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股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路范文1

隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，信貸違約率高發(fā)，金融機(jī)構(gòu)壞賬率攀升。融資性擔(dān)保行業(yè)身處信貸風(fēng)險(xiǎn)前沿，不少擔(dān)保公司由于大規(guī)模代償而失去經(jīng)營能力。國有融資性擔(dān)保公司需要應(yīng)對來自合作銀行和中小企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、主管部門和國資部門監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，甚至還有來自內(nèi)部經(jīng)營層的管理風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理-整合框架》，內(nèi)部環(huán)境企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理所有其他要素的基礎(chǔ)，影響著從戰(zhàn)略目標(biāo)到具體控制活動(dòng)的開展。本文擬對風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部環(huán)境的構(gòu)建進(jìn)行分析并給出建議。內(nèi)部環(huán)境受到企業(yè)歷史和文化的影響，包括了道德價(jià)值觀、風(fēng)險(xiǎn)管理理念、組織結(jié)構(gòu)、人力資源標(biāo)準(zhǔn)等等。而國有所有制下委托關(guān)系的不利因素，尤其需要內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)化。我們選擇內(nèi)部環(huán)境中的主要三個(gè)方面進(jìn)行分析。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理理念

風(fēng)險(xiǎn)管理理念是一整套共同的信念和態(tài)度，決定了企業(yè)日?；顒?dòng)中對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理理念被很好的確立，并且被員工所信奉，企業(yè)就能有效識別和管理風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保公司由于風(fēng)險(xiǎn)來源廣泛，有必要要求全部員工在所有工作環(huán)節(jié)上防范各類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，形成高度重視擔(dān)保業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的“高層基調(diào)”，鼓勵(lì)員工積極創(chuàng)新，尋求更好的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。前些年在擔(dān)保行業(yè)競爭逐年加劇的形勢下，一些擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)管理理念有弱化趨勢。到本輪經(jīng)濟(jì)下行中，歷史風(fēng)險(xiǎn)充分暴露。在出現(xiàn)大量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)后，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理新思路，部分員工又出現(xiàn)了寧可不出風(fēng)險(xiǎn)而少做業(yè)務(wù)的保守心態(tài)。因此風(fēng)險(xiǎn)管理理念必須是長期秉承而不能隨波逐流，不能因外部風(fēng)險(xiǎn)的大小而更改。在其理念的形成和踐行過程中，管理層核心成員必須保持理念一致和對理念的堅(jiān)守。

二、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

組織結(jié)構(gòu)包括擔(dān)保公司上層法人主體間股東結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和內(nèi)部組織和流程設(shè)計(jì)。國有委托機(jī)制弊端和內(nèi)部業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審查是國有擔(dān)保公司組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)需要考慮的主要問題。首先，股權(quán)集中的結(jié)構(gòu)較易形成行政委托干預(yù)過強(qiáng)。比較容易喪失決策靈活性，另外也較易形成“人情擔(dān)?！爆F(xiàn)象。如果有分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過股東間博弈減少擔(dān)保公司來自上層組織的過多干預(yù)，會(huì)更好地為管理層提供決策靈活度。其次，在內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)上主要考慮決策的靈活和透明。由于中小企業(yè)信息可核實(shí)的定量信息很少，決策分析依賴大量定性信息，因此組織的決策過程應(yīng)當(dāng)公開和民主，盡量減少個(gè)人影響。組織結(jié)構(gòu)宜采用扁平化方式，明確部門職責(zé)，提高內(nèi)部信息溝通和決策效率的同時(shí)實(shí)現(xiàn)部門相互制衡和監(jiān)督。許多擔(dān)保公司目前采用了風(fēng)險(xiǎn)管理部B角平行調(diào)查制度、評審會(huì)制度和董事長一票否決制度等等。這些制度都是圍繞中小企業(yè)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)而設(shè)計(jì)。執(zhí)行過程中主要問題是中小企業(yè)業(yè)務(wù)單筆金額較小，逐個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行完整的多人調(diào)查和多人評審，時(shí)間和人力成本很高。如果沒有合理的績效考評體系配套，可能會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)偏向大金額項(xiàng)目（減少工作量）或者導(dǎo)致工作責(zé)任心下降和不盡職行為的出現(xiàn)（降低質(zhì)量）。因此組織結(jié)構(gòu)無法離開人力資源準(zhǔn)則構(gòu)建。

三、人力資源準(zhǔn)則

融資性擔(dān)保公司的人力資源準(zhǔn)則可以劃分為用人標(biāo)準(zhǔn)和績效評價(jià)兩個(gè)方面。目前的擔(dān)保行業(yè)從業(yè)人員主要來源已經(jīng)從早年的銀行信貸部門為主轉(zhuǎn)化為多樣化，包括金融、財(cái)務(wù)、法律以及自己培養(yǎng)等等。首先，擔(dān)保行業(yè)屬于金融業(yè)務(wù)的衍生，遵紀(jì)守法是用人的基礎(chǔ)要求。在用人標(biāo)準(zhǔn)上要求德才兼?zhèn)洌嗽趯W(xué)歷上有最低限制外，對于職業(yè)經(jīng)歷強(qiáng)調(diào)沒有職業(yè)操守劣跡。在專業(yè)知識背景上應(yīng)當(dāng)根據(jù)各個(gè)崗位需要有不同的要求，業(yè)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)首選復(fù)合型知識背景，能夠應(yīng)對各行各業(yè)的客戶。而在風(fēng)險(xiǎn)管理崗位上需要配備專業(yè)化的財(cái)務(wù)、法務(wù)甚至工程技術(shù)人員。在內(nèi)部培訓(xùn)上應(yīng)當(dāng)為員工設(shè)計(jì)完善課程，幫助新員工完整掌握開展業(yè)務(wù)的基本知識，幫助老員工完善業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的知識更新。

擔(dān)保公司員工績效考核標(biāo)準(zhǔn)是人力資源準(zhǔn)則的核心，也是難題。應(yīng)當(dāng)考慮到員工工作的量和質(zhì)。在量的考核上要鼓勵(lì)新客戶開發(fā)和存量劣質(zhì)客戶的安全退出。在質(zhì)的考核上應(yīng)當(dāng)既考慮工作過程質(zhì)量，也要考慮風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果質(zhì)量。采用定量結(jié)合定性的方法，以業(yè)績指標(biāo)完成情況進(jìn)行定量評價(jià)，通過管理層評分對員工工作情況進(jìn)行定性評價(jià)。但在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識別和評估過程中，如果缺乏詳細(xì)的評估指標(biāo)體系記錄決策過程，易導(dǎo)致定性評價(jià)上更多依賴管理層工作過程中對員工的印象，導(dǎo)致評價(jià)過程透明度較低。因此，績效考核體系不僅需要最終指標(biāo)的確定，還包括詳細(xì)的績效過程記錄要求，這對擔(dān)保公司的內(nèi)部管理水平提出了較高的要求。

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路范文2

[關(guān)鍵詞] 公司治理結(jié)構(gòu)；問題；分析；完善對策

[中圖分類號] F276.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1006-5024(2008)10-0136-03

[作者簡介] 袁志鋒，濮陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院工商管理系高級經(jīng)濟(jì)師，工商管理碩士，研究方向?yàn)楣ど坦芾?、電子商?wù)。

(河南 濮陽 457000)

完善而有效的公司治理結(jié)構(gòu)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，是深化國企改革的一項(xiàng)重要任務(wù)。近10年來，我國學(xué)術(shù)界對國企改革和國有公司治理結(jié)構(gòu)問題的研究甚多。本文將從公司治理結(jié)構(gòu)、公司治理模式、我國公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和問題、我國公司治理結(jié)構(gòu)的問題分析及對策等方面進(jìn)行淺析。

一、公司治理結(jié)構(gòu)的涵義

對于公司治理結(jié)構(gòu)的定義，一般認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系，用于保障所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的有效分離，在股東、董事和經(jīng)理層及其他利益關(guān)聯(lián)人之間分配權(quán)力與職責(zé)，說明決策公司事務(wù)時(shí)所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序，用以實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)和監(jiān)控經(jīng)營的制度和手段。

公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)價(jià)值在于通過合理分配公司的權(quán)力資源，建立利益制衡機(jī)制，確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率和可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營目標(biāo)并最終實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。

公司治理結(jié)構(gòu)首先體現(xiàn)的是一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即公司的出資者、經(jīng)營者、管理者、監(jiān)督者之間是一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接體現(xiàn)。其次，公司治理機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)分明、各司其職，權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間相互制衡、相互協(xié)調(diào)。再次，公司治理結(jié)構(gòu)是以一種契約――委托的形式來實(shí)現(xiàn)的，股東大會(huì)作為縱向授權(quán)的起點(diǎn)，以委托人的身份將財(cái)產(chǎn)交董事會(huì)，并委托監(jiān)事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督；董事會(huì)作為第二層次的者，將公司財(cái)產(chǎn)委托給經(jīng)理層。第四，委托人對者的激勵(lì)與制衡是公司治理結(jié)構(gòu)中一個(gè)內(nèi)容的兩個(gè)方面，委托人除用報(bào)酬形式對者激勵(lì)外，還通過一整套制衡關(guān)系對者行為進(jìn)行制約，以盡量避免可能發(fā)生的利益損失。因此，要達(dá)到公司的目標(biāo)，就要進(jìn)行相應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。

公司治理結(jié)構(gòu)的意義主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是優(yōu)化公司內(nèi)部的權(quán)利配置，優(yōu)化公司內(nèi)部的權(quán)力配置是公司治理的首要作用。二是平衡公司的利益矛盾，實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)外部不同主體之間的利益制衡是公司治理的本質(zhì)。三是強(qiáng)化公司的激勵(lì)和約束機(jī)制。公司治理的激勵(lì)功能是指通過公司治理，使人在追求自身利益的同時(shí)，能夠更好地實(shí)現(xiàn)委托人的利益或目標(biāo)。

二、公司治理模式的選擇

當(dāng)今世界主要發(fā)達(dá)國家，由于社會(huì)歷史文化傳統(tǒng)、政治體制和經(jīng)濟(jì)制度的不同，各國的產(chǎn)權(quán)模式、融資方式、資本市場結(jié)構(gòu)性的差異以及由此產(chǎn)生的不同股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成了不同的公司治理模式。大體上可以歸類為“英美模式”與“德日模式”。

英美模式以證券市場為中心，以股權(quán)分散為特征，貫徹契約主義的價(jià)值理念，追求股東利益最大化。在英美模式下，證券市場發(fā)達(dá)，公司股權(quán)分散，銀行在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用有限，證券市場及相關(guān)聯(lián)的公司控制權(quán)市場在公司治理問題上的地位十分突出。

德日模式以銀行為中心，以股權(quán)集中為特征，貫徹共同體主義的價(jià)值理念，追求利害關(guān)系人價(jià)值。德日的證券市場不如英美市場發(fā)達(dá)，信息披露和市場透明標(biāo)準(zhǔn)較低，公司控制權(quán)市場不活躍，銀行在資本市場上占主導(dǎo)地位，公司股權(quán)集中并受大股東控制，銀行在公司治理結(jié)構(gòu)中起著十分重要的作用。

以上兩種模式各有特點(diǎn)，英美模式以市場為導(dǎo)向，通過資本市場分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，促使股東積極運(yùn)用投票權(quán)對公司管理層進(jìn)行監(jiān)督約束，側(cè)重市場機(jī)制、競爭機(jī)制和破產(chǎn)機(jī)制對公司的外部治理，重視股東利益，順應(yīng)了公司治理機(jī)制的發(fā)展趨勢。英美模式通過合理的報(bào)酬制度或激勵(lì)機(jī)制，使經(jīng)營者利益與股東利益結(jié)合起來。利用股票期權(quán)刺激經(jīng)營者為自己的最大利益也為股東的最大利益努力工作已成為英美模式中公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分。德日模式以組織為導(dǎo)向，通過嚴(yán)密的組織結(jié)構(gòu)來制約公司經(jīng)營者，強(qiáng)調(diào)投資者、企業(yè)職工及工會(huì)組織的平等參與，注重發(fā)揮利益相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用，代表了當(dāng)今世界公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展的另一種潮流。

我國在構(gòu)建和完善公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)踐中，側(cè)重于借鑒德日模式，在實(shí)施和探索的過程中，發(fā)現(xiàn)也存在一些問題。

三、我國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與問題

我國數(shù)千年的歷史文化傳統(tǒng)，充滿了濃厚的官本位文化與關(guān)系文化，中國公司治理體現(xiàn)著富于中國特色的官本位理念。在國有國營計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)代，企業(yè)不具備完整的法人資格。20世紀(jì)80年代改革開放后，我國開始企業(yè)制度改革，先是放權(quán)讓利、擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營自，繼而確認(rèn)企業(yè)為自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營獨(dú)立的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，后來從法律上明確企業(yè)的獨(dú)立法人地位，促進(jìn)政企分開，給企業(yè)以自。1994年以后，我國大多數(shù)國有大中型企業(yè)按照公司法規(guī)定進(jìn)行了公司化改制。經(jīng)過十幾年的改革，取得了很大的成果，但我國公司治理結(jié)構(gòu)仍存在一些問題：

(1)股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡帶來諸多問題?？毓晒蓶|變動(dòng)頻繁，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定；在股東大會(huì)上國有股東出席率最高、中小股東參會(huì)意愿不強(qiáng)、流通股東“用腳投票”現(xiàn)象嚴(yán)重。

(2)董事會(huì)結(jié)構(gòu)不合理，董事會(huì)獨(dú)立、科學(xué)決策的功能受到很大限制。主要表現(xiàn)為：內(nèi)部董事比例過高、獨(dú)立董事作用有限、董事會(huì)決策機(jī)制落后等。

(3)處于從屬地位的監(jiān)事會(huì)起不到事前監(jiān)察的作用，獨(dú)立監(jiān)事在監(jiān)事會(huì)中的比重過低。

(4)公司經(jīng)理們權(quán)力不受約束，“內(nèi)部人控制”問題突出。

(5)經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制扭曲，非報(bào)酬激勵(lì)作用大于報(bào)酬激勵(lì)，高級管理人員年度報(bào)酬與公司經(jīng)營績效相關(guān)程度不高。

這些問題需要我們在支撐公司治理結(jié)構(gòu)的理論上尋找根源，進(jìn)行深層次的分析，尋找相應(yīng)的對策。

四、我國公司治理結(jié)構(gòu)的問題分析與對策

我國公司治理結(jié)構(gòu)的問題產(chǎn)生，主要是在公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和實(shí)踐中，在支撐公司治理結(jié)構(gòu)的公司理論、公司目標(biāo)的價(jià)值理念、股東參與公司治理的制約機(jī)制以及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度的制衡機(jī)制四個(gè)方面存在理論錯(cuò)位和偏差。

(一)公司理論與公司治理結(jié)構(gòu)。公司理論是公司治理結(jié)構(gòu)制度設(shè)計(jì)的理論基礎(chǔ)，不同的公司理論對于公司治理結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)有著不同的指導(dǎo)思想與制度安排。伴隨著西方國家公司的發(fā)展史，公司理論從傳統(tǒng)的公司擬制論，到公司否認(rèn)論和公司實(shí)在論，發(fā)展到當(dāng)代公司法契約理論。公司擬制論、公司否認(rèn)論、公司實(shí)在論和公司法契約理論建立在各自的理論假設(shè)之上，在我國的公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)遵循何種公司理論，需要我們進(jìn)行探析，也是解決我國公司治理結(jié)構(gòu)問題必須回答的。

當(dāng)代公司法契約理論的基礎(chǔ)是契約自由的市場經(jīng)濟(jì)價(jià)值理念和其公司治理結(jié)構(gòu)的分析工具，這兩點(diǎn)值得我國借鑒。首先，契約理論的基本思想建立在契約自由的基礎(chǔ)上，這點(diǎn)與有中國特色的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)理論并不相悖。其次，契約理論作為公司治理結(jié)構(gòu)問題的分析工具，對于我們正確認(rèn)識公司內(nèi)部運(yùn)作關(guān)系和準(zhǔn)確把握公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)造原理，在實(shí)證意義和規(guī)范意義上均有重要的指導(dǎo)作用。運(yùn)用契約理論研究和解決我國公司治理結(jié)構(gòu)問題，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

我國公司治理結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)應(yīng)首先采用當(dāng)代公司法契約理論，其次是公司實(shí)在論。契約理論觀察到公司內(nèi)部關(guān)系與市場關(guān)系的共性，從契約自由的價(jià)值取向提出減少國家干預(yù)和由市場與當(dāng)事人自行決定的理念；公司實(shí)在論主張公司獨(dú)立于股東、獨(dú)立于國家的人格地位，二者對于促進(jìn)政企分開具有重要的指導(dǎo)意義。契約理論解剖公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，對指導(dǎo)公司治理結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)有重要的參考價(jià)值。

(二)公司目標(biāo)的價(jià)值理念。確立公司的目標(biāo)，形成基本的公司治理約束，為公司各參與方提供行為準(zhǔn)則，是十分重要的公司治理機(jī)制。

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的趨勢，特別是資本的全球性競爭，促使公司向契約主義轉(zhuǎn)移，即以契約主義為確立公司目標(biāo)、建立公司治理機(jī)制的理念基礎(chǔ)。現(xiàn)在歐亞大多數(shù)國家在一定程度上已向堅(jiān)持股東價(jià)值的契約主義轉(zhuǎn)變，公司治理呈現(xiàn)共同體主義向著契約主義發(fā)展的趨勢。當(dāng)然，公司以追求股東價(jià)值最大化為目標(biāo)，并不意味著公司不承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。事實(shí)上，由于政治的、法律的、倫理的等各方面因素，公司不能不承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。對于社會(huì)責(zé)任的實(shí)施途徑，不應(yīng)提倡利害關(guān)系人參與公司董事會(huì)，利害關(guān)系人的利益保護(hù)應(yīng)主要通過合同法或者相關(guān)法律如消費(fèi)者保護(hù)法、勞動(dòng)法等來實(shí)現(xiàn)，可以授權(quán)公司管理者在公司目標(biāo)以及相關(guān)法律規(guī)范所許可的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司社會(huì)責(zé)任。

(三)股東參與公司治理的制約機(jī)制。股東參與公司決策是股東參與公司治理的重要手段，是公司治理機(jī)制的重要組成部分。由于公司所有權(quán)與控制權(quán)分離是有效率的制度安排，是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的必然選擇，因此一般情況下公司股東不應(yīng)參與公司決策，特別是不應(yīng)參與公司的經(jīng)營管理決策。但股東擁有公司的所有權(quán)，有參與公司決策的權(quán)利，特別是對股東利益影響較大的公司決策，公司股東必須參與。

從公司治理機(jī)制上看，股東參與公司決策是制約公司管理者行為、確保股東利益最大化的重要監(jiān)督機(jī)制。因此，在限定公司股東參與公司決策的范圍、確保公司管理者經(jīng)營管理權(quán)充分實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，對于股東參與公司決策的權(quán)利，必須通過適當(dāng)?shù)闹贫仍O(shè)計(jì)來保障。可以這樣設(shè)計(jì)：賦予股東和監(jiān)事會(huì)一定的臨時(shí)股東大會(huì)召集權(quán)，建立區(qū)分股東提案與股東建議的制度，建立不出席股東大會(huì)的直接投票制度，確立董事、監(jiān)事選舉的平等機(jī)會(huì)原則和累積投票制度，建立適當(dāng)?shù)谋頉Q權(quán)征集制度，健全股東大會(huì)議事規(guī)則和決策程序，等等。股東經(jīng)由行使表決權(quán)直接參與公司決策固然重要，在公司管理者與股東之間決策權(quán)力劃分的法律框架下，股東的決策權(quán)力仍然有限，只能參與公司重大事項(xiàng)的決策；就公司決策權(quán)力的中心內(nèi)容而言，股東大會(huì)雖是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上遠(yuǎn)離決策中心。股東表決權(quán)制度設(shè)計(jì)更多地旨在制約公司管理者權(quán)力，防止出現(xiàn)問題，而不是解決已經(jīng)發(fā)生的問題。解決已經(jīng)發(fā)生的問題，可以在法律上另設(shè)股東訴訟制度。股東訴訟機(jī)制包括公司管理者受托義務(wù)及其法律責(zé)任和股東訴權(quán)，公司管理者的法律義務(wù)、法律責(zé)任和股東訴訟具有聯(lián)動(dòng)關(guān)系，一起發(fā)揮公司治理作用。

改進(jìn)我國現(xiàn)行股東訴訟機(jī)制的三點(diǎn)想法：

1.將公司管理者義務(wù)明細(xì)化，以便在公司實(shí)踐中遵循。建議去除股東大會(huì)決定公司經(jīng)營方針和投資計(jì)劃的規(guī)定，明確股東大會(huì)決議事項(xiàng)以法律或者公司章程規(guī)定為限，以便在公司實(shí)踐中遵循。

2.建立派生訴訟制度，賦予股東法律救濟(jì)手段。若公司的控制者，包括股東和董事等高級管理人員行為不當(dāng)，侵害了公司的利益，但由于公司在加害人的控制之下而不愿對其，小股東又不能以自己的名義時(shí)，結(jié)果是公司所受到的損害將無法得到恢復(fù)。為了解決普通法上的這一危機(jī)，應(yīng)當(dāng)建立派生訴訟制度，賦予股東法律救濟(jì)手段。

3.確立公司管理者對抗股東訴訟的適當(dāng)機(jī)制。權(quán)的爭奪在國內(nèi)外均有出現(xiàn)。

(四)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度的制衡機(jī)制。要解決我國公司“內(nèi)部人控制”的問題，必須對監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度的制衡機(jī)制與董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)有密切的關(guān)系，不同國家的董事會(huì)組織結(jié)構(gòu)有不同的特點(diǎn)。

1.董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)與監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)，英美模式采用一層結(jié)構(gòu)，設(shè)董事會(huì)，董事會(huì)聘任經(jīng)理；德國采用二層結(jié)構(gòu)，設(shè)監(jiān)管會(huì)與經(jīng)管會(huì)；日本及我國采用三角結(jié)構(gòu)，設(shè)董事會(huì)，董事會(huì)聘任經(jīng)理層，但同時(shí)另設(shè)監(jiān)事會(huì)專門負(fù)責(zé)監(jiān)督職能。目前，由于各自國家公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需要，英美一層結(jié)構(gòu)董事會(huì)與德國二層結(jié)構(gòu)董事會(huì)有融匯的趨勢。

2.我國公司“內(nèi)部人控制”問題的對策。針對我國公司“內(nèi)部人控制”的問題，在公司法確定的董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)三角結(jié)構(gòu)的基本框架內(nèi)，我國采取了三大改革舉措，用以改善董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度的公司治理作用，一是引進(jìn)英美模式獨(dú)立董事制度；二是對國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)實(shí)行國務(wù)院委派監(jiān)事的辦法；三是證監(jiān)會(huì)《上市公司治理準(zhǔn)則》，在完善和改進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度方面加強(qiáng)規(guī)范。

在我國公司法框架內(nèi)，以及上市公司引進(jìn)獨(dú)立董事制度追求“雙保險(xiǎn)”監(jiān)督的現(xiàn)實(shí)條件下，為在制度設(shè)計(jì)上避免獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能的交叉與沖突，建議采取兩條措施作為補(bǔ)充：

(1)獨(dú)立董事的職能重新定位：獨(dú)立董事兼具監(jiān)督職能與關(guān)系職能，獨(dú)立董事的監(jiān)督職能按照參與決策的同時(shí)實(shí)施決策監(jiān)督的原則予以限定，即獨(dú)立董事監(jiān)督職能基本上以對公司董事會(huì)決策行為以及公司經(jīng)理某些重大決策行為的監(jiān)督為限。這與證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》中的有關(guān)規(guī)定相一致。

(2)強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能。監(jiān)事會(huì)專門負(fù)責(zé)監(jiān)督職能，監(jiān)督職能不受范圍限制。為確保監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能的落實(shí)到位，應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行強(qiáng)化。首先，可以借鑒意大利、日本的做法，遵循國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)實(shí)踐的政策思路，在我國上市公司建立獨(dú)立監(jiān)事制度。其次，采取強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能的具體措施；賦予監(jiān)事會(huì)以公司費(fèi)用實(shí)施表決權(quán)征集的權(quán)利，主管機(jī)關(guān)如證監(jiān)會(huì)應(yīng)采取推行獨(dú)立董事制度一樣的手段與力度來推行獨(dú)立監(jiān)事制度和強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)在公司實(shí)踐中的地位與作用，等等。

參考文獻(xiàn)：

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股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路范文3

關(guān)鍵詞：高管團(tuán)隊(duì)；薪酬體系；民營企業(yè)

一、民營企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬設(shè)計(jì)的理論基礎(chǔ)

我國民營企業(yè)正在實(shí)施所有者與經(jīng)營者相分離的委托的經(jīng)營管理模式，委托制度存在著所有者與經(jīng)營者之間激勵(lì)的不兼容問題，由此帶來了更大的成本、道德風(fēng)險(xiǎn)和效率損失問題。問題的產(chǎn)生原因在于傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)理論的缺陷以及對人的自利性的忽略。所以，對企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的薪酬設(shè)計(jì)，需要以經(jīng)濟(jì)人假設(shè)和現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論作基礎(chǔ)。

1.經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

理性經(jīng)濟(jì)人作為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)，假定人都是利己的，而且在面臨兩種以上選擇時(shí)，總會(huì)選擇對自己更有利的方案。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖亞當(dāng)?斯密認(rèn)為：人只要做“理性經(jīng)濟(jì)人”就可以了，因?yàn)閷ψ陨砝孀畲蠡淖非?，可以使每個(gè)人積極性、創(chuàng)造性與社會(huì)責(zé)任感得以充分發(fā)揮。

基于未來企業(yè)績效目標(biāo)的提升，客觀上產(chǎn)生了企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行人力資源整合的需求。顯然，較之個(gè)人，企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)行為的確會(huì)給企業(yè)帶來更高的績效，但同時(shí)也會(huì)使團(tuán)隊(duì)個(gè)體的努力與團(tuán)隊(duì)整體的貢獻(xiàn)難以界定。面對如此情景，如果高管團(tuán)隊(duì)個(gè)體貢獻(xiàn)與企業(yè)利益的分配不相契合，特別是與團(tuán)隊(duì)個(gè)體邊際貢獻(xiàn)差距較大時(shí)，就會(huì)挫傷個(gè)體的積極性。為了改進(jìn)報(bào)酬與貢獻(xiàn)的非對稱性，尤其更是為了彌補(bǔ)期望報(bào)酬的損失，個(gè)體可能會(huì)通過消極的方式或者采取其他利己的替代性措施，使個(gè)體的利益損失降至最低限度。

2.知識資本產(chǎn)權(quán)理論

傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)理論觀點(diǎn)中，財(cái)務(wù)資本的出資人――企業(yè)所有者，作為企業(yè)凈資產(chǎn)的所有者與風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的承擔(dān)者，享有資產(chǎn)的剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)。這種責(zé)權(quán)利關(guān)系對企業(yè)的所有者具有激勵(lì)的產(chǎn)權(quán)動(dòng)因，有助于激勵(lì)或者說迫使所有者不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營績效的提高。但作為受托方的經(jīng)營者，由于缺乏產(chǎn)權(quán)及其相關(guān)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，也就缺乏激勵(lì)的產(chǎn)權(quán)動(dòng)因，也就缺乏提高企業(yè)經(jīng)營績效的內(nèi)動(dòng)力。

財(cái)務(wù)資本產(chǎn)權(quán)理論缺乏對企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)的相關(guān)性，人的自利性本質(zhì)需要遵循人的本質(zhì)思想，重新審視經(jīng)營者的角色定位，研究經(jīng)營者知識產(chǎn)權(quán)的資本屬性，通過財(cái)務(wù)資本和知識資本相結(jié)合的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)機(jī)制，兼容委托制度下的企業(yè)、股東、經(jīng)營者、員工之間的激勵(lì)機(jī)制，為企業(yè)管理機(jī)制的完善和高效運(yùn)轉(zhuǎn)做好保障。

二、企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬設(shè)計(jì)原則

知識產(chǎn)權(quán)的資本化，使知識資本同財(cái)務(wù)資本一樣對企業(yè)的剩余利益進(jìn)行分配，這對企業(yè)的經(jīng)營者具有極大的激勵(lì)作用，也為經(jīng)營者管理的高效性提供了內(nèi)在的動(dòng)力源泉。但是，具有了知識資本產(chǎn)權(quán)的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，并不意味著企業(yè)的管理績效就一定會(huì)提高。所以，在設(shè)計(jì)企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬時(shí)，必須遵循一定的設(shè)計(jì)原則。

1.競爭機(jī)制原則

在市場經(jīng)濟(jì)原則下，對經(jīng)營者不但需要產(chǎn)權(quán)利益的激勵(lì)，而且需要控制權(quán)利益的激勵(lì)。企業(yè)在設(shè)計(jì)高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬時(shí)，必須考慮到企業(yè)在市場中的競爭狀態(tài)，如果企業(yè)在競爭中失敗，管理績效就不能達(dá)到股東的期望，經(jīng)營者的控制權(quán)的穩(wěn)定性就要受到嚴(yán)重的威脅，隨之的知識資本價(jià)值也就不會(huì)存在了。所以，在競爭機(jī)制下的引入控制權(quán)利激勵(lì)，經(jīng)營者就會(huì)面對市場競爭，努力工作，提高企業(yè)績效，而且市場競爭越激勵(lì)，經(jīng)營者為了追求產(chǎn)權(quán)利益，就必須付出更大的努力，追求更高的效率。

2.剩余貢獻(xiàn)原則

剩余貢獻(xiàn)也就是剩余稅后利潤，即企業(yè)的稅后利潤超出市場平均利潤水平的部分。在靜態(tài)上，剩余貢獻(xiàn)以市場或行業(yè)平均水平為最低判斷標(biāo)準(zhǔn)，在動(dòng)態(tài)上，必須以與市場或行業(yè)最好水平的差距不斷縮小為著眼點(diǎn)。高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬水平的高低，應(yīng)當(dāng)取決于剩余貢獻(xiàn)的大小。沒有剩余貢獻(xiàn)，高層管理團(tuán)隊(duì)的知識資本就不能取得報(bào)酬。剩余貢獻(xiàn)越大，或者比較市場或行業(yè)最好水平的差距越小，高層管理團(tuán)隊(duì)分享剩余貢獻(xiàn)的比率就越高。

3.利益分享原則

高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬設(shè)計(jì)，還要遵循利益分享的原則。所謂利益分享的原則，就是剩余貢獻(xiàn)并不能全部歸屬于高層管理團(tuán)隊(duì)的知識資本，而應(yīng)當(dāng)由知識資本和財(cái)務(wù)資本共同分享剩余貢獻(xiàn)，因?yàn)閷τ谑Ｓ嘭暙I(xiàn)的創(chuàng)造，財(cái)務(wù)資本是不可或缺的。離開財(cái)務(wù)資本，高層管理團(tuán)隊(duì)的知識和管理也不能轉(zhuǎn)化為稅后剩余利潤，所以財(cái)務(wù)資本也就當(dāng)然要同知識資本一同參與剩余貢獻(xiàn)的分享。

三、企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬設(shè)計(jì)思路

1.結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

按照知識資本產(chǎn)權(quán)理論，企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)具有雙重身份，一是企業(yè)的雇員身份，二是作為知識資本擁有者的身份。這種雙重身份決定企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的薪酬結(jié)構(gòu)由兩個(gè)部分構(gòu)成，一是與企業(yè)績效無關(guān)的薪酬部分，二是與企業(yè)績效掛鉤的知識資本報(bào)酬部分。

（1）雇員薪酬

企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的雇員薪酬分解為基本薪酬和風(fēng)險(xiǎn)薪酬兩個(gè)部分。

①基本薪酬

管理團(tuán)隊(duì)成員的基本薪酬一般按照員工的平均薪酬為基準(zhǔn)，且不考慮職位差異，一般以員工平均工資的兩倍為最高界限。

②風(fēng)險(xiǎn)薪酬

企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)成員的風(fēng)險(xiǎn)薪酬與其職位的高低及其承擔(dān)的職責(zé)風(fēng)險(xiǎn)的大小相關(guān)。又可以包括職位風(fēng)險(xiǎn)薪酬和附加薪酬，其中職位風(fēng)險(xiǎn)薪酬取決于職位的高低和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的大小，附加薪酬取決于主管業(yè)務(wù)的重要性。風(fēng)險(xiǎn)薪酬以基本薪酬為基數(shù)，乘以職位風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)或附加系數(shù)得出。

盡管高層管理團(tuán)隊(duì)的雇員薪酬與企業(yè)的管理績效不直接掛鉤，但這部分薪酬也是隨著職工平均薪酬的變化而變化的。如果高層管理團(tuán)隊(duì)不能通過管理績效提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增長，必然影響員工平均薪酬的增長，從而也就導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)成員雇員薪酬的增長。并且團(tuán)隊(duì)成員的職位越高、職責(zé)越大、主管業(yè)務(wù)越重要，對薪酬的影響也就越大。所以，以高層管理團(tuán)隊(duì)的職位風(fēng)險(xiǎn)、管理業(yè)務(wù)重要性為前提，將成員的雇員薪酬與員工的平均薪酬掛鉤，不僅體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的對稱原則，而且具有杠桿效應(yīng)，通過員工的平均薪酬為支撐點(diǎn)，使管理團(tuán)隊(duì)的薪酬利益與廣大員工以致企業(yè)的整體利益融為一體，形成一種良好的激勵(lì)、約束的互動(dòng)機(jī)制。

（2）知識資本報(bào)酬

企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的知識資本報(bào)酬是團(tuán)隊(duì)薪酬設(shè)計(jì)中最重要的內(nèi)容，是根據(jù)企業(yè)的管理績效從企業(yè)的稅后利潤中支付給企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)知識資本的報(bào)酬。這部分報(bào)酬必須以企業(yè)的管理績效為基礎(chǔ)，通過對管理團(tuán)隊(duì)業(yè)績的評價(jià)，并使之充分體現(xiàn)競爭優(yōu)勢原則、剩余貢獻(xiàn)原則及利益分享原則。知識資本薪酬設(shè)計(jì)需要解決兩個(gè)重要問題：一是管理績效評價(jià)指標(biāo)如何設(shè)計(jì)，二是績效評價(jià)如何與高層管理團(tuán)隊(duì)知識資本報(bào)酬掛鉤。以下部分重點(diǎn)闡述這兩個(gè)問題。

2.績效評價(jià)體系設(shè)計(jì)

一個(gè)良好的管理效率，必須建立在具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)之上，所以在設(shè)計(jì)績效評價(jià)體系上，需要與市場或行業(yè)的平均或最好水平相比較，從財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩個(gè)方面設(shè)計(jì)績效評價(jià)體系。

（1）績效評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

①財(cái)務(wù)指標(biāo)

績效評價(jià)指標(biāo)體系的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)該包括資產(chǎn)的營運(yùn)效率指標(biāo)、財(cái)務(wù)安全指標(biāo)、成本控制指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、資本保值增值指標(biāo)，企業(yè)可以根據(jù)自己的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和經(jīng)營情況選擇適合提高自身企業(yè)經(jīng)營管理效率的指標(biāo)，比如反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的資產(chǎn)銷售率、營業(yè)現(xiàn)金流入率，反映財(cái)務(wù)安全能力的營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量適合率、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率、速凍比率；反映成本控制的成本系數(shù)，反映獲利能力的資產(chǎn)收益率、凈利現(xiàn)金率；反映資本保值增值能力的凈資產(chǎn)收益率、資本報(bào)酬率。

②非財(cái)務(wù)指標(biāo)

非財(cái)務(wù)指標(biāo)，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇高層管理團(tuán)隊(duì)的管理能力、人力資本、創(chuàng)新潛力、企業(yè)形象提升力指標(biāo)。比如反映高層管理團(tuán)隊(duì)的管理能力的決策能力、領(lǐng)導(dǎo)能力、溝通能力、創(chuàng)新能力、學(xué)習(xí)能力、交際能力、團(tuán)隊(duì)精神，反映人力資本方面的員工穩(wěn)定率、員工人氣指數(shù)、中高級技術(shù)人員和管理人員的流失率、用人機(jī)制，反映創(chuàng)新潛力的專利指數(shù)、研發(fā)投入強(qiáng)度、管理創(chuàng)新，管理企業(yè)形象提升力的顧客滿意度、企業(yè)市場形象名次、顧客名單增長率、市場占有率。

（2）績效評價(jià)指標(biāo)權(quán)重設(shè)計(jì)

要想對各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重做出準(zhǔn)確地劃定是不可能，但通過分析，可以找出一些共性的關(guān)聯(lián)特征來參考。

財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重設(shè)計(jì)。

國際權(quán)威機(jī)構(gòu)在對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)置于了極其重要的地位，原因在于對于一個(gè)企業(yè)的成功來說，以人為本、顧客至上、創(chuàng)新與冒險(xiǎn)都是必不可少的。非財(cái)務(wù)指標(biāo)可以形成企業(yè)強(qiáng)大的核心能力，保持優(yōu)勢的競爭地位、贏得客戶的信賴，從而使企業(yè)贏得市場。因此，在對高層管理團(tuán)隊(duì)管理績效進(jìn)行考核評價(jià)時(shí)，必須將各項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，特別是其中的顧客滿意度、員工人氣指數(shù)和創(chuàng)新指數(shù)納入重點(diǎn)，一般非財(cái)務(wù)指標(biāo)的權(quán)重設(shè)計(jì)在30%左右為宜。

財(cái)務(wù)指標(biāo)在績效評價(jià)指標(biāo)體系占有主要地位，但在眾多的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，需要將70%的總權(quán)重分配到各指標(biāo)中去。企業(yè)營運(yùn)效率的高低，不僅使企業(yè)各層次、各環(huán)節(jié)資源配置與營運(yùn)效率的綜合反映，同時(shí)也是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與持續(xù)經(jīng)營增長的前提基礎(chǔ)，所以在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)具有綜合性，成為高層管理團(tuán)隊(duì)績效優(yōu)劣的重要指標(biāo)，需占30%左右的比重。其他指標(biāo)如資產(chǎn)保值增值指標(biāo)、財(cái)務(wù)安全指標(biāo)和成本控制指標(biāo)可以按20%、10%和10%左右。

3.剩余貢獻(xiàn)的分享設(shè)計(jì)

各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)及其權(quán)重確定以后，接下來需要確定高層管理團(tuán)隊(duì)參與剩余貢獻(xiàn)的分享比例，進(jìn)而計(jì)算出經(jīng)營者可以獲得的剩余貢獻(xiàn)的最大額度。這涉及到兩個(gè)問題，一是針對管理團(tuán)隊(duì)群體而言的剩余貢獻(xiàn)的分享比例的確定，另一個(gè)是群體貢獻(xiàn)報(bào)酬在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的分配。

（1）管理團(tuán)隊(duì)對剩余貢獻(xiàn)分享比例的確定

剩余貢獻(xiàn)的創(chuàng)造，是財(cái)務(wù)資本和知識資本共同作用的結(jié)果，在參與剩余貢獻(xiàn)分配之前，財(cái)務(wù)資本和知識資本各自的投資機(jī)會(huì)成本均已得到補(bǔ)償，知識資本得到了基本薪酬和風(fēng)險(xiǎn)薪酬，財(cái)務(wù)資本得到了相當(dāng)于市場或行業(yè)平均水平的資本報(bào)酬。基于此分析，剩余貢獻(xiàn)在財(cái)務(wù)資本和知識資本之間分配的比例以50%為臨界點(diǎn)最佳。

這一分享比例也并非是絕對的，不同的企業(yè)可以進(jìn)一步結(jié)合高層管理團(tuán)隊(duì)的管理績效，或借助社會(huì)評價(jià)機(jī)構(gòu)對管理團(tuán)隊(duì)的知識資本價(jià)值以及剩余貢獻(xiàn)的分享比例進(jìn)行準(zhǔn)確的研究確定?；蛘?，股東和高層管理團(tuán)隊(duì)之間根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人市場條件，進(jìn)行談判確定。

（2）貢獻(xiàn)報(bào)酬在管理團(tuán)隊(duì)內(nèi)部分配比例的確定

以上確定的貢獻(xiàn)報(bào)酬是針對團(tuán)隊(duì)整體而言的，所以這一貢獻(xiàn)報(bào)酬還需要在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部進(jìn)行分配。企業(yè)的高層管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該包括總經(jīng)理層、副總經(jīng)理層和各業(yè)務(wù)經(jīng)理層三個(gè)層次，三個(gè)層次的管理者互相依存，構(gòu)成了一個(gè)責(zé)任密不可分、績效和利益共存的有機(jī)整體。他們相互間盡管存在著責(zé)任層次和管理分工的差異，但對于企業(yè)的整體經(jīng)營績效而言，任何一個(gè)方面都是不可或缺、彼此無法替代的。所以，貢獻(xiàn)報(bào)酬在管理團(tuán)隊(duì)內(nèi)部進(jìn)行“三三制”的分配，比較合理的?！叭啤本褪菍⒇暙I(xiàn)報(bào)酬總額均分為三份，總經(jīng)理層、副總經(jīng)理層、業(yè)務(wù)經(jīng)理層各占三分之一，每層次的貢獻(xiàn)報(bào)酬再根據(jù)管理者的業(yè)務(wù)重要性和風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行分配。

四、支付方式和支付策略設(shè)計(jì)

1.支付方式

（1）現(xiàn)金支付

采用現(xiàn)金支付的特點(diǎn)是，簡單，財(cái)務(wù)成本小，企業(yè)的原有股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變動(dòng)。但是，現(xiàn)金支付還存有缺陷，當(dāng)高層管理者得到現(xiàn)金后，現(xiàn)金的激勵(lì)方式就成為了過去式；用大量現(xiàn)金支付，企業(yè)的支付能力有可能變?nèi)酢?/p>

（2）股票支付

股票支付是將經(jīng)營者的知識產(chǎn)權(quán)資本化的一種方式，在績效評價(jià)的基礎(chǔ)上，將經(jīng)營者按知識資本得到的價(jià)值按照規(guī)定的價(jià)格折合成業(yè)績股的方式。用于折成股份的價(jià)格可以是股票市價(jià)、每股賬面凈資產(chǎn)價(jià)、或者按規(guī)定的其他價(jià)格。按股票市場價(jià)格計(jì)算，有利于將公司的市場價(jià)值與企業(yè)的經(jīng)營者的績效統(tǒng)一起來，但是由于市場的不確定性常常為公司帶來不可預(yù)見的影響。采用賬面凈資產(chǎn)的方式可以避開證券市場的各種不確定因素的干擾，能夠準(zhǔn)確的反映經(jīng)營者對所有者凈資產(chǎn)增值的貢獻(xiàn)，既提高了操作性，又對上市公司和非上市公司具有實(shí)用性。

（3）期權(quán)支付

股票期權(quán)也稱認(rèn)股權(quán)證，實(shí)際上是一種看漲期權(quán)，是指公司授予激勵(lì)對象的一種權(quán)利，激勵(lì)對象可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)（行權(quán)期）以事先確定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購買一定數(shù)量的本公司流通股票（行權(quán)）。股票期權(quán)只是一種權(quán)利，而非義務(wù)，持有者在股票價(jià)格低于“行權(quán)價(jià)”時(shí)可以放棄這種權(quán)利，因而對股票期權(quán)持有者沒有風(fēng)險(xiǎn)。股票期權(quán)的行權(quán)也有時(shí)間和數(shù)量限制，且需激勵(lì)對象自己為行權(quán)支出現(xiàn)金。

（4）其他支付

除了以上的幾種方式外，還可以有實(shí)物交付，債權(quán)等其他形式。

2.支付策略

（1）即期支付策略

包括即期現(xiàn)金支付和即期股票支付，即期支付就是在當(dāng)期將報(bào)酬支付給經(jīng)營者。即期現(xiàn)金支付對于經(jīng)營者是一種最現(xiàn)實(shí)、最直接的感覺，但對經(jīng)營者的激勵(lì)效用和約束效用是最短暫的。如果直接用大量的現(xiàn)金支付報(bào)酬，勢必影響到企業(yè)的資金流，影響企業(yè)的發(fā)展。使用即期股票支付方式，雖然可以控制公司的現(xiàn)金流出的問題，但是會(huì)影響到公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股票市場價(jià)格，這種方式適合公司現(xiàn)金流出量大、現(xiàn)金支付困難的情況或者是增發(fā)股票調(diào)整股票市場結(jié)構(gòu)的狀況。企業(yè)對經(jīng)營者知識資本報(bào)酬和職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬采用即期股票的支付方式不易在整體支付方式中比例過大。

（2）遞延支付策略

遞延支付就是在未來的時(shí)間里根據(jù)經(jīng)營者具體的業(yè)績情況決定前期的報(bào)酬是否發(fā)放、發(fā)放的時(shí)間、發(fā)放的方式、時(shí)間進(jìn)程安排的一種方式，主要包括遞延現(xiàn)金支付和遞延股票支付兩種形式。該種方式將經(jīng)營者的長期利益與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略結(jié)合在一起，更加充分的體現(xiàn)了收益與風(fēng)險(xiǎn)的一致性。對于經(jīng)營者會(huì)產(chǎn)生更大的激勵(lì)效能和約束效應(yīng)。

（3）期權(quán)支付策略

目前許多企業(yè)采用了期權(quán)支付的這種方式，他們大多都是應(yīng)用了期權(quán)這種概念，而實(shí)質(zhì)還是遞延支付的方式。對于經(jīng)營者來說，期權(quán)支付是最有激勵(lì)效用和約束效應(yīng)的，最能將公司的長遠(yuǎn)利益和戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營者的利益結(jié)合在一起的，是對經(jīng)營者知識資本價(jià)值的最有效用的一種支付方式，建議企業(yè)最好將期權(quán)支付與遞延支付策略結(jié)合使用。

五、結(jié)束語

在企業(yè)支付高管團(tuán)隊(duì)的報(bào)酬中主要有以下兩部分構(gòu)成：第一部分是日常生活保障部分，保證經(jīng)營者日常生活的薪金應(yīng)當(dāng)?shù)牟捎眉雌诂F(xiàn)金的支付方式；第二部分是激勵(lì)部分，對于經(jīng)營者職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和知識資本報(bào)酬，采用遞延支付和期權(quán)支付相結(jié)合的策略，該部分的報(bào)酬主要體現(xiàn)的是對經(jīng)營者的激勵(lì)作用，更有利于將企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和長遠(yuǎn)利益與經(jīng)營者的個(gè)人的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益統(tǒng)一起來。

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股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路范文4

關(guān)鍵詞:效率 X-效率 博弈 委托- 努力程度

一、 X-效率理論的提出

從經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生伊始，人們就沒有停息過對效率問題的探究。它不僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)存在的原因，也是企業(yè)生存和發(fā)展的核心問題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中，廠商是根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)和成本函數(shù)進(jìn)行生產(chǎn)的，即廠商（企業(yè)）總是在既定的投入和技術(shù)的集合約束下，實(shí)現(xiàn)效率最大化（產(chǎn)量極大化或單位成本極小化）。但是隨著科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用、生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和現(xiàn)代公司制度的出現(xiàn)，影響效率的因素日趨復(fù)雜，考核效率的角度也日益多樣。通過歸納以往文獻(xiàn)，可將效率劃分為四種類型：

配置效率，即主要考慮人、財(cái)、物配置到哪里？企業(yè)內(nèi)部如何組合？什么狀態(tài)下資源既無閑置，也無浪費(fèi)等。如果在給定的技術(shù)狀況下不能通過投入要素（勞動(dòng)與資本）的最有效（機(jī)會(huì)成本最低）組合生產(chǎn)出最優(yōu)的產(chǎn)品組合，就會(huì)出現(xiàn)所謂的“資源配置不當(dāng)”，如企業(yè)規(guī)模和企業(yè)投資方向選擇不當(dāng)，區(qū)位選擇不當(dāng)，資源在企業(yè)之間和部門之間的配置不當(dāng)，資本和投資配置不當(dāng)?？梢哉f，配置效率涵蓋了所有經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部和宏觀經(jīng)濟(jì)層面有關(guān)資源分配、流動(dòng)和處置的問題。

組織效率，它主要用來描述組織目標(biāo)完成程度。由于企業(yè)是許多契約的聯(lián)結(jié)，因而組織目標(biāo)實(shí)際上是一組目標(biāo)所構(gòu)成的目標(biāo)體系，可以概括為“利益相關(guān)主體的最大化”，它是一個(gè)多目標(biāo)最大化約束。按目前流行的說法，企業(yè)組織的基本目標(biāo)可以解釋為組織價(jià)值（經(jīng)營成果）最大化，財(cái)務(wù)報(bào)告與會(huì)計(jì)披露的真實(shí)性與公允性、財(cái)產(chǎn)和債務(wù)的安全性、持續(xù)經(jīng)營和長期實(shí)現(xiàn)價(jià)值等目標(biāo)的完成程度。

技術(shù)效率是一種由于技術(shù)進(jìn)步，如新工藝、新技術(shù)的開發(fā)及其成果的應(yīng)用和推廣帶來的企業(yè)競爭力提升。

制度效率，一般用來反映企業(yè)制度的投入和產(chǎn)出比例。企業(yè)制度投入主要是指單位制度成本，設(shè)計(jì)并完成某一制度安排所支付的資源；企業(yè)制度產(chǎn)出則表現(xiàn)為已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的有關(guān)激勵(lì)和資源配置的操作（或交易）的總和以及這些操作（或交易）的有效性，但它不直接表現(xiàn)為生產(chǎn)成果的產(chǎn)出。

由于代表傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟(jì)理論只承認(rèn)配置效率和技術(shù)效率存在，卻忽視了組織效率和制度效率的作用，因此Harvey?Leibenstein在1966年首次提出了“X-效率理論”，他指出：“經(jīng)濟(jì)學(xué)的進(jìn)步中疏漏了經(jīng)營者和工程人員的效率觀念，效率表明人員和機(jī)器的工作無論有多么好，或者多么糟。一旦配置效率或利潤的極大化假設(shè)相結(jié)合，就不再有經(jīng)營者和工程人員的效率觀念存在的余地了。于是，企業(yè)和企業(yè)內(nèi)部就有可能進(jìn)行次優(yōu)（suboptimal）經(jīng)營?！?993年，弗朗茨進(jìn)一步將X效率定義為：X代表來源不明的非配置（低）效率，它（X低效率）是指經(jīng)濟(jì)單位本身由于內(nèi)部原因而沒有充分利用現(xiàn)有資源或獲得機(jī)會(huì)的一種狀態(tài)，其實(shí)質(zhì)就是一種與組織（organization）或動(dòng)機(jī)（motivation）有關(guān)的效率。

二、X-效率對公司治理的作用機(jī)制

傳統(tǒng)的公司治理由于沒有跳出新古典經(jīng)濟(jì)理論“成本―收益”法的分析框架，只強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)與成本之間的關(guān)系，忽視股份公司作為一種企業(yè)組織形式存在的目的。從靜態(tài)看，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是利益相關(guān)者經(jīng)過重復(fù)博弈最終達(dá)成均衡后形成的為實(shí)現(xiàn)最大化目標(biāo)所組成的正式組織；從動(dòng)態(tài)看，企業(yè)內(nèi)部所設(shè)計(jì)的約束和激勵(lì)機(jī)制實(shí)際是為實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)而對人、財(cái)、物等資源進(jìn)行重新編排、組合的過程。因此，沿著“X-效率理論”對企業(yè)組織設(shè)計(jì)與實(shí)施展開分析，可以幫助我們發(fā)現(xiàn)另一條考察公司治理效率的研究思路。以董事會(huì)和經(jīng)理人之間的關(guān)系為例，由于各自訴求和利益取向的天然不同。按照該理論，決定公司內(nèi)部不同利益者的努力程度的所有變量一部分由董事會(huì)控制，一部分由經(jīng)理人控制。二者在博弈中表現(xiàn)為，董事會(huì)向經(jīng)理人提供一定的工作條件和待遇，經(jīng)理人為此提供相應(yīng)的努力并達(dá)成目標(biāo)效率。假設(shè)各方都有三種策略選擇，如對董事會(huì)而言：第一種策略――黃金法則：董事會(huì)完全為經(jīng)理人員著想，為其提供最優(yōu)厚的條件和待遇，簡稱GR策略；第二種――自身利益極大法則，即董事會(huì)為了盡可能降低成本，而對經(jīng)理人員提供最低的工作條件和待遇，簡稱IM策略；第三、同業(yè)集體標(biāo)準(zhǔn)。這是一種考慮平均水平的折衷策略，簡稱PGR；同樣的，經(jīng)理人也存在對應(yīng)的三種策略。

如何評判PGR策略的效率高低呢？“X-效率理論”用“群體惰化行為”加以解釋。這是一種個(gè)人在群體中工作不如他一個(gè)人工作時(shí)更努力的傾向。這種傾向具體表現(xiàn)為群體規(guī)模的增大與個(gè)體績效的提高的負(fù)相關(guān)關(guān)系，或者說是“三個(gè)和尚沒水吃”的搭便車行為。比如說:當(dāng)委托人和人都認(rèn)為對方?jīng)]有盡到應(yīng)盡責(zé)任時(shí)，就都會(huì)通過降低自己的努力程度來感到公平； “委托―”關(guān)系中責(zé)任和權(quán)力關(guān)系復(fù)雜，雙方實(shí)際投入與產(chǎn)出關(guān)系模糊，當(dāng)認(rèn)為自己的貢獻(xiàn)大卻無法衡量時(shí)，就會(huì)自動(dòng)降低自己的努力程度；自利動(dòng)機(jī)誘使人降低對委托人的責(zé)任心，再加上分配上的平均主義，分工和責(zé)權(quán)利不清等問題，又會(huì)自發(fā)增加偷懶行為，從而降低整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營績效?？梢?，代表行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)的PGR策略往往是低效率的。Leibenstein引入“努力”的概念進(jìn)一步解釋道，“努力”被看作是一個(gè)人對它自己的精神和由外部環(huán)境確定的動(dòng)機(jī)做出的反應(yīng)的結(jié)果。（如圖1）

圖中橫坐標(biāo)表示努力程度，縱坐標(biāo)表示對努力的偏好或滿足程度。曲線SE表示努力程度和滿足水平之間的關(guān)系。這條曲線分為三個(gè)部分，在區(qū)域1，滿足程度隨努力地增加而增加。在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，人們寧愿選擇較大的努力，而不愿選擇較小的努力。在區(qū)域3，對于超過e2的努力程度來說，個(gè)人寧愿選擇較小的努力，而不愿付出較大的努力；在區(qū)域2，這是努力程度從e1到e2之間的區(qū)域，這個(gè)區(qū)域表示努力程度的變化帶來的滿足程度并不大，被稱作“惰性區(qū)域”（Inert Area），表示個(gè)人的均衡努力程度，此時(shí)努力程度很難被改變。從而說明PGR策略一旦作出就很難改變。假設(shè)經(jīng)理人在“惰性區(qū)域”的努力程度無法滿足委托人（董事會(huì)）對效率目標(biāo)的預(yù)期時(shí)，就需要刺激經(jīng)理人改善它的努力程度，即提高惰性區(qū)域的上限。（如圖2）

但由于“委托―”關(guān)系帶來的契約不完備限制，盡管在合同上可以明確人（經(jīng)理人）應(yīng)該干什么，怎么干、干多少以及薪金和待遇，但它卻很難像理發(fā)那樣規(guī)定經(jīng)理人的每一個(gè)活動(dòng)細(xì)節(jié)和他的努力程度，更不像買東西那樣容易進(jìn)行監(jiān)督。因此，PGR策略不可能指望經(jīng)理人全心全意的、付出最大努力的工作，董事會(huì)需要采取措施盡最大可能來刺激經(jīng)理人提高“惰性區(qū)域” 從SESE′。

三、從“X-效率理論”得到的啟示

用“X-效率理論”解釋公司治理效率是一種嘗試。盡管在分析方法上有別于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的產(chǎn)權(quán)理論和契約理論，但是從個(gè)人努力程度對激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生的作用來看，結(jié)果卻是殊途同歸。從這個(gè)意義上講，該理論幫助我們認(rèn)識到：增強(qiáng)外部治理效用，通過來自資本市場和經(jīng)理人市場的外部壓力使經(jīng)理人增強(qiáng)成本意識；.必須承認(rèn)并認(rèn)清人的自身利益和努力程度，激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)應(yīng)以提高其努力程度為目標(biāo)；.打破行業(yè)壟斷，建立充分競爭的產(chǎn)品市場。因?yàn)閷?jīng)理人而言，產(chǎn)品市場是通過價(jià)格機(jī)制并圍繞價(jià)格競爭形成的優(yōu)勝劣汰的，這一點(diǎn)對經(jīng)理人很有壓力。任何漫不經(jīng)心的、草率的和不對環(huán)境變化作出靈敏反應(yīng)的行為，都會(huì)遭到市場競爭的懲罰，喪失生存的機(jī)會(huì)。所以，產(chǎn)品市場也可以成為刺激經(jīng)理人員提高努力程度的重要力量。

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股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路范文5

(一)實(shí)踐

社區(qū)銀行(CommunityBanks)一詞來自美國，主要指在一定的社區(qū)范圍內(nèi)按照市場化原則自主設(shè)立、獨(dú)立經(jīng)營、資產(chǎn)規(guī)模小(1979年以前，資產(chǎn)規(guī)模在3億美元以下的銀行被稱為社區(qū)銀行；如今，廣為接受的標(biāo)準(zhǔn)是10億美元)且主要服務(wù)于社區(qū)內(nèi)中小企業(yè)和居民的中小商業(yè)銀行。最早的社區(qū)銀行可追溯至1867年成立的LykensValley銀行。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社區(qū)銀行金融服務(wù)內(nèi)容日趨廣泛，組成形式也不斷變化，但其服務(wù)于社區(qū)、服務(wù)于中小企業(yè)的初衷始終沒有改變。社區(qū)銀行一直蓬勃地發(fā)展著，成為美國銀行業(yè)的重要組成部分，其資產(chǎn)約占全美銀行資產(chǎn)總額的20%。雖然20世紀(jì)90年代以來，銀行并購使社區(qū)銀行總數(shù)在減少，但新的社區(qū)銀行仍不斷產(chǎn)生，所占比例并沒有減少(見表1)。值得一提的是，資產(chǎn)規(guī)模在1億-10億美元的社區(qū)銀行數(shù)量一直在增加，呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)張的勢頭，這充分說明了此類規(guī)模的銀行相對而言具有一定的優(yōu)勢。同時(shí)，從表2可以看出，社區(qū)銀行的經(jīng)營規(guī)模雖然與大銀行相比具有一定的差距，但經(jīng)營效率與大銀行非常接近，顯示出相當(dāng)強(qiáng)的生命力。這被國外許多研究銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的學(xué)者的實(shí)證結(jié)論所證實(shí)：中等規(guī)模銀行的規(guī)模有效性較強(qiáng)，1億美元左右資產(chǎn)是銀行獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的最佳規(guī)模(Rose，1989；Humphey，1990；Berger,1993)。

社區(qū)銀行對美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有大銀行不可替代的作用。一方面，社區(qū)銀行始終以社區(qū)居民金融需求為己任，以中小企業(yè)生存、發(fā)展為目標(biāo)，拾遺補(bǔ)缺，承上啟下，為社區(qū)的繁榮、地方經(jīng)濟(jì)的振興做出了巨大的貢獻(xiàn)(見表2)；另一方面，美國是一個(gè)幅員遼闊的大國，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度并不一致，社區(qū)銀行在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展方面也發(fā)揮了關(guān)鍵的作用，在農(nóng)村地區(qū)更是具有舉足輕重的地位。

美國社區(qū)銀行的成功被其他地區(qū)紛紛效仿。歐洲在20世紀(jì)90年代，由于銀行經(jīng)營面臨困難，不少銀行紛紛實(shí)施網(wǎng)點(diǎn)撤并計(jì)劃，于是在一些地區(qū)，特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)出現(xiàn)了“金融真空”狀態(tài)。為了應(yīng)對這一局面，歐洲許多國家開始建立類似美國的社區(qū)銀行。英國、蘇格蘭掀起了一場“社區(qū)銀行服務(wù)運(yùn)動(dòng)”(CampaignforCommunityBankingServices)，旨在為社區(qū)提供與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的金融服務(wù)，消除銀行網(wǎng)點(diǎn)撤并可能給社區(qū)帶來的不利后果，這場運(yùn)動(dòng)為促進(jìn)社區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極的作用。德國的銀行業(yè)向來以“全能銀行”的經(jīng)營模式著稱于世。2000家左右具有社區(qū)功能的儲蓄銀行和合作銀行(約占銀行業(yè)總資產(chǎn)的27%)業(yè)務(wù)盡管也向全能化發(fā)展，但主要服務(wù)于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)、居民、市政建設(shè)和公共事業(yè)。法國雖然由于銀行壟斷程度較高導(dǎo)致社區(qū)銀行較少，但也有100多家。亞洲的日本具有社區(qū)銀行性質(zhì)的地方中小銀行也有60多家，主要為地方中小企業(yè)服務(wù)，這些銀行對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)貸款比率一般占其全部貸款的70%—80%，其平均收益率水平一般都高于大銀行。

(二)啟示

1.正確的市場定位。社區(qū)銀行在激烈的市場競爭中沒有迷失方向，始終堅(jiān)持為當(dāng)?shù)鼐用?、中小企業(yè)服務(wù)的市場定位，不斷增強(qiáng)建立在社區(qū)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上的自身優(yōu)勢，不僅鞏固了其在地方信貸市場上的地位，而且也取得了很好的經(jīng)營效率。

2.社區(qū)銀行一般實(shí)行股份制，產(chǎn)權(quán)明晰，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)合理；政企分開，一般不會(huì)在政府機(jī)構(gòu)的影響下經(jīng)營，不會(huì)提供政府導(dǎo)向性的業(yè)務(wù)，也不會(huì)將社會(huì)目標(biāo)置于銀行的財(cái)務(wù)目標(biāo)之上，按照市場化原則獨(dú)立經(jīng)營。

3.強(qiáng)有力的政策扶持。美國1864年頒布的《國家銀行法》(NationalBankAct)規(guī)定銀行只能在單一的行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，這種限制銀行跨州經(jīng)營的規(guī)制于1927年以《麥克法登—佩伯法》(McFadden-PepperAct)的形式正式成為聯(lián)邦法律，又在1933年的銀行法中進(jìn)一步得到強(qiáng)化。這種州際業(yè)務(wù)規(guī)制限制了大銀行的擴(kuò)張，成為保護(hù)社區(qū)銀行生存的一道有力的法律屏障。1977年頒布的《社區(qū)再投資法》(CommunityReinvestmentAct)要求金融監(jiān)管當(dāng)局定期檢查轄區(qū)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)是否滿足了當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的金融需求，并就金融機(jī)構(gòu)對社區(qū)的貢獻(xiàn)度進(jìn)行定期評估并公布，其評估結(jié)果作為審批該機(jī)構(gòu)申請?jiān)鲈O(shè)存款分支機(jī)構(gòu)、開展新業(yè)務(wù)甚至金融機(jī)構(gòu)之間并購的一個(gè)重要考慮因素。該法律在20世紀(jì)90年代經(jīng)過幾次修正后存在至今，對于保護(hù)社區(qū)銀行的生存和防止貧困地區(qū)金融資源的外流起到了重要的作用，也是許多社區(qū)銀行在兼并浪潮中消失以后又有不少新生的社區(qū)銀行嶄露頭角的一個(gè)重要條件。日本政府從存款保險(xiǎn)制度、相互援助制度、信用保證保險(xiǎn)制度、稅收優(yōu)惠或免征等方面對社區(qū)銀行的運(yùn)營與發(fā)展進(jìn)行扶持；法國政府采取措施幫助社區(qū)銀行進(jìn)行創(chuàng)建以及建立完整的管理體系。

4.有序的金融監(jiān)管。社區(qū)銀行的正常運(yùn)行離不開外部的有效監(jiān)管。從西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，社區(qū)銀行的外部監(jiān)管體系以監(jiān)管部門的專職監(jiān)管制度為核心，以行業(yè)自律組織為依托，以社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充。監(jiān)管部門的監(jiān)管強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管與合規(guī)性監(jiān)管并重；行業(yè)自律組織是社區(qū)銀行自我管理與自我服務(wù)的組織，是連接外部監(jiān)管與社區(qū)銀行之間的橋梁和紐帶，可以避免監(jiān)管真空，并大大減少外部監(jiān)管的實(shí)施成本；社會(huì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)獨(dú)立于社區(qū)銀行之外，具有監(jiān)管的獨(dú)立性、公正性、公平性與一定的權(quán)威性。

二、社區(qū)銀行模式存在的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

(一)適應(yīng)金融專業(yè)化分工的需要

將古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的分工思想拓展到金融領(lǐng)域，則可以發(fā)現(xiàn)，金融分工專業(yè)化可以提高金融交易效率。金融發(fā)展是由金融分工所決定的，并隨著金融分工水平的不斷提高而提高。社區(qū)銀行經(jīng)營模式是與大型銀行在金融交易活動(dòng)中進(jìn)行專業(yè)化分工與協(xié)作的必然結(jié)果。這種專業(yè)化分工的特征體現(xiàn)在：從服務(wù)對象看，社區(qū)銀行主要面向當(dāng)?shù)丶彝ァ⒅行∑髽I(yè)和農(nóng)民的金融服務(wù)需求，而大型銀行則主要面向大的企業(yè)。從資金來源與運(yùn)用看，社區(qū)銀行資金來源主要集中在當(dāng)?shù)?，運(yùn)用也主要在當(dāng)?shù)兀瑥亩苿?dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而大型銀行則在全國或跨區(qū)域范圍內(nèi)調(diào)配資金。從服務(wù)品種來看，社區(qū)銀行主要提供一些個(gè)性化金融服務(wù)產(chǎn)品，而大型銀行則提供全面的金融服務(wù)。從貸款的審批來看，社區(qū)銀行除了關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外，還會(huì)考慮借款人的性格特征、能力以及信譽(yù)等難以傳遞的“軟信息”；而大銀行則只是根據(jù)一些財(cái)務(wù)指標(biāo)等“硬信息”做出結(jié)論，基本上很少考慮借款人的個(gè)人因素。從發(fā)放的貸款品種來看，社區(qū)銀行一般發(fā)放基于軟信息基礎(chǔ)上的“關(guān)系型貸款”，而大銀行則發(fā)放基于硬信息基礎(chǔ)上的“市場交易型貸款”?？梢钥闯觯@種專業(yè)化的金融分工使得社區(qū)銀行與大銀行之間不是競爭關(guān)系，而是一種互補(bǔ)關(guān)系。

(二)擁有信息比較優(yōu)勢

信息是金融交易中的一個(gè)重要變量。由于信息不對稱，在借貸發(fā)生之前會(huì)產(chǎn)生逆向選擇，在借貸發(fā)生之后會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，中小企業(yè)是社區(qū)銀行的主要服務(wù)對象，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的信息不對稱問題非常突出，潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)很大。要克服這兩個(gè)問題，銀行就必須搜尋關(guān)于中小企業(yè)的信息，并進(jìn)行評估、使用，而這些是需要花費(fèi)時(shí)間、精力和費(fèi)用的。與大型銀行相比，社區(qū)銀行對中小企業(yè)貸款的信息成本要低，具有信息上的比較優(yōu)勢。這是因?yàn)?，一是社區(qū)銀行土生土長，與中小企業(yè)一樣，遵循市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的軌跡，有著制度、地緣、人緣上的親和力及千絲萬縷的聯(lián)系，能夠充分利用地方的信息存量，低成本地了解到當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的經(jīng)營情況、項(xiàng)目前景、信用水平，甚至業(yè)主本身的能力、信譽(yù)等所有的信息；二是由于社區(qū)的相對狹窄性，社區(qū)銀行也容易及時(shí)掌握信息的動(dòng)態(tài)變化，如某企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，要及時(shí)催還貸款或增加抵押等，從而降低自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；三是社區(qū)銀行的總部和分支機(jī)構(gòu)都在當(dāng)?shù)?，結(jié)構(gòu)簡單，委托少，信息傳遞相對較快。由地域性和長期的合作帶來的信息優(yōu)勢最容易克服信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。根據(jù)麥金農(nóng)(Mckinnon，1973)等人的分析，廣大發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)是千種“被分割的經(jīng)濟(jì)”(PragraentedEconomy)。由于其市場的分割性，信息的傳遞受到了阻礙，中小企業(yè)的信息不對稱問題更為嚴(yán)重。因此，發(fā)展社區(qū)銀行更具有客觀必然性。

(三)具有交易成本低的比較優(yōu)勢

在信貸交易中，由于信息不對稱和機(jī)會(huì)主義等因素，交易成本相對較高。對于每筆貸款，銀行都需要進(jìn)行事前信息審查、談判簽約及事后監(jiān)督。相應(yīng)的交易成本包括信息成本、談判成本、監(jiān)督成本，這些是銀行在信貸交易中所直接耗費(fèi)的成本，稱之為“顯性成本”，除此之外，銀行還間接耗費(fèi)了一些“隱形成本”，如由于發(fā)放貸款可能造成的不良資產(chǎn)，銀行內(nèi)部進(jìn)行貸款決策所需耗費(fèi)的成本等。

發(fā)展社區(qū)銀行有利于發(fā)揮其對中小企業(yè)貸款上的交易成本比較優(yōu)勢：(1)社區(qū)銀行對中小企業(yè)貸款的信息成本相對較低。(2)由于社區(qū)銀行規(guī)模較小，組織結(jié)構(gòu)較簡單，決策的周期相對較短，因而從開始談判到貸款合同的最終簽訂所耗費(fèi)的談判成本相對較小。(3)由于社區(qū)銀行根植于社區(qū)，信息了解相對充分，對社區(qū)內(nèi)中小企業(yè)貸款的使用情況了如指掌；同時(shí)在近距離內(nèi)，企業(yè)的違約信息局限在狹小范圍內(nèi)，非常敏感且受人關(guān)注，傳播速度快，監(jiān)督成本相對較低。(4)社區(qū)銀行由于與中小企業(yè)聯(lián)系密切，能夠動(dòng)態(tài)地掌握中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，在與中小企業(yè)信息對稱的情況下，完全可以把非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降為零，從而有利于控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少貸款損失的可能性。(5)社區(qū)的成本低。一方面，成本與組織規(guī)模成正比，企業(yè)規(guī)模越大，成本越高，反之，則越??；另一方面，結(jié)構(gòu)不同的組織中，解決問題的成本也不同，結(jié)構(gòu)越復(fù)雜、層級越多的組織，鏈條越長，信息傳遞越慢，其成本越高。這樣，與大銀行相比，結(jié)構(gòu)簡單的社區(qū)銀行由于鏈條較短，解決問題的成本就會(huì)低很多。

三、我國發(fā)展社區(qū)銀行的現(xiàn)實(shí)意義分析

從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，社區(qū)銀行的發(fā)展很好地滿足了中小企業(yè)、居民家庭的資金需求，是一種非常成功的充滿著生命力的經(jīng)營模式。因此，國內(nèi)學(xué)者在談到發(fā)展社區(qū)銀行的現(xiàn)實(shí)意義時(shí)，都把它當(dāng)成是解決中小企業(yè)融資難問題的可供選擇路徑之一，對此我們表示贊同，但這還不足以概括社區(qū)銀行發(fā)展的重要性。我們認(rèn)為，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有密切的關(guān)系，金融發(fā)展是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中表現(xiàn)出典型的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征，加快改變二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是新世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略任務(wù)。社區(qū)銀行能夠很好地弱化二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

我國仍是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)占有相當(dāng)大的成分。要改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，離不開資金的支持。然而近年來農(nóng)村金融支持呈現(xiàn)弱化的趨勢。一是國有商業(yè)銀行堅(jiān)持商業(yè)化改革，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略向“大城市、大企業(yè)、大銀行”三大目標(biāo)轉(zhuǎn)變，大量收縮面向農(nóng)村的金融業(yè)務(wù)。在許多經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，國有商業(yè)銀行設(shè)在縣以下的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)都在撤并和收縮進(jìn)城。設(shè)在縣及縣以下的現(xiàn)有機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，大多只有吸收存款權(quán)而沒有貸款權(quán)。二是農(nóng)村信用社合作制流于形式，多年來按照商業(yè)銀行模式經(jīng)營，對社員的貸款程序跟其他商業(yè)銀行一樣，貸款投向沒有體現(xiàn)“社員優(yōu)先、社員為主”的原則，缺乏為社員服務(wù)的約束和動(dòng)力，背離了合作制的初衷，因而，現(xiàn)有的農(nóng)村信用社其實(shí)是“官辦”的農(nóng)村信用社。不少農(nóng)村信用社不愿發(fā)放小額信貸，違規(guī)“壘大戶”現(xiàn)象嚴(yán)重，服務(wù)功能“異化”。三是郵政儲蓄在改成郵政儲蓄銀行之前，是農(nóng)村資金外流的“抽水機(jī)”。與國家鼓勵(lì)資金投向三農(nóng)的政策相反，郵政儲蓄將農(nóng)村資金集中后流向了城市，造成了地方資金的“失血效應(yīng)”，削弱了金融支持農(nóng)業(yè)的應(yīng)有力度，進(jìn)一步強(qiáng)化了二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。社區(qū)銀行根植于農(nóng)村社區(qū)，專注于農(nóng)村社區(qū)，利用自身的信息與交易成本上的優(yōu)勢，能夠有效滿足傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的資金需求，從而弱化二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

與此同時(shí)，我國也是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的國家，地理上的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也比較突出。大型銀行更多地將全國范圍內(nèi)吸收的存款轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)使用，這造成了中國資金流動(dòng)的“虹吸現(xiàn)象”，即本來急需資金的欠發(fā)達(dá)地區(qū)的資金通過大型銀行的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，被轉(zhuǎn)移到資金已經(jīng)比較充裕的發(fā)達(dá)地區(qū)，導(dǎo)致地區(qū)差距越來越大。另外，一些偏遠(yuǎn)的、經(jīng)濟(jì)相對欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，大型銀行不愿全面涉足，加速撤出的步伐，導(dǎo)致局部地區(qū)“金融空洞化”。社區(qū)銀行在資金運(yùn)用方面的特點(diǎn)之一就是將本地市場吸收的資金主要運(yùn)用在本地，因而能夠緩解虹吸現(xiàn)象及其可能導(dǎo)致的負(fù)面影響，同時(shí)在大型銀行撤出的地區(qū)設(shè)立社區(qū)銀行，也可以填補(bǔ)金融服務(wù)的缺口。

四、我國發(fā)展社區(qū)銀行的路徑選擇

按照上面的定義來衡量，目前國內(nèi)還很難找到一家真正的社區(qū)銀行。一個(gè)健全的銀行體系不僅要有大銀行，而且要有為數(shù)眾多的社區(qū)銀行。大銀行有大銀行的優(yōu)勢，社區(qū)銀行也有其不可替代的作用。因此，如何構(gòu)建一個(gè)與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)并且覆蓋城鄉(xiāng)的社區(qū)銀行體系尤為迫切與重要。

(一)將現(xiàn)有的地方中小銀行機(jī)構(gòu)改造為社區(qū)銀行

1.城市商業(yè)銀行。對于城市商業(yè)銀行來說，由于資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營狀況差別很大，改造必須從實(shí)際出發(fā)，不能搞一刀切模式，應(yīng)堅(jiān)持區(qū)別對待、循序漸進(jìn)的原則。首先，改造的重點(diǎn)應(yīng)是中小規(guī)模的城市商業(yè)銀行。許多規(guī)模雄厚的城市商業(yè)銀行，如北京銀行、上海銀行等已不再適合選擇社區(qū)銀行的經(jīng)營模式，它們地處發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)營狀況良好，已具備與大銀行競爭的實(shí)力，已發(fā)展成為跨區(qū)域甚至全國性質(zhì)的股份制商業(yè)銀行。相比之下，中小規(guī)模的銀行則適宜走社區(qū)銀行的道路。其次，改造應(yīng)遵循“先試點(diǎn)、后推廣”的循序漸進(jìn)思路。我國東中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，相應(yīng)的，這些地區(qū)的城市商業(yè)銀行也良莠不齊。為穩(wěn)健起見，可以先選擇一些位于發(fā)達(dá)地區(qū)且經(jīng)營狀況比較好的城市商業(yè)銀行進(jìn)行社區(qū)銀行改造試點(diǎn)，比如廣東、江蘇、浙江、山東等地區(qū)。這些地區(qū)中小企業(yè)發(fā)達(dá)，民間資本較為充沛，具有發(fā)展社區(qū)銀行的優(yōu)越條件；同時(shí)，地方政府財(cái)政資金充裕，行為較為“開明”，對城市商業(yè)銀行的不合理干預(yù)較少，對改造試點(diǎn)的積極性較強(qiáng)一些。試點(diǎn)成功取得相關(guān)經(jīng)驗(yàn)后，再在欠發(fā)達(dá)地區(qū)全面推廣。最后，改造之前要加快產(chǎn)權(quán)制度改革。社區(qū)銀行的一個(gè)顯著特征就是產(chǎn)權(quán)明晰。城市商業(yè)銀行要改造成社區(qū)銀行面臨的一個(gè)重要難題就是產(chǎn)權(quán)制度方面的缺陷。我們知道，城市商業(yè)銀行組建之時(shí)就規(guī)定地方財(cái)政為最大股東，也即地方政府，其人股比例占30%左右。2004年國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所課題組對東、中、西部地區(qū)三個(gè)有代表性省份的20個(gè)城市商業(yè)銀行的調(diào)查結(jié)果表明，三大區(qū)域地方政府對城市商業(yè)銀行的平均持股比例為24.2%，如果再加上地方政府通過其他企業(yè)或機(jī)構(gòu)間接持股的數(shù)量，則國有資本(包括地方政府)的持股比例達(dá)到76.3%左右，地方政府對城市商業(yè)銀行擁有絕對控制權(quán)。其他的個(gè)體工商戶、城市居民、私有企業(yè)所占股本的比例很少。這樣，地方政府對城市商業(yè)銀行的行政干預(yù)普遍存在，只是程度大小不同而已。城市商業(yè)銀行無法成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和自我發(fā)展的市場主體。為此，要加快城市商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，為其向社區(qū)銀行轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件。一方面，地方政府股份應(yīng)逐步從城市商業(yè)銀行退出，當(dāng)然，地方政府退出的目的是為了讓其從直接操持城市商業(yè)銀行的經(jīng)營中脫身，徹底實(shí)行政企分開，并不是放棄支持，地方政府應(yīng)該為城市商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革營造一種良好的外部環(huán)境；另一方面，增資擴(kuò)股，引進(jìn)具有良好動(dòng)機(jī)的民間資本和運(yùn)作規(guī)范的境外戰(zhàn)略投資者，使其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)真正多元化。

2.城市信用社。從規(guī)模大小和服務(wù)對象來看，城市信用社應(yīng)該是社區(qū)銀行最主要的改造對象。20世紀(jì)80年代開始出現(xiàn)的城市信用社是依附于非國有小企業(yè)發(fā)展起來的，90年代非國有經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的快速發(fā)展為城市信用社開拓了廣闊的潛在市場。但目前的城市信用社面臨著股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、管理不規(guī)范、經(jīng)營水平低、不良資產(chǎn)比例高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等諸多問題。因此，要將城市信用社改造為社區(qū)銀行，必須鼓勵(lì)外資和優(yōu)秀的民營企業(yè)人股，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，同時(shí)提高經(jīng)營管理水平，并在政策上給予支持，加快解決歷史包袱。

3.農(nóng)村信用社。農(nóng)村信用社是我國當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)的主要金融機(jī)構(gòu)，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)村信用社應(yīng)當(dāng)適時(shí)對其經(jīng)營目標(biāo)、業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，逐步改變政策支農(nóng)的主要性質(zhì)。2006年中國銀監(jiān)會(huì)表示，農(nóng)村合作金融改革要堅(jiān)持市場化、商業(yè)化趨向，10年內(nèi)將分批逐步過渡為符合現(xiàn)代金融企業(yè)要求的、有特色的社區(qū)銀行，為社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)提供有效支持。由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，農(nóng)村信用社改革要因地制宜、區(qū)別對待。改造不能整體推進(jìn)，要分步實(shí)施。我們認(rèn)為，發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村信用社要加快改造成社區(qū)銀行，而落后地區(qū)的信用社仍然堅(jiān)持合作制的原則。對農(nóng)村信用社進(jìn)行社區(qū)銀行改造是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，僅靠農(nóng)村信用社自身是不夠的，需要相關(guān)各方給予大力支持。

4.郵政儲蓄銀行。2006年12月31日，經(jīng)國務(wù)院同意銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)中國郵政儲蓄銀行開業(yè)。其市場定位是充分依托和發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，完善城鄉(xiāng)金融服務(wù)功能，以零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為主，為城市社區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)居民提供基礎(chǔ)金融服務(wù)，與其他商業(yè)銀行形成互補(bǔ)關(guān)系，支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)。我們認(rèn)為，郵政儲蓄銀行在農(nóng)村的儲蓄網(wǎng)點(diǎn)改造成社區(qū)銀行能更好地實(shí)現(xiàn)這一定位。因?yàn)猷]政儲蓄銀行與其他商業(yè)銀行相比的競爭優(yōu)勢在于，與當(dāng)?shù)乜蛻羰煜?，吸儲的資金用于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)休戚相關(guān)。有數(shù)據(jù)顯示，全國45萬個(gè)郵政匯兌網(wǎng)點(diǎn)中有70%在農(nóng)村，遍布各大居民小區(qū)，有將近70%左右的匯款交易流向農(nóng)村。全國辦理郵政儲蓄的網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到3.6萬多處，郵政儲戶數(shù)量達(dá)到2.7億戶。郵政儲蓄銀行改造成社區(qū)銀行后，要很好地發(fā)揮這一功能，需盡快積累在農(nóng)村發(fā)放貸款的經(jīng)驗(yàn)，建立成熟的經(jīng)營機(jī)制，并依法納入銀行監(jiān)管體系。

(二)將新建的民營中小銀行定位于社區(qū)銀行

金融開放包括對外開放和對內(nèi)開放。入世后，我國政府以強(qiáng)有力的實(shí)際行動(dòng)積極主動(dòng)地推進(jìn)銀行業(yè)的對外開放，銀行業(yè)開放程度已超過了當(dāng)初的承諾。而對內(nèi)開放方面，監(jiān)管當(dāng)局卻表現(xiàn)得異常謹(jǐn)慎。當(dāng)前民營資本組建民營銀行的強(qiáng)烈愿望受到抑制。一旦監(jiān)管當(dāng)局放開限制，民營銀行將會(huì)雨后春筍般的建立起來。這些新建的民營銀行由民間資本控股，產(chǎn)權(quán)邊界明晰，沒有歷史包袱，能夠?qū)崿F(xiàn)真正的商業(yè)化經(jīng)營，將其定位于社區(qū)銀行有利于為當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)。但要防范民營資本由于趨利動(dòng)機(jī)而導(dǎo)致過度擴(kuò)張?jiān)斐傻慕鹑陲L(fēng)險(xiǎn)。

(三)將民間金融組織引導(dǎo)規(guī)范成社區(qū)銀行

從某種意義上說，民間非正規(guī)金融活動(dòng)盛行往往體現(xiàn)了一國金融深度不足，正規(guī)金融無法滿足現(xiàn)實(shí)與潛在的融資需求。我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)這些民間金融組織為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展所作的積極貢獻(xiàn)。金融監(jiān)管當(dāng)局與其屢禁不止，還不如因勢利導(dǎo)，通過引導(dǎo)使民間金融組織逐步演化成規(guī)范化運(yùn)作的小型社區(qū)銀行，同時(shí)對組建的基本條件、管理制度、業(yè)務(wù)范圍、運(yùn)作方式、監(jiān)管辦法等做出明確的規(guī)定，在市場準(zhǔn)入和利率方面給予更大的靈活性。這樣既方便了金融監(jiān)管，有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，又能夠滿足農(nóng)民等小規(guī)模借款人的融資需求，對于培育分工協(xié)作、競爭充分的村金融市場也具有迫切的現(xiàn)實(shí)意義。