進(jìn)行信息披露情況進(jìn)行評(píng)級(jí)，張程睿和王華（2005），王雄元和管考磊(2006)，陸穎豐（2007），曾穎和陸正飛（2006）、譚勁松和吳立揚(yáng)（2006），方軍雄，洪劍峭（2007）等采用該信息考評(píng)結(jié)果研究會(huì)計(jì)信息透明度的相關(guān)內(nèi)容。
（三）用盈余質(zhì)量替代會(huì)計(jì)信息透明度
Balletal.（2000），F(xiàn)rancisetal（.2004），Ball，Robin，Wu（2003）將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和盈余確認(rèn)的及時(shí)性等特征結(jié)合起來，作為會(huì)計(jì)信息透明度的測(cè)度指標(biāo)。類似采用盈余質(zhì)量替代會(huì)計(jì)信息透明度的研究還有曾穎和陸正飛（2006），王艷艷和陳漢文（2006），沈藝峰和黃娟娟（2006）。通過以上對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的不同計(jì)量方法加以比較，發(fā)現(xiàn)用披露數(shù)量替代會(huì)計(jì)信息透明度的相關(guān)研究中認(rèn)為如果會(huì)計(jì)信息披露數(shù)量多，則會(huì)計(jì)信息透明度高，這種方式暗含一個(gè)假設(shè)條件，也就是說上市公司披露的會(huì)計(jì)相關(guān)信息都是真實(shí)可靠的，投資者可以根據(jù)其作出投資、信貸等決策，如果上市公司披露的信息不真實(shí)可靠，那么披露數(shù)量的增加并不可以提高公司會(huì)計(jì)信息的透明度。對(duì)于采用披露質(zhì)量來替代公司會(huì)計(jì)信息透明度的計(jì)量方法，缺乏必要的質(zhì)量參數(shù)，AIMR指數(shù)一般是針對(duì)美國公開上市的大公司的信息披露排名，對(duì)于其他國家的會(huì)計(jì)信息透明度的計(jì)量不適用，且只關(guān)注信息披露過程，對(duì)于信息傳遞和獲取中存在的偏誤忽略不計(jì)，也可能給研究帶來偏差。目前國內(nèi)研究采用深交所的信息披露情況評(píng)級(jí)較多，也較為合理。Bhattacharya（2003）文獻(xiàn)中衡量會(huì)計(jì)信息透明度的方法被很多學(xué)者采用，用盈余平滑度、盈余激進(jìn)度以及兩者的綜合構(gòu)建相關(guān)指標(biāo)來衡量會(huì)計(jì)信息的透明度，雖然此方法具有一定的優(yōu)點(diǎn)，但是很多數(shù)據(jù)收集上存在較大困難，特別是在資本市場(chǎng)不太發(fā)達(dá)的中國，資本市場(chǎng)的半強(qiáng)勢(shì)有效在一定程度上限制了該方法的有效性。因此，基于披露數(shù)量和披露質(zhì)量構(gòu)建的各種替代會(huì)計(jì)信息透明度的指標(biāo)有待于繼續(xù)優(yōu)化，采用計(jì)量方法和統(tǒng)計(jì)分析中的主成分分析等考慮多種對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度產(chǎn)生影響的因素，盡可能提高對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度計(jì)量的準(zhǔn)確性是未來研究的重要目標(biāo)，也是未來研究的難點(diǎn)之一。
作者：高明亮 單位：無錫市氣象局
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第三篇：A電力公司管控模式及財(cái)務(wù)管控
摘要：
文章在闡述相關(guān)管控模式理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合A電力公司發(fā)展實(shí)際，對(duì)其如何選擇管控模式及如何運(yùn)用財(cái)務(wù)管控手段提出建議，同時(shí)，為發(fā)展轉(zhuǎn)型期的公司在實(shí)施集團(tuán)化運(yùn)作，提升管控能力提供了思路。又重點(diǎn)分析了管控手段中對(duì)財(cái)務(wù)的管控，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管控的重要性。文章主要針對(duì)狹義的管控模式進(jìn)行分析。
關(guān)鍵詞：
管控模式；管控手段；財(cái)務(wù)管控
A電力公司2007年工作會(huì)中明確，要實(shí)施“集團(tuán)化運(yùn)作、集約化發(fā)展、精細(xì)化管理、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)”，其中，“集團(tuán)化運(yùn)作”最為重要，它為指導(dǎo)集約化發(fā)展、精細(xì)化管理、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)提供了綱領(lǐng)。集團(tuán)化運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)不言而喻，然而對(duì)于有眾多下屬公司的集團(tuán)，只有正確選擇管控模式及加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控能力，才能提升企業(yè)整體的運(yùn)作效率、提高核心競(jìng)爭力和企業(yè)綜合實(shí)力，真正達(dá)到集團(tuán)化運(yùn)作的目的。因此，采用適合企業(yè)自身特點(diǎn)的戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)管控模式是企業(yè)集團(tuán)化運(yùn)作的重要保證。
一、管控模式概述
（一）管控模式的概念
管控即管理與控制，就是要通過一套管理制度和管理方法來保證公司的戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略使命在整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的順利實(shí)現(xiàn)，其中很大一部分就是如何處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系。其中不僅包括集團(tuán)公司對(duì)下屬企業(yè)的管控模式，還包括公司治理結(jié)構(gòu)的確定、集團(tuán)公司的角色定位等。
（二）管控模式的類型
管控模式整體可以分為操作管控型、戰(zhàn)略管控型和財(cái)務(wù)管控型。總體來說，操作管控型是集權(quán)的一個(gè)極端，而財(cái)務(wù)管控型是分權(quán)的另一個(gè)極端，戰(zhàn)略管控型則處于中間狀態(tài)。三種管控模式各有特點(diǎn)。
（三）管控模式的選擇
1.選擇原則
要以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、推進(jìn)集團(tuán)戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施為中心來合理選擇管控模式。比如，對(duì)于一些下屬企業(yè)，它們的運(yùn)營與集團(tuán)主業(yè)發(fā)展方向相關(guān)，那么為了確保上下的戰(zhàn)略協(xié)同，集團(tuán)可以選擇操作型管控模式；而對(duì)于另一些與集團(tuán)主業(yè)發(fā)展方向無關(guān)的下屬企業(yè)，較分權(quán)的模式將會(huì)具有更好的效果。并且，集團(tuán)通常不會(huì)死板的采用單一的管控模式，而是要使所選的管控模式與企業(yè)總部的戰(zhàn)略定位及組織機(jī)構(gòu)相匹配。集團(tuán)公司為了滿足下屬公司在業(yè)務(wù)方面的不同（核心業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)和未來業(yè)務(wù)）采用不同的控制方式。總之，集團(tuán)公司要根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行選擇。
2.選擇依據(jù)
一般來說，可以從企業(yè)的發(fā)展時(shí)期、企業(yè)規(guī)模、總體戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)布局、資源關(guān)聯(lián)度、總部管理能力及其信息化水平等因素來綜合分析，進(jìn)行管控模式的選擇。
（四）管控的手段
1.操作管控型的管控手段戰(zhàn)略方面，母公司負(fù)責(zé)戰(zhàn)略制定，而子公司僅負(fù)責(zé)戰(zhàn)略實(shí)施；人事方面，由集團(tuán)公司來任命各子公司領(lǐng)導(dǎo)層的正職，再通過職工選舉產(chǎn)生副職，母公司負(fù)責(zé)勞動(dòng)工資總額的管理；財(cái)務(wù)方面，財(cái)務(wù)管理體系要由集團(tuán)公司制定并富足而對(duì)子公司的監(jiān)督，幫助子公司進(jìn)行籌措，其中，全資子公司實(shí)現(xiàn)的全部利潤歸集團(tuán)公司所有，子公司無權(quán)占用，之后由集團(tuán)公司負(fù)責(zé)進(jìn)一步的利潤分配，而對(duì)于控股、參股子公司的利潤分配，母公司將會(huì)通過在子公司董事會(huì)中的代表行使其擁有的決策權(quán)；業(yè)務(wù)方面，子公司的重大業(yè)務(wù)均由母公司統(tǒng)一管理，且沒有對(duì)外投資的決策權(quán)。
2.戰(zhàn)略管控型的管控手段戰(zhàn)略方面，首先由母公司確定一級(jí)利潤中心的發(fā)展方向、把握發(fā)展速度、控制發(fā)展規(guī)模；人事方面，確定一級(jí)利潤中心重要領(lǐng)導(dǎo)及主力成員的組成；財(cái)務(wù)方面，母公司制定統(tǒng)一的會(huì)計(jì)政策（包括資金政策和財(cái)務(wù)報(bào)表政策），要求各企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行，杜絕假帳等，并且負(fù)責(zé)各利潤中心經(jīng)營成果的考核，審核和批準(zhǔn)各公司上報(bào)的預(yù)算。
3.財(cái)務(wù)管控型的管控手段戰(zhàn)略方面，母公司不再制定戰(zhàn)略方案，而是由子公司負(fù)責(zé)其制定、落實(shí)和實(shí)施，但母公司會(huì)其方案進(jìn)行審批，再實(shí)施過程中適度監(jiān)督，最后進(jìn)行戰(zhàn)略效果與預(yù)期差距的評(píng)估；投資方面，子公司無權(quán)進(jìn)行投資管理，只能對(duì)母公司制定的投資計(jì)劃進(jìn)行實(shí)施；人事方面，全部由子公司進(jìn)行管理，但是，董事長和總經(jīng)理必須由母公司進(jìn)行任命，并進(jìn)行考核與監(jiān)督；財(cái)務(wù)方面，母公司財(cái)務(wù)公司負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)管理、預(yù)算以及對(duì)外融資等，但利潤分配方案可由子公司自行擬定，通過母公司審批即可。總之，無論選擇哪種管控模式，都應(yīng)使集團(tuán)公司與下屬企業(yè)之間盡可能多的共享資源,并在不破壞各自利益平衡的同時(shí)，也可以達(dá)到二者共同利益的最大化，保證二者協(xié)同效應(yīng)的最優(yōu)化。值得注意的是，集團(tuán)公司不應(yīng)死守著一種管控模式不做變化，當(dāng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境有變化時(shí)，應(yīng)該及時(shí)根據(jù)這種變化判斷現(xiàn)有管控模式是否符合當(dāng)前環(huán)境，即靈活的對(duì)管控模式進(jìn)行調(diào)整。
二、A電力公司管控模式選擇
（一）選擇原則
集團(tuán)的功能定位是確定管控模式的一個(gè)“綱”，它在管控體系確定中起到關(guān)鍵作用。功能定位為具體管控模式的選擇、組織形式的確定等提供了有力的依據(jù)，并且可以使總部與下屬公司間的相互關(guān)系和界面有了明確的界定。公司2007年工作報(bào)告將本部定位為戰(zhàn)略決策中心、資源調(diào)配中心和運(yùn)營指揮中心。由此可以將公司本部的功能確定為引導(dǎo)方向、資源整合、協(xié)同支持、運(yùn)營管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理輸出六方面。分別指戰(zhàn)略制定、資源的配置與分享、戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)協(xié)同、生產(chǎn)銷售等過程的管理、財(cái)務(wù)及運(yùn)營等風(fēng)險(xiǎn)的控制，管理輸出則包括總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、推廣技術(shù)、培育企業(yè)文化、下屬業(yè)務(wù)單元業(yè)績考核等。為了對(duì)本部與下屬公司間的相互關(guān)系和界面給出清晰的界定，管控模式的選擇要與A電力公司的總部功能相一致，這樣也可以明確各部門的職能的定位及具體職責(zé)的劃分。
（二）選擇依據(jù)
發(fā)展時(shí)期方面，目前公司發(fā)展正處于新一輪發(fā)展期的初期階段（即轉(zhuǎn)型期），需要選擇新的管理模式，建立符合這一特殊時(shí)期的管理流程及標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)規(guī)模方面，A電力公司是一家單一城市電力公司，截至2006年底，公司資產(chǎn)總額達(dá)到近400億元，供電面積1.68萬平方公里，職工總數(shù)超過了9000人，主營業(yè)務(wù)收入270多億元，32個(gè)下屬單位的規(guī)模均小于大部分省級(jí)電力公司。總體戰(zhàn)略方面，A電力公司的主營業(yè)務(wù)明確突出，其核心業(yè)務(wù)是對(duì)A地區(qū)電網(wǎng)進(jìn)行建設(shè)運(yùn)營，即保證A地區(qū)的電力供應(yīng)的正常運(yùn)行及銷售和輸電、變電、配電設(shè)施的建設(shè)。可以看出，A電力公司仍屬于一體化經(jīng)營戰(zhàn)略。業(yè)務(wù)布局方面，由于新的電力法尚未出臺(tái)且三級(jí)電力市場(chǎng)建設(shè)也尚未實(shí)施，而根據(jù)現(xiàn)行《電力法》有關(guān)規(guī)定：一個(gè)營業(yè)區(qū)域只能有一個(gè)供電主體。因此，A地區(qū)是公司業(yè)務(wù)的全部范圍，盡管還存在其他區(qū)域供電公司，但A電力公司整體仍屬于單點(diǎn)布局。資源關(guān)聯(lián)度方面，由于在建設(shè)運(yùn)營電網(wǎng)過程中的各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)相扣，聯(lián)系緊密（比如電網(wǎng)建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營、營銷服務(wù)等業(yè)務(wù)），業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度極高，即使是公司的多經(jīng)公司、輔業(yè)單位業(yè)務(wù)也離不開與電力供應(yīng)的聯(lián)系，因此資源關(guān)聯(lián)度極高。總部管理能力方面，在建制調(diào)整前，公司采用車間式管理模式，對(duì)于本部來說，在戰(zhàn)略制定、資源調(diào)配、運(yùn)營指揮等方面不存在主動(dòng)決策權(quán)。而建制調(diào)整后，公司正在探索新的模式，但是沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)，管理能力不足，其協(xié)調(diào)配合能力有待加強(qiáng)。信息化水平方面，以國網(wǎng)公司SG186工程中心，公司正在逐步加強(qiáng)信息化建設(shè)，比如，營銷管理、人力資源管理等信息系統(tǒng)已經(jīng)在建設(shè)之中。可以看出，為了符合公司長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，信息化水平正穩(wěn)步提高。A電力公司的7個(gè)方面均符合操作型管控的判別標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)采用操作型管控。
三、管控手段———對(duì)財(cái)務(wù)的管控
對(duì)財(cái)務(wù)的管控在管控體系中最受關(guān)注，因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)是公司管控是否成功的重要標(biāo)志，也是管控的核心。
（一）管控目標(biāo)
通過對(duì)下屬單位進(jìn)行財(cái)務(wù)管控，降低公司運(yùn)營成本、提高資金使用效率，以保增長、提質(zhì)量、控風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展為根本任務(wù)，堅(jiān)持穩(wěn)健和積極相結(jié)合的財(cái)務(wù)策略，夯實(shí)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)，推動(dòng)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新，提高財(cái)務(wù)管控能力，全面建立規(guī)范、穩(wěn)健、高效的集團(tuán)化與集成化財(cái)務(wù)管控體系，確保財(cái)務(wù)綜合績效顯著提升以及財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。
（二）管控關(guān)鍵
1.全面預(yù)算管理
全面預(yù)算管理指利用對(duì)公司年度經(jīng)營目標(biāo)編制預(yù)算，并以此作為經(jīng)營基準(zhǔn)。主要包括預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行和預(yù)算分析，也會(huì)包括預(yù)算調(diào)整和預(yù)算獎(jiǎng)懲等，涉及到公司投資、成本、收益、費(fèi)用等各方面的內(nèi)容，因而將影響到公司的各個(gè)方面。在全面預(yù)算管理中，要注意預(yù)算管理與戰(zhàn)略目標(biāo)的結(jié)合，預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的結(jié)合，形成強(qiáng)化預(yù)算管理意識(shí)，強(qiáng)化預(yù)算的嚴(yán)肅性。預(yù)算編制時(shí)，要對(duì)銷售、采購、費(fèi)用、成本、現(xiàn)金收支、利潤等方面進(jìn)行全面的預(yù)算編制，使公司的預(yù)算符合公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司經(jīng)營管理過程動(dòng)態(tài)控制；預(yù)算執(zhí)行時(shí)，要求財(cái)務(wù)部門在審核資金支付時(shí)，除了審核憑據(jù)是否規(guī)范、是否符合合同約定付款條件外，還應(yīng)將資金預(yù)算作為控制的依據(jù)；預(yù)算分析時(shí)，除把本單位完成年初預(yù)算、本期預(yù)算、時(shí)間進(jìn)度情況作為分析重點(diǎn)外，對(duì)于指標(biāo)未完成的原因更要進(jìn)行深層的探討，并且尋求解決方案。
2.資金統(tǒng)一管理
資金統(tǒng)一管理的目標(biāo)是公司通過對(duì)資金流和資金信息的集成化，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的統(tǒng)一監(jiān)控，提高資金使用效率，鎖定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。第一，出于對(duì)資金占用和資金成本的考慮，要采用多種融資來源進(jìn)行融資以便使利益最大化；第二，資金利用率方面，要對(duì)資金使用過程進(jìn)行合理的控制、調(diào)配與監(jiān)督，比如為了不使資金浪費(fèi)，可以實(shí)行資金審批報(bào)賬制度；另外還要考慮銀行貸款利率的變動(dòng)趨勢(shì)，合理安排短期借款和長期借款的結(jié)構(gòu)，以確保資金占用和資金成本最低。
3.強(qiáng)化結(jié)算管控
對(duì)電價(jià)和電費(fèi)的收集手段進(jìn)行完善并對(duì)結(jié)算的管理控制進(jìn)行強(qiáng)化。電價(jià)管理中的上網(wǎng)側(cè)電價(jià)電費(fèi)管理、銷售側(cè)電價(jià)電費(fèi)管理可以對(duì)購售電明細(xì)信息進(jìn)行歸集整理，在此基礎(chǔ)上，使電價(jià)測(cè)算、電價(jià)分析、購售電預(yù)算管理等核心應(yīng)用得以實(shí)現(xiàn)。通過兩級(jí)數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)與營銷、交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)集成，流程貫通和業(yè)務(wù)協(xié)同。通過財(cái)務(wù)管控系統(tǒng)建設(shè)，成功實(shí)現(xiàn)了新營銷系統(tǒng)與財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的無縫集成，實(shí)施傳遞電費(fèi)明細(xì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)共享。
4.完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控措施
改變傳統(tǒng)的工作方式，增強(qiáng)現(xiàn)財(cái)意識(shí)，提高企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)變能力；為了定期對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)組織，為投融資決策提供依據(jù)；增強(qiáng)財(cái)會(huì)人員職業(yè)判斷力，及時(shí)準(zhǔn)確估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并能提出解決方
案；加強(qiáng)企業(yè)間的合作，實(shí)現(xiàn)信息資源共享，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
四、結(jié)語
通過上述分析，A電力公司在此發(fā)展背景下，應(yīng)采用操作型管控模式。他可以實(shí)現(xiàn)公司的優(yōu)劣互補(bǔ)及協(xié)同效應(yīng)，并對(duì)人事、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行統(tǒng)一管理、集中管理；而對(duì)于一些核心業(yè)務(wù)，比如營銷、配電等，進(jìn)行專業(yè)化的管理，這樣既可以表現(xiàn)出公司本部的管理職能，又可以使基層單位的主觀能動(dòng)性得到調(diào)動(dòng)。選定管控模式后，公司應(yīng)該建立與之相適應(yīng)的組織架構(gòu)及其配套的企業(yè)管理制度體系，使其實(shí)行時(shí)保持與企業(yè)的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程體系的緊密聯(lián)系。這樣才能充分發(fā)揮管控模式的作用，尤其是對(duì)財(cái)務(wù)方面的管控。總之，管控模式的選擇與運(yùn)作是企業(yè)管理活動(dòng)中的重大戰(zhàn)略舉措。在實(shí)際應(yīng)用中，要堅(jiān)持“切勿急于求成，謀定而后動(dòng)”的原則，充分考慮組織變革的承受能力，在整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上分步驟、分階段的實(shí)施，最終實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。
作者：楊琳琳 解宇欣 單位：國網(wǎng)北京市電力公司 華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院
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