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一、財務(wù)風(fēng)險和成因

(一)財務(wù)風(fēng)險

1、定義

財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)財務(wù)的狀況以及成果兩方面的風(fēng)險，分為狹義和廣義兩種定義。狹義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)負債引發(fā)的風(fēng)險，具體來講就是企業(yè)借入的資金增加，企業(yè)利潤或者說是股東收益的可變性也隨之增加，同時喪失還債能力的可能性也增加。狹義財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)面臨風(fēng)險主體的重要組成部分。從廣義來講，廣義財務(wù)風(fēng)險是指客觀存在于企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)中各種不可控因素，其中既包括狹義財務(wù)風(fēng)險，也包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、證券投資風(fēng)險、匯率風(fēng)險等種種內(nèi)容。

2、組成

財務(wù)風(fēng)險分為市場風(fēng)險和非市場風(fēng)險兩個組成部分。當(dāng)市場價格的發(fā)展不利于自身的發(fā)展時，企業(yè)負債成本會增加而資產(chǎn)收益會降低，這時就形成了市場風(fēng)險。原材料市場風(fēng)險、資本市場風(fēng)險、勞動力市場風(fēng)險等等都是市場風(fēng)險的內(nèi)容。非市場風(fēng)險包含企業(yè)內(nèi)部管理的風(fēng)險、交易對方的信用風(fēng)險、交易法律合同的風(fēng)險等。

(二)財務(wù)風(fēng)險成因的分析

1、籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險主要由兩方面因素造成，其中之一也是最普遍的就是企業(yè)負債引起的風(fēng)險。另外就是匯率或者利率的大幅度增加或下降引發(fā)企業(yè)資金和成本的波動。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因是不穩(wěn)定總資本的利息率和利潤率之間產(chǎn)生的差距。根據(jù)財務(wù)杠桿的原理，當(dāng)利息率小于利潤率時，公司收益，反之則必須承受相應(yīng)的損失。

2、投資風(fēng)險

在投資決策環(huán)節(jié)，投資風(fēng)險絕對是重要的一項考慮內(nèi)容。投資風(fēng)險發(fā)生在企業(yè)投資的過程中以及完成后，由于投資者的不能收回投資或者經(jīng)濟損失，預(yù)期的收益不能達成，企業(yè)的償債能力和盈利水平受到影響。投資收益總是伴隨著投資風(fēng)險，獲取投資收益是企業(yè)投資的最終目的，然而，一般來說，預(yù)期投資收益越大，投資風(fēng)險也就越高。企業(yè)的投資由直接投資和間接投資兩部分組成，投資生產(chǎn)性資產(chǎn)屬于直接投資，投資金融資產(chǎn)屬于間接投資。

3、資金回收風(fēng)險

造成資金回收風(fēng)險的主要原因是企業(yè)沒有正確有效地管理貸款回收數(shù)量、信用政策和產(chǎn)品銷售等，當(dāng)然外界因素也不容忽視，如企業(yè)間為滿足擴大銷售和占有市場份額的需要，廣泛采用信用機制，雖有助于企業(yè)的發(fā)展，另一方面也增加了企業(yè)的資金回收風(fēng)險，產(chǎn)生壞賬的可能性也大大增加。規(guī)避防范企業(yè)資金回收風(fēng)險的根本舉措就是加強資金轉(zhuǎn)化過程的管理。

4、核心經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)風(fēng)險

關(guān)于應(yīng)該如何定位企業(yè)管理的目標(biāo)，2004年健力寶公司的危機發(fā)人深省。健力寶的主營業(yè)務(wù)是飲料，但是企業(yè)卻把資金過多地投入到收購西北化工和河南寶豐中，并將原有品牌的抵押資金用于平安保險法人股的收購和足球俱樂部的購買，最終，健力寶自身資金周轉(zhuǎn)已成問題，甚至飲料生產(chǎn)不能滿足市場需求。由此可看出，如果企業(yè)忽視核心業(yè)務(wù)的發(fā)展而過分強調(diào)融資和并購，就必然引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。在經(jīng)營管理中，企業(yè)務(wù)必合理有效安排經(jīng)營、投資和籌資等各項活動，提高投資風(fēng)險管理能力，調(diào)控資金回收風(fēng)險。

5、關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險

關(guān)聯(lián)交易指的是關(guān)聯(lián)雙方之間的義務(wù)以及資源轉(zhuǎn)移的事項。利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整財務(wù)指標(biāo)和調(diào)節(jié)利潤是關(guān)聯(lián)交易的兩大動因。近年來，許多企業(yè)為了實現(xiàn)自身的經(jīng)濟利益，達到各監(jiān)管部門規(guī)定的要求和標(biāo)準(zhǔn)，運用關(guān)聯(lián)交易控制盈余操控利潤，嚴重損害了各投資者的利益。

二、財務(wù)風(fēng)險的識別辦法

(一)財務(wù)風(fēng)險的定性以及定量的識別

風(fēng)險管理最重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容是識別風(fēng)險，識別企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的目的是為了對企業(yè)運行管理中可能面臨的風(fēng)險有所把握，評估并判別不同風(fēng)險的程度大小以及可能產(chǎn)生的影響，從而根據(jù)分析得出的風(fēng)險所具有的特點，鎖定財務(wù)風(fēng)險管理的重點，制定有效的應(yīng)對策略。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險受到多種復(fù)雜因素的影響，識別財務(wù)風(fēng)險具體有兩種方法，即定性和定量。定性的方法是指在判斷企業(yè)面臨的是風(fēng)險的結(jié)構(gòu)、性質(zhì)與發(fā)展方向時，以定性的概念為出發(fā)點和基礎(chǔ)。定量的方法就是結(jié)合計算機以及算術(shù)的技術(shù)，系統(tǒng)全面分析企業(yè)財務(wù)指標(biāo)，從而明確企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

(二)財務(wù)風(fēng)險狀況識別分析

識別分析是指全面分析和反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所面臨的整體局勢和狀況，是企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)、結(jié)構(gòu)，市場風(fēng)險的種類和產(chǎn)生影響的幅度和范圍，財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的不同概率和帶來損失的大小。需要強調(diào)的是，企業(yè)的經(jīng)營、投資以及融資活動等形成動態(tài)的現(xiàn)金流分布，在時間序列上呈不斷變化的狀態(tài)，所以，企業(yè)在總體分析財務(wù)風(fēng)險時應(yīng)當(dāng)做出財務(wù)風(fēng)險狀態(tài)分布的三維圖，多角度全方位做出分析和評估。

三、結(jié)束語

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意義重大，其有效實施有利于增加企業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險能力，給企業(yè)提供相對穩(wěn)定的工作生產(chǎn)環(huán)境，實現(xiàn)甚至超額實現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)和要求，給企業(yè)注入新的活力，使企業(yè)蓬勃發(fā)展。

作者：趙曉冬 單位：雞西礦業(yè)集團多種經(jīng)營總公司