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摘要:

在推行注冊制改革的大背景下，IPO正在邁向注冊制，這必將縮減上市公司盈余管理的空間。但上市公司利用目前制度的不完善和政策的可選擇性，可能采取盈余管理的手段來實現自身利益的最大化，對證券市場的良好運行產生嚴重的不良影響。本文分析了上市公司盈余管理的手段，實施分層識別，并提出了三個方面的防范措施。

關鍵詞:

注冊制；上市公司；盈余管理；識別；防范

注冊制改革是經濟較發達國家促進資本市場良好發展的必然產物。從我國來看，IPO上市制度大致經歷了審批制--額度制、審批制--指標制、核準制--通道制和核準制--保薦制四個階段。隨著我國經濟的發展和國際競爭地位的提高，上市公司越來越多，推行注冊制改革勢在必行。

一、注冊制下上市公司盈余管理的手段

盈余管理作為上市公司常用來操縱財務信息的方法，會對證券市場的良好運行產生嚴重的不良影響。因此，必須建立相關的法律體系和會計制度，著力研判上市公司的信息指標及其應對盈余管理的方法，逐步建立多個會計模型，分層管理，以縮小上市公司盈余管理的空間，提高信息質量，維持金融市場的良好運行。在嚴苛的法律保護制度和高質量的審計師防范下，促進盈余管理的程度和動機下降，但上市企業的盈余管理方式逐漸傾向于從應計盈余管理到真實盈余管理的轉變，變得更為隱蔽，難以發現。其手段分為真實盈余管理和應計盈余管理兩大方面。真實的盈余管理以構造交易活動或控制交易活動的發生時間為手段，從而改變報表的對外披露情況。包括銷售、費用和生產三個方面。在銷售操控方面，管理層通過提供銷售折扣和更加寬松的信用政策來臨時性地增加銷售額，這樣便產生了較低的經營現金凈流量和較高的生產成本；在費用操控方面，公司通過將操縱性費用，如廣告費用資本化來減少當期費用，增加盈余；在生產操控方面，管理層通過過量生產降低單位固定成本，進而帶來較低的生產成本和較高的經營現金流。應計盈余管理是在法律和會計準則允許的范圍內，通過改變會計政策和會計方法來實現盈余管理。具體的手段有通過調節研發階段中研究與開發的劃分時點來調節資本化和費用化的金額，進而調節當期的損益；通過資產減值準備的計提及其轉回來調整各期損益；通過擴大可予資本化的一般借款范圍，拖延辦理在建工程的竣工結算時間等。

二、注冊制改革下上市公司盈余管理的識別

從“違背職業道德或法律的程度”和“可控性”兩個維度,將上市公司的盈余管理分作以下四個層次，便于識別:第一、二層次的盈余管理行為后果較為嚴重,會計信息具有管理層操縱成份，一定程度上影響了會計信息使用者的決策行為，損害了公眾利益。第一層次的盈余管理多為真實盈余管理。借助Roychowdhury模型對上市公司通過操縱銷貨導致的異常現金流進行分析、研究報表明細及庫存商品期初期末的增加變化來識別；第二層次的盈余管理多見于應計盈余管理。借助ModifiedJonesModel對上市公司報表數據進行研究來識別；第三層次和第四層次的盈余管理程度相對較低,手段也在公眾尚且能夠接受的范疇,例如通過對會計要素的計量方法的改變來提高短期盈余。這兩個層次的盈余管理不需要在政策方面做出明確的改變，會計信息使用者可以提高防范意識，運用經驗識別法予以適當應對。在我國IPO邁向注冊制的過程中，信息披露制度的完善和法律保護水平的上升使得應計盈余管理的風險加大，注冊制下公司的盈余管理手段會從應計盈余管理向真實盈余管理轉變，趨向更高的隱蔽性。因此，第一、二層次的盈余管理行為是關注度的重點。在缺少證監會實質審核的注冊制下，必須通過研究對盈余管理做出明確辨識，提出合理化的政策建議，從多角度縮小盈余管理空間，提高信息質量，促進IPO注冊制的優化發展。

三、注冊制改革下上市公司盈余管理的防范

在識別并明確了各層盈余管理的行為及其嚴重程度和危害性的基礎上，本人從會計制度、法律制度和監管制度三方面提出建議，規范上市盈余信息披露，防范盈余管理的發生。

(一)完善會計準則和制度，減小盈余管理動機

我國會計準則和制度的不完善，給企業通過盈余管理操縱利潤，粉飾財務報表提供了機會。企業會計準則在固定資產折舊方法、壞帳準備計提、短期投資減值準備等會計核算方法上給予企業了很大的選擇空間，而這些都可以用來操縱利潤。因此，我國需要不斷完善會計準則和制度，提高會計信息披露的數量和質量、委托第三方審計、強化內部審計等來控制企業對利潤的任意操縱，減少盈余管理動機。

(二)完善相關法律法規，加大執行力度

盡管盈余管理是在法律和準則允許的范圍內，但缺少明確的懲罰措施導致了相當數量盈余管理行為的產生。所以我國的《公司法》、《證券法》應該對這一行為做出一定程度的規范，加大對違法違規行為的懲治力度，防范盈余管理。

(三)完善監管制度，促進資本市場發展

IPO注冊制后，要完善上市公司治理機制，培育和發展資產評估中介機構，繼續推進上市政策的市場化改革，盡快將準市場化的核準制轉變為完全市場化的注冊制。同時，還需要探尋最佳的退市標準，來完善注冊制退市制度。我國只要結合實際，做好注冊制改革配套規則制定，通過會計、法律、監管三個方面來完善制度，積極穩妥推進注冊制改革，縮小盈余管理空間，證券市場將會更加規范。

作者：張肖涵 單位：中南財經政法大學

參考文獻:

[1]李蓓蓓.中國上市公司盈余管理的識別與控制研究[J].財政部財政科學研究所，2013

[2]包涵.證監會注冊制改革三步走[N].華夏時報，2013