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摘要：隨著現(xiàn)代化企業(yè)制度在上市公司中的應(yīng)用，使得公司兩權(quán)分離。為了更好地協(xié)調(diào)上市公司中的利益關(guān)系，股權(quán)激勵機(jī)制更好地促進(jìn)了管理層對公司的業(yè)績能力。但是，在股權(quán)激勵機(jī)制的應(yīng)用中由于相關(guān)的制度還不健全，在利益的驅(qū)使下滋生了管理層的盈余管理行為。本文針對上市公司中股權(quán)激勵對盈余管理的影響提出了解決盈余管理行為的對策。

關(guān)鍵詞：上市公司;管理層;股權(quán)激勵;盈余管理

上市公司中的股權(quán)激勵機(jī)制一定程度地解決了在現(xiàn)代化企業(yè)制度下兩權(quán)分離中產(chǎn)生的利益矛盾問題。在現(xiàn)代化企業(yè)制度下上市公司與管理層形成委托關(guān)系，使得利益目標(biāo)不一致。而在股權(quán)激勵機(jī)制下使得公司管理層能夠與上市公司的所有者具有一致的發(fā)展目標(biāo)，避免了管理層在上市公司發(fā)展中基于自己的個(gè)人利益出現(xiàn)短期行為。但是股權(quán)激勵機(jī)制如果不健全將很容易導(dǎo)致管理層出現(xiàn)通過盈余管理來獲取私利。所以，應(yīng)當(dāng)更好地完善公司的股權(quán)激勵機(jī)制，減少盈余管理行為的出現(xiàn)，促進(jìn)上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

1股權(quán)激勵下盈余管理的行為特征

1.1盈余管理的目的

在上市公司中對于盈余管理的主要目的是出于對自身利益的獲取[1]。在盈余管理行為中我國與西方之間呈現(xiàn)出的盈余管理目的有所差異。在西方的盈余管理中，對于盈余管理的獲利可能來自于管理層的利益，比如股權(quán)增加、職位晉升等等。利益的獲取者是管理層本身。但是在中國的盈余管理中，對于利益的獲取者不僅僅是管理層本身，還可能是受控于管理層背后的股權(quán)控制股東，盈余管理中侵占的利益也多為上市公司投資的中小投資者[2]。

1.2盈余管理的主體

在上市公司中對于盈余管理的行為主體是上市公司中的管理層，也包含了董事會。這是由于在現(xiàn)代化企業(yè)制度下的上市公司存在公司治理結(jié)構(gòu)不完善的現(xiàn)象。股權(quán)分配不合理造成一股獨(dú)大的現(xiàn)狀，使得控股的股東常常借由董事會進(jìn)行幕后控制，通過盈余管理對財(cái)務(wù)報(bào)告的制定以及披露進(jìn)行干涉，并從中獲取收益。在此過程中，財(cái)務(wù)報(bào)告的編制也包含了財(cái)務(wù)人員，但是他們只是作為行為的執(zhí)行者，并不直接參與到盈余的管理中。

1.3盈余管理的對象

盈余管理主要是對會計(jì)數(shù)據(jù)的改變，但是并不能直接形成會計(jì)數(shù)據(jù)的改變。所以在盈余管理中通常需要通過會計(jì)準(zhǔn)則、會計(jì)手段等對會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行改變。而這些會計(jì)準(zhǔn)則、會計(jì)手段等被稱為是盈余管理的間接對象。則會計(jì)數(shù)據(jù)被稱為是盈余管理的直接對象。會計(jì)數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)告中的會計(jì)信息，在會計(jì)信息下反映公司的真實(shí)盈余情況。而盈余管理主要是通過會計(jì)數(shù)據(jù)的更改實(shí)現(xiàn)利益的獲取，在公司的財(cái)務(wù)控制中，盈余管理一定程度地降低了會計(jì)信息的真實(shí)性。

2管理層股權(quán)激勵對盈余管理的影響

2.1股權(quán)激勵程度對盈余管理的影響

在上市公司中股權(quán)的激勵程度對盈余管理行為造成一定地影響。這是由于上市公司在發(fā)展中以現(xiàn)代化企業(yè)制度進(jìn)行內(nèi)部治理，導(dǎo)致管理層與上市公司之間形成委托的關(guān)系，管理層掌握公司的真實(shí)盈余情況。而上市公司也是通過管理者所披露的盈余狀況進(jìn)行股權(quán)激勵。但是，公司的盈余狀況中并不能代表管理者全部的業(yè)績狀況。如果僅以盈余作為股權(quán)激勵，那么將會造成管理者的盈余管理行為。通過人為的操縱會計(jì)信息展露對自己業(yè)績有利的盈余狀況來獲取利益。

2.2股權(quán)激勵計(jì)劃對盈余管理的影響

在股權(quán)的激勵中對公司管理層的利益獲取主要在于股權(quán)的行權(quán)價(jià)格以及股票的售出價(jià)格兩個(gè)因素。當(dāng)行權(quán)價(jià)格越低，售出價(jià)格越高時(shí)，管理層所獲得的利益就越多。在股權(quán)的激勵計(jì)劃中，股權(quán)激勵公告發(fā)出的前一年的財(cái)務(wù)指標(biāo)越低，股權(quán)的行權(quán)價(jià)就越低。公司的管理層就越容易獲取更多的利益。所以，在股權(quán)激勵計(jì)劃公告日的前幾天，公司管理層會有強(qiáng)烈的盈余管理行為，期望能夠通過盈余管理降低財(cái)務(wù)指標(biāo)獲取更多的利益。

2.3股權(quán)行權(quán)時(shí)長對盈余管理的影響

股權(quán)的行權(quán)時(shí)長一定程度的觸發(fā)了盈余管理行為的出現(xiàn)。這是由于在上市公司的管理層中，當(dāng)股權(quán)的行權(quán)時(shí)長過短時(shí)，管理人會迫切的希望能夠通過盈余管理盡快地達(dá)到業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，獲取自身的利益。這樣使得公司在發(fā)展中出現(xiàn)短期行為，不利于上市公司的長期發(fā)展。

3上市公司管理層盈余管理行為動因

3.1委托機(jī)制的誘導(dǎo)

由于在現(xiàn)代化企業(yè)的制度下，企業(yè)為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展，都會以委托的形式將公司的管理權(quán)委托給公司的管理者。在這種兩權(quán)分離的形式下導(dǎo)致上市公司的所有者與管理者出現(xiàn)利益目標(biāo)不一致的現(xiàn)象。公司的所有者在公司的發(fā)展中的利益目標(biāo)是公司利益的最大化，而管理者的利益目標(biāo)則是自身利益最大化。為了化解這樣的利益矛盾。通常所有者會與管理者簽署約束協(xié)議，以公司的盈余來確定管理者的努力程度，并通過這樣的努力程度進(jìn)行薪酬的發(fā)放。公司的所有者想要了解公司的盈余則是通過管理者所披露的財(cái)務(wù)報(bào)告。自身并不能直接的對公司的盈余進(jìn)行了解。這樣就促使了管理者對盈余管理行為的出現(xiàn)。

3.2會計(jì)制度不完善

在上市公司的管理層中盈余管理的主要問題之一還來自于會計(jì)制度的不完善。這是由于在會計(jì)制度下建立起來的債務(wù)關(guān)系是公司管理層進(jìn)行盈余管理的一個(gè)主要動機(jī)。在上市公司中會產(chǎn)生一定的債務(wù)關(guān)系，而這些債務(wù)關(guān)系通常都需要公司與債權(quán)人之間通過協(xié)議簽訂的形式進(jìn)行債務(wù)約束。會計(jì)數(shù)據(jù)是其中約束公司管理層的主要手段。管理層必須要按照協(xié)議中約束條件達(dá)到盈余指標(biāo)才能避免違約的發(fā)生。而在會計(jì)數(shù)據(jù)約束下的債務(wù)關(guān)系極有可能引起公司管理層通過盈余管理行為，將未來某一時(shí)期的會計(jì)數(shù)據(jù)放到當(dāng)期以達(dá)到增加盈余避免違約行為的發(fā)生。使得公司盈余出現(xiàn)了時(shí)間差。在時(shí)間差上有些盈余管理會導(dǎo)致時(shí)間性的差異，而有些會導(dǎo)致永久性的差異。時(shí)間性的差異不會對公司的實(shí)際盈余造成影響，只是改變了盈余的時(shí)間。但是永久性的差異在進(jìn)行盈余管理時(shí)將未來某段時(shí)間的盈余放到當(dāng)期進(jìn)行披露，但是在未來不能達(dá)到盈余標(biāo)準(zhǔn)時(shí)就會產(chǎn)生盈余差異，影響了企業(yè)的收益。

3.3市場機(jī)制不健全

上司公司在盈余管理中還有來自于市場機(jī)制不健全的問題。這是由于在我國的相關(guān)法律規(guī)定中對于上市公司的上市資格以及股票的發(fā)行條件都有著十分嚴(yán)格的規(guī)定。比如在上市公司的上市資格規(guī)定中要求必須要在近三年內(nèi)連續(xù)盈利才能具有上市的資格，并且上市之后進(jìn)行股票的發(fā)行時(shí)如果三年內(nèi)連續(xù)虧損將取消上市的資格。這樣不健全的市場機(jī)制導(dǎo)致上市公司的管理層想要維持公司的上市資格會通過盈余管理對公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行一定地調(diào)整來達(dá)到市場對上市公司上市的要求。

4股權(quán)激勵下管理層盈余管理的建議

4.1完善管理層的激勵機(jī)制

由于在上市公司中管理層在不完善的激勵機(jī)制，導(dǎo)致管理層出現(xiàn)盈余管理的行為。所以，為了避免這一情況的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)完善管理層的激勵機(jī)制，通過健全的激勵機(jī)制促使管理層提高業(yè)績能力。以完善的股權(quán)激勵的方式進(jìn)行管理層的激勵。解決管理層與公司所有者在委托關(guān)系中存在的利益矛盾。使得管理層能以股權(quán)持有的方式對公司進(jìn)行經(jīng)營，能夠與公司所有者具有相同的利益發(fā)展目標(biāo)，以公司的利益最大化為公司的主要經(jīng)營目標(biāo)。在股權(quán)激勵機(jī)制下不應(yīng)當(dāng)過分地強(qiáng)調(diào)以業(yè)績的指標(biāo)作為股權(quán)的激勵方式，這樣會在一定程度上導(dǎo)致管理成盈余管理行為的出現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)全方面地考量，將企業(yè)在盈余中的各方面指標(biāo)收入到股權(quán)激勵機(jī)制中，更好地促進(jìn)上司公司股東們與管理層之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，避免盈余管理行為的出現(xiàn)，更好地保證上市公司的長期有效發(fā)展。

4.2完善會計(jì)制度及準(zhǔn)則

對于上市公司管理層出現(xiàn)的盈余管理與會計(jì)制度的不完善具有一定相關(guān)性。所以導(dǎo)致管理層會利用不完善的會計(jì)制度進(jìn)行盈余管理，展現(xiàn)出很大的隨意性。為了減少盈余管理行為首先應(yīng)當(dāng)針對會計(jì)制度中出現(xiàn)的這些不完善因素進(jìn)行改進(jìn)，并盡快地頒布新的會計(jì)準(zhǔn)則，完善上市公司中不規(guī)范的會計(jì)行為。通過明確的會計(jì)準(zhǔn)則對盈余管理進(jìn)行有效地約束，并且在新的會計(jì)準(zhǔn)則的制定中要保證準(zhǔn)則中的科學(xué)性，通過明確的定義保證準(zhǔn)則的可實(shí)施性，避免多種理解造成盈余管理行為的出現(xiàn)。

4.3健全市場機(jī)制

在上市公司管理層對公司的盈余管理中主要受到來自經(jīng)濟(jì)市場制度中的誘導(dǎo)因素，使得管理層出現(xiàn)盈余管理的行為。所以為了避免外在環(huán)境對上市公司管理層盈余管理的誘導(dǎo)，應(yīng)當(dāng)健全市場的管理機(jī)制。改變股票發(fā)行與上市公司的退市機(jī)制。在市場機(jī)制下，股票發(fā)行與上市公司的退市制度是引發(fā)盈余管理行為的主要因素。所以在市場制度中可以改變對上市公司的上市條件，不單純以盈利作為上市的主要指標(biāo)?？梢酝ㄟ^市場對上市公司的評價(jià)以及公司的資質(zhì)等方面進(jìn)行上市條件的要求，避免管理層的盈余管理行為。

5結(jié)束語

綜上所述，在上市公司中管理層出現(xiàn)盈余管理行為主要是出于對自身利益的獲取。而長期的公司運(yùn)營下呈現(xiàn)出的激勵機(jī)制的不完善、會計(jì)制度的不健全以及市場制度的不合理等因素誘導(dǎo)了公司管理層盈余管理行為的出現(xiàn)。只有更好地通過完善的股權(quán)激勵機(jī)制規(guī)范管理層在上市公司中的行為，才能使得公司利益實(shí)現(xiàn)最大化，才能更好地促使上市公司長期有效地穩(wěn)定發(fā)展，盡可能避免盈余管理行為的出現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]余倩.我國上市公司股權(quán)激勵問題及對策研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2017，（12）：78-79.

[2]趙晶，喬艷肖.股權(quán)激勵機(jī)制對管理層盈余管理程度的影響研究[J].商業(yè)會計(jì)，2017，（3）：76-78.

作者:張靜 單位:天津泰達(dá)股份有限公司