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（一）小企業(yè)利息收入不斷增加。
在貸款利率管制下，利息收人增長主要依賴規(guī)模擴張；放松管制后，客戶選擇更為重要。中小企業(yè)融資渠道窄，議價能力相對較弱，是大銀行在競爭利率環(huán)境下的重要客戶群體。香港利率市場化完成后，匯豐銀行持續(xù)壯大以中小企業(yè)為主要服務對象的工商業(yè)務，2013年工商業(yè)務凈利息收入占全部凈利息收入的比重達到28%,較利率市場化完成初期的2002年提升11個百分點。年報數(shù)據(jù)顯示，2012年四大行在降息和放寬貸款利率下限的環(huán)境下，貸款平均收益反而均有所提升，這也是得益于中小微企業(yè)貸款占比提高。
（二）凈利息收入地位不斷下降。
存貸款利率完全市場化后，大銀行通過深入挖掘客戶金融需求，提升綜臺服務能力，大力發(fā)展中間業(yè)務，能夠弱化收入和利潤對利率的敏感性。香港2001年存款利率完全市場化后，恒生銀行和匯豐銀行凈服務費收入的比重均呈明顯的上升趨勢。2000至2013年，恒生銀行凈服務費與凈利息比由O.18升至0.32，最高時達到0.47；匯豐銀行升幅更大，由0.29升至0．50，最高時達到0.57，而2013年四大行的平均值為0.25，中間業(yè)務仍有很大拓展空間。
（三）存貸凈息差保持相對穩(wěn)定。
通常認為，存貸款利率完全市場化將導致息差收窄，但從經(jīng)驗看，大銀行可以保持穩(wěn)定。2001年香港完成利率市場化，次年恒生銀行凈息差卻上升14個基點，近10年凈息差也是在特定區(qū)間內波動，并且波動性遠小于市場波動。匯豐銀行和恒生銀行的年波動性（標準差除以均值）分別為0.10和0.12，而同時期香港銀行同業(yè)隔夜拆出利率的年波動性要大得多，可達1.11。從統(tǒng)計上看，這是因為生息資產(chǎn)平均收益與付息負債平均成本高度相關（匯豐、恒生的相關系數(shù)均為0.99），有效緩沖和抵銷了市場波動。更深入地看，是銀行積極應對的結果，如優(yōu)化存貸款定價、發(fā)展中間業(yè)務、拓展中小企業(yè)等。內地也表現(xiàn)出類似的特征，市場化定價的理財產(chǎn)品預期收益率與貸款利率的相關系數(shù)已由2010年前的0．69升至0.8l。
二、利率市場化下信貸管理發(fā)展的趨勢
（一）管理重心更趨向中小企業(yè)。
中小企業(yè)業(yè)務占比提升導致承擔的信用風險增加，信貸管理重心也面臨調整。一是建立防火墻，優(yōu)化管理體制。在經(jīng)濟下行期，中小企業(yè)容易集中暴露風險，為避免業(yè)務線之間的風險傳染，可將其劃歸專門的子公司或事業(yè)部經(jīng)營。如匯豐銀行在向亞太其他地區(qū)擴張的同時，其旗下的恒生銀行事實上已成為匯豐服務香港中小企業(yè)的重要平臺。二是選好客戶，有效分散風險。中小企業(yè)客戶增加并不等于風險分散。如鋼貿(mào)貸款“市場+擔保公司+商戶”的模式將借款人“捆綁”在一起，風險傳染很快。因此，只有均衡拓展若干領域的中小企業(yè)，才能有效分散風險。三是配足力量，消除信息不對稱。中小企業(yè)業(yè)務更加依賴“軟信息”，需要大量人力投入。如工行每億元貸款對應員工人數(shù)約4.5人，而以小微企業(yè)業(yè)務為主的泰隆銀行則多達15人；以小額貸款為主的格萊珉銀行更是高達360人（折合人民幣）。
（二）業(yè)務發(fā)展更突出價值創(chuàng)造。
利率市場化下大銀行將更加注重風險與收益的平衡。一是風險管控“精耕細作、精打細算”。銀行風險排序更多考慮綜合回報，風險管控不僅是在“做與不做”之間劃底線，還須針對各類客戶潛心研究“怎么做”的信貸模式和策略。二是定價模型更加全面精確。在貸款期限、還款付息方式、違約概率、綜合回報、成本水平、損失比率、經(jīng)營目標、市場供求等更多因素上體觀差異化。三是組合管理助力風險收益平衡。研究表明，金融機構資產(chǎn)回報差異有91%源于資產(chǎn)配置，僅不足9%可由市場時機和個案選擇來解釋。資產(chǎn)配置即屬于組合管理的范疇，同時，組合管理可以提高銀行抵御系統(tǒng)性風險的能力。
（三）風險管控更注重利率風險。
利率市場化下，銀行存貸款利率波動加大，需要更加關注利率波動對凈息差的不利影響。同時，為維持凈息差，經(jīng)營機構存在縮短負債期限，拉長資產(chǎn)期限的動機，因此，商業(yè)銀行必將加強資產(chǎn)與負債在期限、金額和性質上的匹配，確保流動性充足。
三、利率市場化下信貸管理調整與創(chuàng)新
（一）調整信貸經(jīng)營策略。
當前國內商業(yè)銀行主要信貸產(chǎn)品的價格和服務同質性較強，商業(yè)銀行普遍實施以提高市場份額為導向的經(jīng)營策略，力求通過客戶數(shù)量及業(yè)務規(guī)模的增長來擴大市場占有率，獲得更多的利潤。而利率市場化下，銀行凈利息收入對利潤的貢獻和地位將逐步下降，尤其是部分傳統(tǒng)優(yōu)質客戶的貸款利率可能會明顯下降。商業(yè)銀行必須適時調整經(jīng)營理念，堅持以效益為核心的收益導向原則。一方面，要以銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、信用證及貸款擔保承諾等表外業(yè)務為重點，加快營銷拓展力度，同時加快保險等有手續(xù)費收入的業(yè)務發(fā)展，不斷擴大利潤來源。另一方面，要加快信貸結構調整步伐，努力提升中小客戶貸款的占比，通過結構的調整不斷提高信貸資產(chǎn)的整體利率管理水平。此外，還要根據(jù)不斷變化的市場需求，加快表外產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐，逐步形成有自身獨特優(yōu)勢的品牌效應。
（二）建立合理定價機制。
在貸款利率的確定上，商業(yè)銀行要綜合考慮宏觀經(jīng)濟運行的狀況、行業(yè)的發(fā)展和客戶自身的風險，綜合考慮包括利率優(yōu)惠、費用分攤、提前還款和違約概率等因素，按照收益有效覆蓋成本和風險的原則，盡量減少利率與風險不匹配造成的損失。國內商業(yè)銀行要在實踐中逐步利用貸款的定價來體現(xiàn)自身的戰(zhàn)略選擇及客戶定位等思維，如對于所處競爭較為激烈區(qū)域的分支機構，可給予較為靈活的定價權限。
（三）推進產(chǎn)品組合優(yōu)化。
在信貸產(chǎn)品及價格同質化的大背景下，商業(yè)銀行對客戶的成功營銷較多地依賴于服務及效率。商業(yè)銀行要加強信貸產(chǎn)品的組合與包裝，要利用自身現(xiàn)有的業(yè)務優(yōu)勢，對大客戶提供諸如信息咨詢、財務顧問、理財服務等超值服務，來彌補貸款價格策略方面的不足，力爭以獨特的優(yōu)勢產(chǎn)品和業(yè)務贏得客戶及市場。同時要提高信貸審批的效率，不斷完善信貸審批體制，優(yōu)化信貸審批流程，切實提高服務實體經(jīng)濟的工作效率。
（四）完善風險管理體系。
一是要充分發(fā)揮現(xiàn)有信貸管理系統(tǒng)的制約功能。要充分發(fā)揮當前信貸業(yè)務系統(tǒng)的統(tǒng)一管控平臺作用，加強預警監(jiān)控，不斷改進信貸風險的分析方法，努力防范由于信息不對稱等因素而產(chǎn)生的道德風險。二是要改善信貸風險的量化和評估系統(tǒng)。要把信貸評價的目標定位于客戶整體的信用狀況而非單筆貸款的風險情況。要建立風險衡量指標，通過量化標準，不斷完善對法人客戶信貸風險的有效評價。三是要嚴格執(zhí)行風險與收益匹配的利率配置原則。根據(jù)不同的貸款方式及信用等級來確定不同貸款的利率，對于高風險的貸款要配置高利率的價格，從而有效控制風險。
作者：徐小飛 姚紅軍 單位：農(nóng)業(yè)銀行南通分行